总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会(huì)官网(wǎng)消息(xī)，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本(běn)市(shì)场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上(shàng)交所也发布消息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科(kē)技创新投资带(dài)来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元(yuán)化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合约(yuē)标(biāo)的纳(nà)入(rù)ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度产生积(jī)极影(yǐng)响，同时(shí)为(wèi)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会(huì)消息显示，为健全多层次资本(běn)市(shì)场(chǎng)产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是(shì)我国首只基(jī)于科(kē)创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品种，科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推进上(shàng)海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放(fàng)决策部(bù)署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化(huà)的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试(shì)的示(shì)范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息(xī)，上交所将在(zài)中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金融支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动(dòng)发展战略的重要(yào)举措，对(duì)促(cù)进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持(chí)科(kē)创(chuàng)板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风(fēng)险管理工(gōng)具，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)根(gēn)据市场需(xū)求(qiú)积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善(shàn)科创(chuàng)板(bǎn)配套(tào)产品体系、提(tí)升科(kē)创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用(yòng)酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于(yú)科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期权市(shì)场长期持续健康发(fā)展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完(wán)善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投资(zī)者(zhě)适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排(pái)，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将(ji酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大āng)总体沿(yán)用前(qián)期的风控措施(shī)，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险防控和市场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国证监会的(de)指导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业(yè)务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市(shì)。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市(shì)场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡(héng)机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投资(zī)者(zhě)的风(fēng)险管理工具将更加丰富和(hé)多元(yuán)化(huà)。

　　一位(wèi)公募(mù)投资(zī)人士对(duì)此表示，目前我国已经推(tuī)出了不(bù)同(tóng)类型的期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不(bù)同的市值的公司和(hé)投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创(chuàng)新(xīn)风(fēng)格投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于(yú)投资者做好风险管理，满足(zú)不同投资(zī)者的投资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目(mù)前包(bāo)括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模第二名(míng)。另外，易(yì)方达(dá)、工银(yín)瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约标的(de)的可(kě)能性较(jiào)大(dà)，管理规(guī)模(mó)和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助(zhù)相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性(xìng)投资、波(bō)动率投(tóu)资等(děng)，在(zài)投资层(céng)面(miàn)的(de)配套策略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需求，流动性进一步(bù)提高，进(jìn)而促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性进一(yī)步(bù)巩固，市(shì)场吸引力也会(huì)不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称。

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