财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现(xiàn)货(huò)价格(gé)本周四一度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创(chuàng)历史(shǐ)新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏基(jī)自去年10月低点以来股(gǔ)价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来(lái)众多投资者的目光。国泰君(jūn)安刘越男等(děng)人在4月(yuè)23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与(yǔ)弹性优于预(yù)期，根据行(xíng)业数(shù)据，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠宝(bǎo)销售表现亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘(liú)越(yuè)男等人拆(chāi)解，其一(yī)，金价(jià)稳步上行预(yù)期提振(zhèn)长(zhǎng)期需求，存货增值提振毛(máo)利率，C端(duān)消费(fèi)者(zhě)黄金(jīn)投(tóu)资保值需求及加盟商补货需(xū)求有望释放(fàng)；其二(èr)，Q2开始(shǐ)婚(hūn)庆需求显著回补，同店(diàn)开店有(yǒu)望匹(pǐ)配释放，长(zhǎng)三角地区表现尤(yóu)其值得(dé)期(qī)待；其(qí)三，古法金中流砥柱，金镶(xiāng)钻(zuān)打开利润(rùn)弹性。

　　关于(yú)黄金珠宝板块行情的可持(chí)续性，在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm德邦(bāng)证券(quàn)郑(zhèng)澄怀在5月5日研报(bào)中分析(xī)，从(cóng)国(guó)际金价来(lái)看，全球地缘政治(zhì)的不确定性、美国经济衰退(tuì)的不确(què)定性等因素均有望(wàng)对金价形成长期支撑。从(cóng)国(guó)内消费复(fù)苏(sū)的节奏来看，预计(jì)今(jīn)年三(sān)四季度婚庆旺季(jì)将持续释放消费需求。

　　长期来(lái)看，龙头公(gōng)司有望凭(píng)借精准的产品定位，创新性的产品设(shè)计，以(yǐ)及积(jī)极的渠道扩张策略下，持(chí)续提(tí)升市场占有率(lǜ)，平(píng)稳兑现(xiàn)业(yè)绩增长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值(zhí)基本处于历史(shǐ)中枢(shū)水(shuǐ)平，仍具有较(jiào)大的(de)投资吸引力(lì)。

　　中国(guó)银河证(zhèng)券研(yán)究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠(zhū)宝市场规模(mó)未(wèi)来(lái)将稳步上升(shēng)，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银(yín)珠宝(bǎo)的(de)市场规模(mó)增长速(sù)度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院(yuàn)预测，中国金银珠宝行业中黄(huáng)金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年(nián)也(yě)将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行业(yè)的产业链来看(kàn)，主要包括上游(yóu)黄金(jīn)、钻石等原材(cái)料供应，中(zhōng)游的制造设(shè)计及下(xià)游的终端零售环节(jié)，其中下游环节的(de)附加值较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同(tóng)样拥有较高的毛利率(lǜ)水平(píng)，黄金(jīn)品类零(líng)售毛利(lì)率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左右(yòu)的高(gāo)毛利率水(shuǐ)平，产业链附加值(zhí)高，相关企(qǐ)业(yè)通过(guò)强(qiáng)势的渠道建(jiàn)设以提高(gāo)市场份额(é)，可以获得更加(jiā)优化(huà)的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争(zhēng)格(gé)局的角度来(lái)看，截至2022年，中国金银珠宝行业市占率前(qián)十(shí)的集在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm团(tuán)中，除(chú)了瑞士历(lì)峰(fēng)集团、路易·威(wēi)登集团外(wài)其余8个(gè)均为国产品牌集团。中国金银珠宝(bǎo)行业(yè)头(tóu)部公司周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份(fèn)在(zài)2022年的(de)市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以(yǐ)来行(xíng)业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联(lián)社不(bù)完全统计，相(xiāng)关上市公(gōng)司包括萃华(huá)珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜(cài)百股份、潮宏基、老凤祥(xiáng)和(hé)周大生等(děng)，具体情(qíng)况如下：

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