五一长假期(qī)间，全球市(shì)场(chǎng)并不平静，一场(chǎng)大风暴即(jí)将(jiāng)到来。

　　美(měi)国加州金(jīn)融(róng)保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已(yǐ)接管了第一共和银(yín)行(xíng)，这(zhè)是本轮(lún)美国银行业(yè)危机中第(dì)四家倒下的银行(xíng)，同时也是美国历史(shǐ)上第二大的(de)破产银行(xíng)。此(cǐ)前我们多次强调，美(měi)国银(yín)行(xíng)业(yè)危机远(yuǎn)未结束，只是(shì)暂(zàn)时止血(xuè)而已。现在来看，第(dì)一共和银行又倒下了。随着经(jīng)济的(de)衰退，银(yín)行的(de)资产(chǎn)将持续减值，高息又会令(lìng)其成本抬升(shēng)，银行的经营将持续(xù)恶(è)化，新一(yī)轮银行业(yè)危(wēi)机(jī)将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为(wèi)焦(jiāo)点，美国政府债(zhài)务规模将于(yú)19日触及(jí)31.4万(wàn)亿美元的(de)法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行动(dòng)，再次提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，避免(miǎn)政府部门停摆及可能出现的债(zhài)务违约。当地时间4月26日，美国国会众议(yì)院投票通过债务(wù)上(shàng)限法案(àn)。这项法案提(tí)议提(tí)高美国(guó)31.4万亿美元的(de)债务上限，以换取大幅削减政府支(zhī)出。该法(fǎ)案规定，联邦(bāng)政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增(zēng)长需控制在1％。不过拜(bài)登(dēng)将否决众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党领袖麦(mài)卡锡(xī)提出的债务上限方案。白宫(gōng)称众议院共和党人必(bì)须做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思在没有任(rèn)何要求和(hé)条件(jiàn)的(de)情况下打消违约的(de)可能性，并解决债务上限(xiàn)问题。两党在(zài)提高债务上限问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美(měi)债违约(yuē)的(de)风险(xiǎn)。

　　美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致(zhì)函众(zhòng)议院议(yì)长麦卡锡和其他高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国政(zhèng)府可(kě)能(néng)“最早在(zài)6月1日”发(fā)生债务违约，这将是美国历史上的首次(cì)债务(wù)违(wéi)约(yuē)。高(gāo)盛认为，政府这(zhè)回付不起“账单”的风险恐怕是(shì)2011年以(yǐ)来最高的一次。美国政(zhèng)府(fǔ)债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去年(nián)国内生产总值约23万亿美元(yuán)，这意味着负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩(wán)儿这(zhè)种借新还旧的把戏，债务雪(xuě)球越(yuè)滚越(yuè)大(dà)。如果美元霸权仍在(zài)，美国可以一(yī)直这样玩儿下(xià)去。但当(dāng)前美元出现信用危机(jī)，全球(qiú)掀起去美元(yuán)化浪(làng)潮，游戏很可能即将结束了。想借新(xīn)来还旧，但新(xīn)债没人买(mǎi)了(le)，也就玩儿不转了(le)，最终债务违约(yuē)就只(zhǐ)是时间(jiān)问题(tí)了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的(de)韩(hán)国，2022年贸易(yì)逆差不仅创下472亿(yì)美(měi)元的历史新高(gāo)，而(ér)且是自(zì)2008年全球金融危机(jī)以来，时(shí)隔(gé)14年(nián)，再度出现贸易逆差(chà)。今年第(dì)一季度(dù)韩(hán)国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主要由于芯片出(chū)口疲软。3月份韩国(guó)出(chū)口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续(xù)第六个月下降。其中，占韩国(guó)出口五分之一的半导体(tǐ)项目(mù)暴(bào)减35％，反(fǎn)映存储器(qì)芯片价(jià)格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出(chū)口骤降33％。马斯(sī)克称自己(jǐ)在特斯(sī)拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握的实时全球(qiú)经济数据(jù)可能比任(rèn)何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是(shì)债务(wù)危(wēi)机(jī)，因为信贷会产生周期。有借就(jiù)要(yào)有(yǒu)还，借钱的时候扩大支出(chū)刺激经济增长，而还钱的时候要缩减支(zhī)出又(yòu)使得经济下(xià)滑。在高息(xī)背(bèi)景下，偿债成本(běn)上升，资(zī)产价格(gé)下跌(diē)，违约率(lǜ)就(jiù)将(jiāng)激增，债务危机就将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球债务(wù)总量约为83万亿(yì)美(měi)元，全球GDP总量(liàng)为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当(dāng)前全球债务(wù)规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一旦(dàn)爆发(fā)，将超越08年。

　　从(cóng)美股(gǔ)走势来看，标普指数期(qī)货虽然在5月1日再创新高，但(dàn)次日即(jí)大幅回落，反弹大概率已经结束(shù)了。从月线来看，标(biāo)普(pǔ)指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌(diē)将展开。这将是月(yuè)线(xiàn)级(jí)别的(de)下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现破位反抽，5月2日再度(dù)中阴创新低，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目前仍处于高(gāo)位(wèi)，这(zhè)一次(cì)见顶很可(kě)能是历(lì)史性的(de)大(dà)顶(dǐng)，未来下跌空间巨(jù)大。此前我们已经强烈建议有权(quán)限的投资(zī)者做空(kōng)欧(ōu)股(gǔ)。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原(yuán)油在欧佩克减产后(hòu)出现大幅反弹(dàn)，但目(mù)前已经(jīng)再(zài)度(dù)掉头向(xiàng)下。截至(zhì)发文(wén)，WTI原油(yó做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思u)主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将(jiāng)跌(diē)破60美(měi)元，而最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期(qī)货(huò)的文华商品指数来看，去(qù)年11月(yuè)低(dī)点已经被(bèi)跌破。该(gāi)指数(shù)自(zì)去(qù)年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌(diē)可看作是C3浪(làng)，目标(biāo)将(jiāng)指向(xiàng)2020年4月低点(diǎn)，或许(xǔ)年内到不了，但也(yě)不会距离太远(yuǎn)，最终极(jí)目(mù)标则是(shì)将跌(diē)至2008年的低点(diǎn)附近(jìn)。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个(gè)机(jī)会已经很久了，金(jīn)融(róng)危(wēi)机本轮(lún)早(zǎo)就该爆(bào)发的，但由于美(měi)联储的无(wú)限量QE，危机(jī)被一再推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是对全球的一(yī)次(cì)暴力去杠(gāng)杆(gān)，将重建(jiàn)世(shì)界经济新(xīn)秩序(xù)。百(bǎi)年大变局不是说着玩儿的，我们(men)将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的(de)金融危机(jī)在(zài)哪里？怎么还不出(chū)现(xiàn)？哪里(lǐ)有(yǒu)什(shén)么金融危(wēi)机？空头一直都活(huó)在被(bèi)质疑(yí)和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金(jīn)融(róng)危机一直没(méi)有出(chū)现，每当你认为它要(yào)出现的时候(hòu)，最终却发现(xiàn)它还是没有来，总是(shì)在希望与失望中(zhōng)不断轮回。但无论(lùn)如何，我一直都相信超(chāo)越(yuè)08年的世(shì)纪金融危机一(yī)定(dìng)会爆发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口(kǒu)的冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉落。你(nǐ)睡了，可时间它依然走(zǒu)着(zhe)；你(nǐ)怕了(le)，恍然(rán)抬头梦却醒了。你会(huì)静默(mò)，手握着(zhe)星火等在至暗时刻(kè)；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个(gè)一个走(zǒu)过，一个一(yī)个(gè)错过，一遍一(yī)遍(biàn)来(lái)过，一(yī)次(cì)一(yī)次放过，一声一声(shēng)笑(xiào)着，一声一(yī)声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛(tòng)做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思我。因为享受(shòu)着它的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂(làn)。你说(shuō)别爱啊，又(yòu)依依不(bù)舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花(huā)海(hǎi)盛开(kāi)？想不想看燕子归来？如果都回不来(lái)，那么我该为(wèi)了(le)谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对真(zhēn)理执着追(zhuī)求的人(rén)。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必将(jiāng)一战封神！

　　一(yī)定要(yào)看(kàn)到花开(kāi)，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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