随着(zhe)一季(jì)报披露完毕，有(yǒu)着“专业买手(shǒu)”之称的公募FOF最新持仓随(suí)之(zhī)出炉(lú)。

　　Wind数(shù)据统计显示，华商(shāng)新(xīn)趋(qū)势优选、易(yì)方(fāng)达科瑞、易方达(dá)供(gōng)给改革三(sān)只基金是全市场公募FOF一(yī)季度持有只数最多的权(quán)益(yì)基金，相比去(qù)年四季度，易方达(dá)供给改革取(qǔ)代(dài)融通(tōng)健康产业，新进FOF“最(zuì)爱”权(quán)益(yì)基金前三名。

　　从调(diào)仓变(biàn)动上看，部分公募FOF继续超配权益(yì)资产，并(bìng)偏向成(chéng)长风格基金，有(yǒu)的对阶段性(xìng)涨幅过快的行业做了减仓，增加了部分业绩和估值匹配合理的行业。

　　谈及(jí)后(hòu)市，多位FOF基金经理认(rèn)为，中期(qī)维持对权益资产(chǎn)的乐观，国内宏观经济处(chù)于底部向上修复的状(zhuàng)态，且市场估值压力仍较小，战略上将推动 A 股的上涨。结构(gòu)上(shàng)主(zhǔ)要关注以下条潜(qián)在(zài)盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率定价资产估值修复等。

　　华商新趋势优选、易方达科瑞、易(yì)方(fāng)达(dá)供(gōng)给(gěi)改革

　　最受公募FOF青(qīng)睐

　　随(suí)着公(gōng)募基金旗下一季(jì)报披(pī)露，FOF基金经理新一季的(de)基金配(pèi)置清单也重磅(bàng)出炉(lú)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，华商新趋(qū)势优选(xuǎn)在一季度末获26只公募FOF重仓买入(rù)，从数量上看，是目前公募FOF买入数量最多的权益(yì)基金(jīn)，这也是华商(shāng)新趋势优选第二个(gè)季度坐上公募基金“团购”榜首，去年末是与融通(tōng)健(jiàn)康产业并列(liè)首位。在此之前，则由海(hǎi)富通改革驱动连(lián)续(xù)第五个季度(dù)霸榜。

　　具(jù)体来看，平(píng)安盈禧均(jūn)衡配(pèi)置1年持有、平安(ān)养老2035、富国智优精选3个(gè)月持有等(děng)基金在一季度均重点配置华商(shāng)新(xīn)趋(qū)势优(yōu)选基金，其中更有包括平安盈禧(xǐ)均衡配置1年持有(yǒu)、平安养老2035、富(fù)国智优精选3个(gè)月持有、嘉(jiā)实养老2050五年、嘉实养老2040五年等基金将(jiāng)华商新趋势(shì)优选作为(wèi)前(qián)三大(dà)重(zhòng)仓基(jī)金。

　　不过(guò)，从持仓数量上看(kàn)，一(yī)季度(dù)末公募FOF合计持有华商新趋势优(yōu)选基金份额4995.19万(wàn)份，相(xiāng)比去(qù)年末增(zēng)持了17.62万份，持有(yǒu)华商新趋势优选的FOF基金数量则相(xiāng)比去年末(mò)增加了(le)5只。

　　据(jù)相关资(zī)料(liào)介绍，华商新(xīn)趋(qū)势(shì)优选基金(jīn)成(chéng)立于2015年5月14日，基金经理周(zhōu)海(hǎi)栋(dòng)过往长期以成长风格著称，截止(zhǐ)今(jīn)年一季(jì)度(dù)末，成立以来收益率达到(dào)355.53％，过去五(wǔ)年收益308.35％，业绩排(pái)名同类基金(jīn)第一。

　　Wind数据显(xiǎn)示，共有25只公募FOF三季度重(zhòng)仓持有易方达科瑞(ruì)，合(hé)计持有份额1.74亿份，相比去年末持(chí)有的FOF基金只数增加了6只，环比减持8437.61万份(fèn)。据悉，易(yì)方达科瑞基金(jīn)经理杨嘉文擅长逆势(shì)投资，关注(zhù)估值被(bèi)错杀(shā)的个(gè)股(gǔ)，对于基本面坚固或出现(xiàn)好转信号的公司敢于重(zhòng)仓(cāng)买入。

　　易方达供(gōng)给(gěi)改(gǎi)革(gé)在一(yī)季(jì)度新(xīn)进(jìn)公募FOF买(mǎi)入(rù)只数榜(bǎng)前三。Wind数据显示，共有20只公募(mù)FOF三季度重仓持有易方达供给改革(gé)，合(hé)计(jì)持有(yǒu)份额1.90亿份，相比(bǐ)去年(nián)底持有的FOF基金只(zhǐ)数(shù)增(zēng)加了13只，环比增持(chí)了1.29亿份。据悉(xī)，易方(fāng)达供给改(gǎi)革基金经理杨宗(zōng)昌是化学博士，有过多年化工研(yán)究经验(yàn)，他坚持(chí)在熟悉的行业内把握投资机会，并通(tōng)过(guò)努力不断扩大能(néng)力(lì)圈(quān)，目前行(xíng)业配置更(gèng)趋均(jūn)衡。

　　从(cóng)增持榜单来看，据Wind数据统计，被(bèi)动指(zhǐ)数基金(jīn)增持前三“花落(luò)华(huá)泰柏瑞中证光伏产(chǎn)业ETF、广(guǎng)发(fā)中证全(quán)指信息技术ETF、华夏恒生(shēng)科技ETF；灵活(huó)配(pèi)置混合基金中，汇添富科技创新、易方达供给改革、易方达新兴成长(zhǎng)位列增(zēng)持份额前(qián)三；偏股(gǔ)混合基金增持前三则(zé)被易方达信息产业、财通资管健(jiàn)康产业(yè)、中欧碳(tàn)中(zhōng)和占(zhàn)据；股票基金增(zēng)持前(qián)三分别为中(zhōng)欧信息(xī)产业、汇添富外延增(zēng)长(zhǎng)主题(tí)、华夏智胜先锋；平衡(héng)基金增持前三则(zé)是交银(yín)定期支付双息平(píng)衡、摩根(gēn)双核平衡、易方达平稳增长；偏债混合基金增(zēng)持前(qián)三依次为(wèi)易方达安(ān)盈(yíng)回报、安信民稳增长、创金(jīn)合信(xìn)鑫祺。

　　权益仓位偏(piān)向成长风格(gé)

　　减(jiǎn)持涨幅(fú)过高(gāo)行(xíng)业配置比例

　　一(yī)季度(dù)A股市场整(zhěng)体表现相对(duì)较好，但行业分化较大。受益于数字经济政策(cè)的(de)提振与(yǔ)人工(gōng)智(zhì)能(néng)主(zhǔ)题(tí)的不断(duàn)发酵，科技板块涨幅较大；而(ér)地产(chǎn)和新能源等板(bǎn)块表现较弱。从一季度(dù)披(pī)露的情况上看，部分FOF基金经理继(jì)续超(chāo)配(pèi)权益仓位(wèi)，并向成长(zhǎng)风格(gé)偏(piān)移，也有部分FOF基(jī)金经理在一季(jì)度末对涨幅过高行(xíng)业基金进行了减仓， 增加了部分业(yè)绩和估值匹(pǐ)配合理的(de)行业。

　　长期业绩领(lǐng)先的兴全安泰平衡养老(lǎo)FOF基金经理林国怀在一季(jì)报中(zhōng)表示，本季度基金主(zhǔ)要(yào)进行(xíng)以下操作：1、持续维持权益资产(chǎn)的仓位略(lüè)高于权(quán)益配置中枢；2、逐步提(tí)升组合中成长型基金的配置比例，同(tóng)时适度降低(dī)价值型基金的配置比例(lì)；3、逢高减(jiǎn)持部分转债品(pǐn)种，增加(jiā)其他确定性较高(gāo)的绝对(duì)收益或相对收益基(jī)金(jīn)品种；4、继(jì)续根据既定的(de)策略参与股票定增(zēng)、大宗交易等投资机(jī)会，减持解禁的股票。

　　组合风格上(shàng)，目前权益部(bù)分依然保持略超配价(jià)值(zhí)风格，但偏(piān)离幅度已显著下降，保持(chí)一贯的“略偏左侧”和(hé)“适度均衡”的配(pèi)置(zhì)策略，通过(guò)积极挖掘市场(chǎng)上相对(duì)收益和(hé)绝对收益(yì)的投资机会不断增厚组合收益(yì)，通(tōng)过“多资产、多策略”的(de)方式(shì)来(lái)平滑组合波动，努力将该(gāi)基金呈吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗(chéng)现为(wèi)“相对稳定(dìng)的‘贝塔(tǎ)’和相对确定的(de)‘阿尔法(fǎ)’特征”。

　　从一季度(dù)持(chí)仓上(shàng)看(kàn)，富国(guó)城镇发展、博时标普500ETF新(xīn)进兴全安(ān)泰前十大(dà)重仓基金，富国信用债(zhài)、万家安弘淡出前十大之列(liè)。

　　“在年初的时(shí)候(hòu)，基金经理对全(quán)年市(shì)场的(de)主线判断(duàn)不是很(hěn)清晰，因此组合整(zhěng)体上(shàng)除了向(xiàng)小市值成长(zhǎng)风格有(yǒu)一(yī)定偏离外，其他方面没(méi)有明显的偏(piān)离，整体上(shàng)比较均衡。随着近期政策方向的明朗(lǎng)，基金(jīn)经理对(duì)今(jīn)年全年股票市场的主要(yào)方(fāng)向逐渐(jiàn)有(yǒu)了(le)较明确的判断，在操作上，本基金在 1 季度，逐渐增(zēng)加(jiā)了低估值(zhí)价值风(fēng)格基金和股票，以(yǐ)及与数字经济相关的基金和股(gǔ)票，未来计划视(shì)相(xiāng)关(guān)板块的估值水(shuǐ)平变(biàn)化做动态调整。”华夏养老2045三年基金经理(lǐ)许利明表示。

　　中(zhōng)欧预见养老2035三年今年一季度(dù)的(de)主要持(chí)仓仍然坚持长(zhǎng)期(qī)资产配置策略，但继续(xù)对部分主动(dòng)权益基金进行(xíng)了(le)分散和(hé)优化，在一(yī)季度股(gǔ)票市(shì)场整体小幅上(shàng)涨但(dàn)行(xíng)业之间分化巨大的市场中，基(jī)于对(duì)长期基本面、行业景气度、估值(zhí)、性价比等(děng)的(de)判断，对(duì)行业风格的持仓结构进(jìn)行了小幅(fú)调(diào)整，减持部分涨幅较(jiào)高的行业基(jī)金，增持部分短期表现较差(chà)的行(xíng)业(yè)基金。

　　年内(nèi)表(biǎo)现(xiàn)领(lǐng)先的平安养(yǎng)老2045一季报(bào)中表示，报告期内，基金整体保持中枢附近的(de)权益(yì)仓位，但内部结构有所调整。债券方(fāng)面，适当增加(jiā)固收仓位(wèi)的弹性，其他(tā)以现金管理为(wèi)主；权益方面(miàn)，基于不同板块的基本面和估(gū)值性价比，略加仓(cāng)港股基金，减仓美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部(bù)分收(shōu)益(yì)。整体而言(yán)，通过动态再平衡，保持组合处于稳健均衡状态，重点(diǎn)关注一季报超预期的(de)方向。

　　易方吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗达汇诚养老1季(jì)度适度降低(dī)了深(shēn)度价值和价(jià)值质量等偏价(jià)值策(cè)略(lüè)的基金(jīn)的超配比例，继(jì)续超(chāo)配偏小(xiǎo)盘风格的基金，适度增加(jiā)了(le)偏成长策(cè)略的(de)基金的(de)配置比例。在行业方(fāng)面(miàn)，TMT等科技行业经历过去几年的大幅调整，处(chù)于“三低”类资产（景(jǐng)气周(zhōu)期低位、低估值、低拥(yōng)挤度）的范畴(chóu)，1季度逐步(bù)加(jiā)仓(cāng)了偏科技成长策略基金的配置(zhì)比(bǐ)例。不过仍然选择那些(xiē)能够长期拿得住的基金，很(hěn)少去追逐那些(xiē)短(duǎn)期大幅度上涨的、最亮眼的科技基(jī)金。在(zài)不同地域的投(tóu)资方面，在市(shì)场大(dà)幅(fú)反弹后(hòu)，小幅降低了港股基(jī)金的配置(zhì)比(bǐ)例。

　　2023年，嘉实(shí)2040五年(nián)权益类资(zī)产年度(dù)目标配置比(bǐ)例为70％。截至一季度末，基(jī)金的权益类资(zī)产实际配置比例为71％，相对年度(dù)目标配置比例战术型标配，对阶段性涨幅(fú)过快的行业做了减仓，增加了部分业绩和估值匹配合理的(de)行业。

　　富国智优精选3个月持有一季度操(cāo)作(zuò)上(shàng)围(wéi)绕经济增(zēng)长和政策支持方向作(zuò)为(wèi)调整配置主(zhǔ)要(yào)方(fāng)向，组合(hé)主(zhǔ)要提高了(le)中(zhōng)小盘暴露、加大(dà)对于业绩预期(qī)增速较(jiào)高板块的配置，并通过优选选(xuǎn)股alpha较高、稳定性较好的标的实现配置。

　　基于对PMI、中长期信贷和消费(fèi)者信心等方面(miàn)的(de)观察(chá)，鹏华(huá)养老(lǎo)2045将组合权益资产维持超配状态，结构上(shàng)均衡配置(zhì)于(yú)：受益(yì)于顺周期低估值的(de)金融(róng)周(zhōu)期(qī)板块、受益于社会经济活(huó)动(dòng)趋(qū)于正常的消费医药(yào)板块，以及受益于产业(yè)周(zhōu)期见底及国产替代的科(kē)技制造板块上。

　　权益市场(chǎng)仍将(jiāng)有所作为

　　关(guān)注确定性(xìng)和未来发展方向的机会

　　目前(qián)A股市(shì)场行(xíng)至3300点附近，未(wèi)来(lái)市场(chǎng)存在哪些风险和机会(huì)？如(rú)何寻找投资主线(xiàn)？FOF基金经(jīng)理们也在一季报中提到了对当下的思考(kǎo)。

　　南方基金鲁炳良认为，展望后市，随着经济数据真空期(qī)的度过，国内大(dà)类资产复苏预(yù)期进(jìn)入(rù)验证阶(jiē)段。中(zhōng)期维持对权(quán)益资产的乐观，国内宏观经吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗济处于底部向上修复的(de)状态，且市场估值压力仍较小，战略上(shàng)将推动 A 股的上涨。结构上主要关注以下(xià)条潜在(zài)盈利主线：TMT、复苏（消费、投资(zī)）以及美债(zhài)利率定(dìng)价资产估值修复。从(cóng)确(què)定性和未来发(fā)展(zhǎn)方向(xiàng)角度出发，关注 TMT 中信息安全、数字经济和新技术领(lǐng)域。大(dà)复(fù)苏中在(zài)大消费板块(kuài)内重(zhòng)点关注航空(kōng)出行供需格(gé)局(jú)和票价(jià)弹性带(dài)来的(de)潜在超预期机会。投资端(duān)关(guān)注地产链(liàn)以(yǐ)及一带一(yī)路带动下的部分细分领域(yù)配置机会。

　　摩(mó)根(gēn)锦(jǐn)程积(jī)极成长养老目标(biāo)五年基(jī)金(jīn)经理杜(dù)习(xí)杰、吴春杰表示，对于国(guó)内(nèi)权益(yì)来讲(jiǎng)，当前历(lì)史估值分位、相对债(zhài)券资产的估值处均在具备吸引(yǐn)力(lì)的水(shuǐ)平，为长期投资提供一定安全边际。年(nián)内经济(jì)修复是确定性的，节奏与(yǔ)幅(fú)度(dù)上(shàng)虽有(yǒu)分歧(qí)，但(dàn)政策仍有相机(jī)抉(jué)择加码托底的空间。结构上，维(wéi)持此前判断，关(guān)注受(shòu)益(yì)于稳内需政策加码的领域，包括地产链、政府支出或补贴可能增加的(de)基建、信创、自(zì)主可控等(děng)领(lǐng)域(yù)，TMT相关板(bǎn)块涨幅超预期，有ChatGPT主题催化的(de)成(chéng)份，对交易情绪的过(guò)热(rè)持谨慎(shèn)的态度，后续会持续关(guān)注新技术(shù)对经济(jì)各个领域的影响(xiǎng)；对消费服务业(yè)来(lái)讲，去年博弈情绪已较浓(nóng)，二季(jì)度市(shì)场对其关注度(dù)有(yǒu)望随着节日出(chū)行(xíng)、消(xiāo)费数据改(gǎi)善(shàn)而增加。

　　景顺(shùn)长城养老目标2035三年持有基(jī)金经理薛显志、江虹表示(shì)，权益市场来看(kàn)，当前中国(guó)经(jīng)济处于(yú)复(fù)苏早期，2月(yuè)以来市场的下跌属于“放开交易”、春季(jì)躁(zào)动(dòng)后的正常回(huí)调。复盘历史上的复苏周期，权益方面均能有所(suǒ)作为，基本面的总体改(gǎi)善能激活(huó)市(shì)场的生态，市场会不断寻找基本面改善的诸多细分(fēn)方向(xiàng)。结(jié)构方面，市场一季度已找出“中特+”、数字经济两条主(zhǔ)线。4月份开(kāi)始(shǐ)，估计市场(chǎng)会(huì)围(wéi)绕(rào)各(gè)行(xíng)业受(shòu)益改(gǎi)善幅度，不断挖掘一季(jì)报超预(yù)期、全年指引(yǐn)较好(hǎo)的细分方(fāng)向。同时，因处于复苏阶段，顺周(zhōu)期方(fāng)向也会(huì)存在机会。

　　鹏华基(jī)金孙博(bó)斐(fěi)表(biǎo)示，未来持续(xù)关注(zhù)以下(xià)三个方(fāng)向：一(yī)是顺(shùn)周期(qī)低(dī)估值板块具备长(zhǎng)期投资价值，此外，关注央国企(qǐ)改革能否(fǒu)带来相关行业(yè)、企(qǐ)业(yè)基本面(miàn)的改善，并(bìng)打开估值提(tí)升的空间(jiān)。

　　二是(shì)消费医药板块的场景复苏逻(luó)辑(jí)较(jiào)为确定，比较(jiào)而言，医(yī)药板块的估值(zhí)性价比更(gèng)高。三(sān)是科技(jì)制造板块，特别是国产替代(dài)的关键环节(jié)，是(shì)长(zhǎng)期关注的方向。短周(zhōu)期来看，半导体行业可能在(zài)下半年周期见底，计(jì)算机行业的景气(qì)度相较于去年(nián)也(yě)是大(dà)幅改善。而人工智(zhì)能等技术的突破，有(yǒu)可能打(dǎ)开科技板块的成长空间。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 吹埙为什么不吉利 吹埙是有氧运动吗