北京时间5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股东大会在(zài)奥马哈(hā)如期(qī)落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特(tè)和(hé)他的(de)老搭档芒格在5个半(bàn)小时的提问环节(jié)中，回(huí)答了投资人(rén)的47个问题。

　　现场云集了(le)来自全(quán)球各地(dì)的投资者。“来自中国(guó)的投(tóu)资者是最多的，据说达到(dào)1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金首席基(jī)金学家杨德龙如此分享自己在股东(dōng)大(dà)会(huì)的(de)现场见闻。

　　往届(jiè)大(dà)会上，巴菲特都会谈到中国经(jīng)济(jì)，今(jīn)年也(yě)不例外(wài)。

　　“中美两国都具(jù)有竞争力(lì)，都能(néng)达(dá)成繁荣发(fā)展的前(qián)景。中国将会成为更好的国家(jiā)，美国(guó)也可(kě)以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他(tā)也曾(céng)多次公(gōng)开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司(sī)进行过投(tóu)资部署，不过(guò)投资对象均为中国公(gōng)司的H股。根据公开资料，巴(bā)菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益(yì)率(lǜ)达到了10倍(bèi)甚至30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在(zài)今年2月16日(rì)召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会上，作(zuò)为董(dǒng)事长的芒格也曾表示(shì)，“投(tóu)资人去投资中(zhōng)国是没有问题的。相较于(yú)投资美国而(ér)言，投资中(zhōng)国可(kě)以(yǐ)让你用便宜的价格买到(dào)一(yī)些更好的公司，而这(zhè)即便有一些(xiē)不确定因素的影响，也是(shì)值(zhí)得(dé)的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的(de)投(tóu)资标准，A股哪些股票可能会得到(dào)他的青(qīng)睐？

　　时代财经根据(jù)巴菲特提出的(de)“净资产收益率不(bù)低于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最(zuì)低标准，加上其投资特点，对(duì)A股5167家(jiā)上市公司进行了梳理(lǐ)，选出了相对符(fú)合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占(zhàn)据(jù)三分(fēn)之一(yī)，其中酒(jiǔ)企表(biǎo)现尤(yóu)为出色；而从近(jìn)3年的(de)净资产收益率来看(kàn)，医(yī)疗行(xíng)业无(wú)疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医(yī)疗行(xíng)业成“最大(dà)赢家”

　　此(cǐ)次选股，时(shí)代财经(jīng)首先考(kǎo)虑净(jìng)资产收益率指标，且出于对公司(sī)的价值判断而不(bù)是价格判断，选择(zé)的是加权平均（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产(chǎn)收益率(lǜ)来看，排名(míng)第一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上市公(gōng)话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语司(sī)最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业算术平均值进行对(duì)比(bǐ)，又从(cóng)100家(jiā)公(gōng)司中挑选出了估值(zhí)相对行(xíng)业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通过(guò)巴菲特(tè)的持仓变(biàn)动(dòng)发现，巴菲特(tè)一如既往(wǎng)偏爱快消领域，同(tóng)时(shí)也在重(zhòng)金押注(zhù)能(néng)源领域(yù)，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多(duō)次(cì)减仓银行股，包括2006年入手的(de)合众银行(xíng)和2010年入手的(de)纽约梅隆银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有(yǒu)33年(nián)的百年(nián)老行——富国(guó)银行。但巴(bā)菲(fēi)特对金融领域的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而，时(shí)代(dài)财经又进行了(le)行(xíng)业筛选，还(hái)对海天味业(yè)等这类之(zhī)前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符(fú)合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官(guān)网(wǎng)。时代财经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其中(zhōng)饮料行业约有5家(jiā)，占(zhàn)比(bǐ)近三分(fēn)之一。而在(zài)近五年(nián)内，酒企表现出色，净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率均在22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利(lì)润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng)家电潜力大(dà)

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有(yǒu)不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低(dī)标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的TTM高于其所(suǒ)属行(xíng)业滚动市盈率(lǜ)，所以或还(hái)需要等(děng)待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家(jiā)公司中，家用电(diàn)器(qì)行业公(gōng)司上榜不少。其中，有专(zhuān)做(zuò)厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王(wáng)”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过(guò)相比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈(yíng)率之差(chà)来看(kàn)，差距(jù)最(zuì)大的是主营集成电路设(shè)计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁(rén)露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司(sī)最新市(shì)盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈(yíng)率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月(yuè)5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三(sān)名仍是(shì)酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语，时代财(cái)经(jīng)也曾(céng)筛选出相对符(fú)合巴菲特(tè)投资(zī)逻辑的22只股(gǔ)票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述(shù)两家(jiā)公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪(hù)深指数(shù)的-0.35％。

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