近期市场(chǎng)风向变(biàn)动(dòng)，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰基金同时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽较高(gāo)点仍有距(jù)离，但部分资金开始行动(dòng)。透露什(shén)么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金(jīn)同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际(jì)精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗(qí)下三大旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基金(jīn)大中(zhōng)华(huá)和(hé)施罗德国际精选(xuǎn)中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材(cái)料中并未解(jiě)释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗(luó)德对中(zh3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子ōng)国(guó)新能(néng)源车产业链的(de)看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日益显现(xiàn)，全(quán)球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要(yào)。转向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方面为投(tóu)资者提(tí)供了(le)重(zhòng)要的(de)机会。中(zhōng)国在电动汽(qì)车价值链的供应(yīng)方面是全球的领导(dǎo)者，同时(shí)中国对成品车辆的(de)需求方(fāng)面也占据重(zhòng)要地(dì)位。可能很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也是全球电动车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多(duō)公司正在在各自的领域(yù)中建立主导地(dì)位(wèi)，以某智能组件为例(lì)，它是电动汽车(chē)中用于(yú)电池和电机温控的(de)关(guān)键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公司(sī)在空调阀行业全(quán)球市场占有约(yuē)60％的(de)份额(é)，并在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户包括特斯(sī)拉等全球(qiú)电动(dòng)汽车专家以及福特(tè)、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在(zài)全球(qiú)范围(wéi)内继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜(qián)力是可(kě)预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基(jī)金也在(zài)3月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时代、中国(guó)中免、东方财富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽(qì)车工业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新(xīn)能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企业实(shí)现装车(chē)配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力电池企(qǐ)业动力(lì)电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧(jiù)较(jiào)高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持(chí)续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子zhàn)比位居第2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的(de)龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业(yè)收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速(sù)创历史新高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓换(huàn)股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金净(jìng)流入较多的其它个(gè)股(gǔ)还(hái)包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设(shè)银行、比亚迪(dí)、中国(guó)石化。北向资金净流出较多的个(gè)股(gǔ)包括格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方(fāng)财富(fù)、中国中免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为何(hé)持(chí)有宁德时(shí)代时(shí)，写(xiě)道：宁德时代所处的(de)位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一(yī)是(shì)电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面(miàn)它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不(bù)含(hán)钴(gǔ)等特征(zhēng)而受(shòu)到(dào)欢迎；动力(lì)电(diàn)池(chí)的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划(huà)是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了：他们如何(hé)通(tōng)过(guò) “柏基十(shí)问”来(lái)考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如(rú)同所(suǒ)有的投(tóu)资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例(lì)如，若(ruò)未(wèi)来新的(de)电池技术出现，宁德时代的(de)竞(jìng)争优势不复(fù)。随着电池成(chéng)本下降，宁(níng)德时代若不能(néng)保持利润率(lǜ)。宁(níng)德(dé)时代和电动车厂商的关系(xì)若不能维系。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗(qí)舰中国(guó)基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代(dài)、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金-中国(guó)A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基(jī)金(jīn)加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至(zhì)2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月(yuè)，基金加仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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