北京时间5月(yuè)7日(rì)，备受关注的巴菲特股东大(dà)会在奥马哈如(rú)期(qī)落下(xià)帷幕，93岁(suì)的巴菲(fēi)特和(hé)他(tā)的老搭档芒格在5个(gè)半(bàn)小时的提问环节中，回答了投资人的(de)47个问题。

　　现场(chǎng)云(yún)集了来自全球各地的(de)投资者。“来自中国(guó)的投资者(zhě)是最多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈到(dào)中国经(jīng)济(jì)，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力，都能达成(chéng)繁荣发展的前景。中国将会成为更(gèng)好的国(guó)家，美(měi)国(guó)也可以如此。”巴(bā)菲特说道(dào)。此(cǐ)前，他也曾多次公开表示十(shí)分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公司进行过投资(zī)部(bù)署(shǔ)，不过(guò)投资对象均为中国(guó)公司的H股。根据(jù)公(gōng)开资(zī)料，巴菲特曾(céng)曾投(tóu)资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗，收益(yì)率达到了10倍甚(shèn)至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年度(dù)股东大会上，作(zuò)为董事长(zhǎng)的(de)芒格也(yě)曾表(biǎo)示，“投(tóu)资人(rén)去(qù)投(tóu)资中国(guó)是(shì)没有问题的。相(xiāng)较于投资美国而言，投资中国可以让你用便宜025是哪里的区号，025是哪里的区号查询的价格(gé)买到一些更好的公司，而这(zhè)即便有一(yī)些不确定因素(sù)的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲(fēi)特的(de)投(tóu)资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能(néng)会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收(shōu)益率不(bù)低于20％而且(qiě)能稳定增长”的最低(dī)标准，加(jiā)上(shàng)其投资(zī)特(tè)点，对A股5167家上(shàng)市公司进行(xíng)了(le)梳理，选(xuǎn)出了(le)相对(duì)符(fú)合巴(bā)菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三(sān)分之一，其中(zhōng)酒(jiǔ)企表现尤(yóu)为出(chū)色；而从近3年(nián)的净资(zī)产收益率来(lái)看，医疗行业无疑是(shì)“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代(dài)财经首先考虑净资产(chǎn)收益率指标，且出于对公司(sī)的(de)价值判断而不是价(jià)格判断，选择的是(shì)加权平均（年化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收益率来看，排名第(dì)一的分(fēn)别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司。

　　其(qí)次，时代财经参考了上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚(gǔn)动市(shì)盈率(lǜ)（TTM），并通过(guò)与其所属(shǔ)行(xíng)业算(suàn)术平均值进行对比(bǐ)，又从100家(jiā)公司中挑选出了估值(zhí)相对行业平均值偏低的67家公司(sī)。

　　最(zuì)后，时代财经(jīng)通过巴菲特(tè)的持仓(cāng)变(biàn)动发现(xiàn)，巴(b025是哪里的区号，025是哪里的区号查询ā)菲(fēi)特一如既往偏爱快消(xiāo)领域(yù)，同时(shí)也在重金押注能源领域，如西方(fāng)石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减(jiǎn)仓银行(xíng)股，包括(kuò)2006年(nián)入手(shǒu)的合众银行和2010年(nián)入(rù)手(shǒu)的纽约(yuē)梅(méi)隆银行，分(fēn)别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度(dù)清仓持有(yǒu)33年(nián)的百年(nián)老行——富国银行。但巴(bā)菲特(tè)对金融领域的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还对海天味业等这(zhè)类(lèi)之前(qián)商(shāng)品(pǐn)信誉受过不良影响的公司进行(xíng)了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴(bā)菲(fēi)特标准的公司(sī)。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时(shí)代财经制图

　　如(rú)上表所示，这(zhè)18家公司涉(shè)及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料(liào)行业约有5家，占比(bǐ)近三(sān)分(fēn)之(zhī)一。而在(zài)近(jìn)五(wǔ)年内，酒企表现(xiàn)出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最(zuì)亮眼，5年(nián)净(jìng)利润复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行(xíng)业(yè)龙头股五(wǔ)年(nián)ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产收益率为正，达到(dào)巴菲特关注的最低标(biāo)准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高于其(qí)所属行(xíng)业(yè)滚动市盈率，所以或还需(xū)要等待入场时机。

　　时代财(cái)经筛选出的(de)18家公司中(zhōng)，家用(yòng)电器行业公(gōng)司上榜不(bù)少(shǎo)。其中，有专做厨卫电(diàn)器的(de)浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年净利(lì)润(rùn)复合年增(zēng)长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差来看(kàn)，差距最大的是主营集成电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随(suí)后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露(lù)杏仁(rén)露的承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和(hé)15.23倍。而差(chà)距最小(xiǎo)的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市(shì)盈率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅(fú)前(qián)三名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司分别(bié)在1997年、2014年(nián)及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出相对(duì)符合(hé)巴(bā)菲特投资逻辑(jí)的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上(shàng)榜。