在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态(tài)势的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电(diàn)厂(chǎng)商如何(hé)看待？行(xíng)业去库(kù)存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的锂(lǐ)电(diàn)巨头国(guó)轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出(chū)一系(xì)列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理(lǐ)层对(duì)中国基金(jīn)报记(jì)者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著(zhù)降(jiàng)低，压力已并不明显。这也(yě)在(zài)一定程度(dù)上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是(shì)，在(zài)国轩高科方面看来，储能(néng)行业今年上(shàng)升空间预计将高于(yú)动力电池(chí)。换言之(zhī)，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电池核心原(yuán)材料(liào)，碳酸(suān)锂价格(gé)大起(qǐ)大落在市场上(shàng)引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期才有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数(shù)据最新显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为(wèi)合理，国轩(xuān)高科方面也给(gěi)出(chū)自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源行业处(chù)于(yú)稳定(dìng)增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业(yè)在一季度(dù)是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大(dà)规模交付，而储能(néng)大规(guī)模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格(gé)预计会维持在(zài)这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有了(le)立竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际(jì)上，同样的情况也(yě)发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德(dé)时代一(yī)季度毛(máo)利(lì)率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年水平提(tí)使我不得开心颜上一句是什么升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而(ér)亿纬锂能(néng)则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格(gé)之后，新能源汽车(chē)市场会趋于较(jiào)为合理增(zēng)长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经(jīng)过一季(jì)度之后，我们依然判断今年(nián)新能源汽车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目(mù)、桐城(chéng)基地(dì)年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项目一期(qī)、柳州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池项目(mù)等多个项目(mù)相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截至(zhì)报告期末(mò)其(qí)存货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持(chí)了较低位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其外购仅补充(chōng)自(zì)产不(bù)足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位(wèi)下降，也(yě)反映(yìng)了(le)行(x使我不得开心颜上一句是什么íng)业(yè)整(zhěng)体状况，不(bù)少(shǎo)电池厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也(yě)显示，其存货金额(é)从去年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研(yán)报(bào)中指出，在电(diàn)池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材(cái)料均维持极(jí)低库存(cún)，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材(cái)料方(fāng)面(miàn)，正(zhèng)极和电解液库存(cún)周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨化(huà)需要(yào)一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约(yuē)为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前使我不得开心颜上一句是什么库(kù)存多集中(zhōng)于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的(de)最低安全(quán)库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带(dài)来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出(chū)海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速全球化步伐(fá)，收购(gòu)博(bó)世集团(tuán)的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化运(yùn)营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普(pǔ)遍预计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代也(yě)作出(chū)判断认为，储(chǔ)能方面今年(nián)预(yù)计增速将会比(bǐ)动力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能(néng)行业(yè)今年(nián)上升空间预计会高于动(dòng)力电(diàn)池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会(huì)在下半年放量(liàng)，而国内大(dà)储市场方面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二季度开始将进(jìn)入交付阶段(duàn)，目前相关产(chǎn)品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一数据(jù)计算(suàn)，储能业务已经(jīng)占到其总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动(dòng)力电池上升空间更大(dà)，“这(zhè)是(shì)一个需求(qiú)量大于供(gōng)应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因(yīn)为(wèi)涉及到(dào)用(yòng)电需(xū)求，每年到了(le)第二(èr)季度(dù)开始后(hòu)才爆发。而在大储环(huán)节，国(guó)内下游(yóu)招(zhāo)标、立项(xiàng)都在一季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目前(qián)订单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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