今(jīn)年(nián)1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又一次触及(jí)法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经多次警告(gào)称，如果国会不(bù)尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂停或提(tí)高(gāo)债务上限，美(měi)国政府最(zuì)早(zǎo)可(kě)能6月1日(rì)出现债务违(wéi)约——而这将对全球(qiú)经济(jì)和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违(wéi)约风险、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在(zài)近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发这(zhè)一危机的(de)根本(běn)——美(měi)国(guó)债(zhài)务和债务(wù)上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务(wù)为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为(wèi)何(hé)频频(pín)逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分时期都(dōu)处于财(cái)政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数(shù)总统任期内都高(gāo)于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字(zì)的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是(shì)大幅增长。这一方面(miàn)是(shì)由于(yú)新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克(kè)战争使得美国政(zhèng)府(fǔ)背负(fù)了庞大支出(chū)压力(lì)，另(lìng)一方面，还(hái)因为美国人(rén)口(kǒu)老(lǎo)龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支(zhī)出不断上升，大学老师最怕什么部门举报拜登(dēng)政府推出的(de)大规模基(jī)建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税(shuì)收(shōu)收入(rù)并(bìng)没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税政策之(zhī)后(hòu)，税收(shōu)压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国的赤(chì)字(zì)规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也(yě)就因此不断攀升(shēng)，在近年(nián)来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可(kě)以追(zhuī)溯到(dào)上世(shì)纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对（也有一(yī)些议(yì)员是为了反对美国参战），美国国(guó)会便通过《第二(èr)自由(yóu)债券(quàn)法案》，首次(cì)对(duì)联(lián)邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次世界大(dà)战(zhàn)，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了(le)修订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从(cóng)此，提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限就或多(duō)或少地(dì)成为(wèi)了国会(huì)的(de)惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其中共(gòng)和(hé)党总统(tǒng)执政期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美国债务上限(xiàn)的上调(diào)幅度(dù)进一(yī)步加大，在最近几(jǐ)届(jiè)总统任期(qī)内更(gèng)是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普(pǔ)任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情期间，美(měi)国国会暂(zàn)停了债务上限，以大学老师最怕什么部门举报暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美(měi)国(guó)政府债(zhài)务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府(fǔ)大(dà)幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次(cì)提高债务(wù)上限，美国债(zhài)务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较(jiào)于(yú)1917年最初的债务上限115亿美(měi)元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国(guó)会为联(lián)邦政府(fǔ)设定的举债的最高(gāo)额度，一(yī)旦触及这(zhè)条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑，美(měi)国政府(fǔ)为(wèi)什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府造(zào)成限制，使其不(bù)能(néng)随心所以的举债，但(dàn)从理(lǐ)论(lùn)上来说，这一(yī)限制也(yě)同时对其美国(guó)政府的债(zhài)务信用提(tí)供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作(zuò)为(wèi)手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身(shēn)并不(bù)受到发(fā)行(xíng)美钞的外在约(yuē)束。如果(guǒ)美(měi)国政府开支无度(dù)、过度举债，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受(shòu)到损害，原有债权人权益也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债(zhài)务上限(xiàn)”这一(yī)内控举(jǔ)措，才能维持美(měi)国政(zhèng)府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地(dì)位(wèi)。换句(jù)话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相(xiāng)当于是美方对债权人的(de)一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上(shàng)限(xiàn)难(nán)以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么，在(zài)过去被频频(pín)上调的美国债务(wù)上(shàng)限，为什(shén)么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想要提(tí)高美国(guó)债务(wù)上(shàng)限，往往需(xū)要美国国(guó)会两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提(tí)高债务(wù)上限在(zài)国会(huì)中(zhōng)绝(jué)大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会(huì)对此进行过于(yú)激(jī)烈(liè)的(de)博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧(qí)不断(duàn)扩大(dà)，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党(dǎng)用作了(le)与执(zhí)政党(dǎng)讨价(jià)还价(jià)的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位(wèi)的(de)分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民(mín)主党占据参议(yì)院多数(shù)，而共和党(dǎng)占据(jù)众议院多数(shù)。拜登(dēng)要想提(tí)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，就需(xū)要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人(rén)正(zhèng)试(shì)图(tú)利用(yòng)债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他先同意削减开(kāi)支(zhī)，再谈提高债务上(shàng)限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提(tí)高债务(wù)上限，这就导致(zhì)了(le)当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再(zài)度与国(guó)会领导(dǎo)大学老师最怕什么部门举报人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的(de)计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取得突破性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无(wú)限逼近(jìn)债务违约(yuē)的“X日(rì)”了(le)——因为(wèi)拜登已经计划(huà)于本周(zhōu)三前往日本参(cān)加(jiā)G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会(huì)，并(bìng)将在周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾(céng)面临类(lèi)似严峻(jùn)的违约风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马和(hé)众议(yì)院(yuàn)共(gòng)和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务(wù)上(shàng)限达成协议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美(měi)国的主(zhǔ)权信用评(píng)级(jí)。这使得美国(guó)面临(lín)更(gèng)高(gāo)的借贷(dài)成本——美国(guó)第二年的借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿美元，并在(zài)之(zhī)后(hòu)数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了(le)当时两党谈判中(zhōng)的(de)一些成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学家来说(shuō)，上述的(de)市场动荡也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而更重(zhòng)要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支出(chū)削减(jiǎn)意味着美国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更严重(zhòng)的(de)长期影(yǐng)响——比(bǐ)如(rú)拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经(jīng)济政策研究所首(shǒu)席经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中(zhōng)，并且正处(chù)于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时(shí)间远远超过了应有(yǒu)的时(shí)间……在(zài)接下来的(de)六七年里，美(měi)国政府没有(yǒu)提供真正有价值(zhí)的公共产品和服务(wù)，因(yīn)为(wèi)它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场债务(wù)上限(xiàn)危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国(guó)国会面临类似(shì)的分裂局面，美国经济(jì)也正处(chù)于类似的衰退环(huán)境之中(zhōng)。即便美(měi)国两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提高债务上限，由此带来(lái)的(de)短期市(shì)场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也(yě)将(jiāng)再次重演。

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