今(jīn)年1月，美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务余额又一次触(chù)及(jí)法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采取行动(dòng)暂(zàn)停或提高债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约——而这将对全球(qiú)经济和金(jīn)融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务(wù)违约风(fēng)险、两党就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似(shì)乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国债务和债务(wù)上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要(yào)人为地给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债务从(cóng)何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝(jué)大部分时期都处(chù)于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在(zài)多数总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美(měi)国(guó)政府举(jǔ)债成(chéng)了(le)惯例，而政(zhèng)府债务规模也(yě)一直(zhí)随(suí)着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模(mó)更(gèng)是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠(guān)疫情(qíng)以及(jí)阿(ā)富(fù)汗、伊(yī)拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞(páng)大(dà)支出压力(lì)，另一(yī)方面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导致(zhì)财政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府(fǔ)的税收收入并(bìng)没有跟(gēn)上(shàng)支出的(de)步伐，尤其(qí)是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策(cè)之后，税收压力更(gèng)是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务(wù)规模也就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在近年来频频(pín)逼近(jìn)债务上限也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务(wù)上限(xiàn)的(de)出现，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到上世纪(jì)初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没(méi)有明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美(měi)国国(guó)会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务规(guī)模越来(lái)越大，引发部分美国议员提出(chū)的反对（也(yě)有一些议(yì)员是(shì)为了反对(duì)美国(guó)参(cān)战(zhàn)），美(měi)国国会(huì)便(biàn)通过《第二(èr)自由(yóu)债券(quàn)法案(àn)》，首次(cì)对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次世界(jiè)大战，美国国会(huì)通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了(le)对美国政府债(zhài)务(wù)总额的限制(zhì)。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其进行(xíng)了(l家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗e)修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地成为了(le)国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上(shàng)限总(zǒng)共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执政期间(jiān)曾提(tí)高49次(cì)，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上限的上调幅度进一(yī)步加大，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内(nèi)，美国最新债(zhài)务(wù)上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一次提高债务上限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初(chū)的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不(bù)能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的举债的最高额(é)度(dù)，一(yī)旦触及(jí)这(zhè)条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授权(quán)用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑(huò)，美(měi)国政府为(wèi)什么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能(néng)直接(jiē)取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会(huì)对美(měi)国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到发行美(měi)钞的外(wài)在(zài)约束。如果美国政府开支无(wú)度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这(zhè)一(yī)内控举(jǔ)措，才能维持美国(guó)政府的偿付(fù)信用(yòng)，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当(dāng)于是(shì)美方(fāng)对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国(guó)债(zhài)券(quàn)的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国(guó)债务(wù)上限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政府想要提高美(měi)国债务上(shàng)限，往往需要(yào)美国国会两院的通过。在此前的历(lì)史中(zhōng)，提高债(zhài)务上(shàng)限在国(guó)会中绝大(dà)多数时候类(lèi)似于一(yī)个“走过场”的(de)周期(qī)性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来(lái)，随(suí)着美国党派(pài)分(fēn)歧不断扩大，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野(yě)党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是(shì)在当(dāng)下(xià)美国两党分别占据两院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院(yuàn)多数(shù)，而共和(hé)党(dǎng)占据众(zhòng)议院多数。拜登(dēng)要想提高债务(wù)上限，就需要和(hé)国会(huì)共(gòng)和党(dǎng)人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利(lì)用债务上(shàng)限的最后期(qī)限，向拜登总统施(shī)压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民(mín)主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无(wú)条(tiáo)件提高(gāo)债(zhài)务上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美(měi)东时间(jiān)周二(èr)（5月16日(rì)）再(zài)度与国(guó)会领导(dǎo)人(rén)会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得(dé)突破性(xìng)进展，这(zhè)场危机(jī)恐(kǒng)怕(pà)真(zhēn)就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经(jīng)计划于本周三前往日(rì)本参加G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在周末(mò)访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似(shì)严峻的违(wéi)约风险：时(shí)任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴(bā)马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在(zài)谈判最后一(yī)刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场债(zhài)务违约(yuē)灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局(jú)势也引发(fā)了全球资(zī)本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国(guó)面临更(gèng)高的借(jiè)贷成(chéng)本——美(měi)国第二年的(de)借贷(dài)成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈判(pàn)中(zhōng)的(de)一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市(shì)场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财(cái)政支出削减意味着(zhe)美国(guó)多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生(shēng)更严重的(de)长(zhǎng)期影(yǐng)响(xiǎng)——比(bǐ)如(rú)拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所首席经(jīng)济(jì)学家(jiā)乔希·比文(wén)斯(sī)在回(huí)顾(gù)2011年债务(wù)危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济(jì)中(zhōng)，家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗并且正(zhèng)处于从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们只(zhǐ)是让(ràng)复(fù)苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超过了应(yīng)有的时(shí)间……在接下(xià)来的六七年里，美(měi)国政府没有提供真正有(yǒu)价值的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的(de)翻(fān)版(bǎn)：美国(guó)国会面(miàn)临(lín)类似的分裂(liè)局面，美国经济也正(zhèng)处(chù)于类似的衰退(tuì)环(huán)境之(zhī)中。即便美国(guó)两党能(néng)够重演2011年(nián)的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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