芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年(nián)失业率的(de)因素拆解为三(sān)方面：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率）。通(tōng)过三因素框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业率的上升，更重要(yào)却(què)被忽视的(de)因素是青年(nián)人口和劳(láo)动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端大幅推高(gāo)青年失业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年(nián)持平(píng)，新增约132万青年失业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人(rén)口(kǒu)会随(suí)着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失业(yè)率的三因(yīn)素(sù)框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)），据此可将青年(nián)失(shī)业率拆解为青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方(fāng)面，近7成(chéng)青(qīng)年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失业(yè)人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高两个特点。2010年农(nóng)业和(hé)工业吸(xī)纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出的青(qīng)年(nián)就业主要转向服务业(yè)。以受教育(yù)年限(xiàn)作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的(de)行业(yè)流向较高行业，但是(shì)知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增(zēng)加的原因。经济复苏(sū)的主力是知识(shí)密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密(mì)集(jí)程度(dù)较高的生产性(xìng)服务(wù)业(yè)复苏较(jiào)慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年(niá离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗n)人口：出生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城(chéng)镇人口(kǒu)从十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万(wàn)人(rén)，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人(rén)口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部(bù)分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变(biàn)动(dòng)可(kě)能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不及劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率上升；③青年(nián)失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复(fù)苏而(ér)减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下(xià)降；外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和(hé)数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高(gāo)值。在(zài)疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇(zhèn)调查失业(yè)率较去年(nián)同期大(dà)幅下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年失(shī)业率却较去年(nián)4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情(qíng)后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三(sān)因素框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见，影响青年(nián)失业率(lǜ)的(de)主要(yào)是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青(qīng)年(nián)劳动力的变化(huà)。这三(sān)个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的(de)变化都(dōu)不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率上升一定是失业增加的(de)结果，这(zhè)个判断对于全年龄段(duàn)失(shī)业率来(lái)说并没(méi)有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活动(dòng)人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳(láo)动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失业率(lǜ)却(què)从六普的9％提(tí)高(gāo)到七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就(jiù)是失业率的分(fēn)母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体(tǐ)失业率(lǜ)变动的是失(shī)业人口数量（分子），但决(jué)定(dìng)青年失业率(lǜ)变(biàn)动的(de)却是(shì)青年(nián)劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失(shī)业人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局(jú)在3月(yuè)就业数据解读(dú)时，披露了(le)当前青年就业和失业人数的(de)基本(běn)情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与劳动力市场的(de)青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人(rén)员比去(qù)年同期多70万人(rén)左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今年前(qián)四个月青年失(shī)业形(xíng)势好于去年(nián)同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来(lái)32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增(zēng)青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青年(nián)失业形(xíng)势要(yào)好(hǎo)于去年，这(zhè)与当(dāng)前经(jīng)济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受夏(xià)季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或将(jiāng)继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失(shī)业者(zhě)是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。一种观(guān)点认为，青年群体由于工作经验和技能(néng)相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往在(zài)企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业主要(yào)原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁(suì)以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿但从未(wèi)工作(zuò)过(guò)的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中这一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部(bù)分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一(yī)大失(shī)业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高(gāo)到低(dī)依次(cì)是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来(lái)看(kàn)，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学教育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学(xué)教育的，这(zhè)一比例在(zài)其他(tā)三个(gè)年(nián)龄阶段逐(zhú)步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度(dù)也大(dà)致类似，青年人由于(yú)年(nián)龄限(xiàn)制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下(xià)就业(yè)人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按(àn)照接受过大学(xué)教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就业分布基本(běn)一致。青(qīng)年失业人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要(yào)集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业(yè)人口的65％左右。同(tóng)时，这5个(gè)行业也是青年就(jiù)业集中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就业分(fēn)布(bù)决定的(de)，吸纳(nà)就(jiù)业占比较大的行业，往往也(yě)贡献了(le)较(jiào)大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青(qīng)年失业人口来自何(hé)处之前(qián)，需要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密(mì)集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流入服务业(yè)。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电(diàn)热燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国民(mín)经(jīng)济(jì)分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，到2020年该比例大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加(jiā)超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和(hé)房地产等其他6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业(yè)人员的受教育年(nián)限，来计算(suàn)各行业的知识密集程度。有5个(gè)行业的平均(jūn)受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外(wài)，其他四(sì)个行业是过去十年青年就业流入的(de)主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各(gè)行业所吸(xī)纳(nà)的青年就业比(bǐ)例变动与行业平均受教(jiào)育年限基本(běn)一致，即青年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是知(zhī)识(shí)密集型行业的(de)青年(nián)失业情况比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行(xíng)业的(de)青年失业比例（该行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)人数/青年失业总人数），除以各行业(yè)的青年就业比(bǐ)例（该(gāi)行业(yè)的青年就业人数/青年就(jiù)业总人数(shù)），来作(zuò)为各行业失业率(lǜ)的(de)近(jìn)似替代指(zhǐ)标。以这个指标(biāo)来(lái)看，知识密集型行(xíng)业(yè)的(de)青年(nián)失业率(lǜ)大多高于全年(nián)龄段失业率(lǜ)，如信息技(jì)术、教育、科(kē)研服(fú)务(wù)、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化。今年一(yī)季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零(líng)售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增速均高(gāo)于疫(yì)情(qíng)前(qián)三年均值，这三个(gè)行业一季度(dù)复苏情(qíng)况较(jiào)好(hǎo)；知识密集(jí)程度更高的(de)房(fáng)地产业(yè)、租(zū)赁(lìn)和商(shāng)务服(fú)务业、信(xìn)息技术服务业(yè)的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看，当前(qián)青(qīng)年(nián)失业人员增长的症结在于(yú)服务(wù)业就(jiù)业复苏的(de)结构(gòu)不均(jūn)衡。一方面，随着受(shòu)教(jiào)育水平(píng)的整体提高，青年就业大量流向知识密集型服(fú)务业，如教育、信(xìn)息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱(ruò)后，经济复苏的(de)主力是知识密(mì)集(jí)程度较低的生活性(xìng)服(fú)务业(yè)，而知识(shí)密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢。所以服务(wù)业就业复(fù)苏(sū)结构分化，带(dài)来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业(yè)尚未出现明(míng)显改善，应届生就业压力大(dà)；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分(fēn)之二(èr)接(jiē)受过大学教育的青年失(shī)业人口而言(yán)，这些行业的就业(yè)吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端是(shì)城镇青年劳动力，主要由青年(nián)人口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人(rén)口负(fù)增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入长期下(xià)降通道，这将从分母端推(tuī)升青年失业(yè)率，或成为疫(yì)情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首(shǒu)先(xiān)取决(jué)于城镇青年(nián)人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前(qián)的出(chū)生(shēng)人口，二是(shì)乡(xiāng)村(cūn)到城镇的(de)迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出(chū)生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而前者正好(hǎo)是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超(chāo)2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最高(gāo)超过2500万(wàn)，到(dào)90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农(nóng)村向城镇的(de)人口转移(yí)也在减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年减少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随(suí)着疫(yì)情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员流(liú)动(dòng)恢(huī)复(fù)，新增(zēng)城镇(zhèn)人口(kǒu)数量(liàng)会较去年有明显增(zēng)长，但可能仍然较难回到(dào)十(shí)三(sān)五期(qī)间(jiān)超2000万的规(guī)模。当前我(wǒ)国城镇(zhèn)化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　青(qīng)年劳动参(cān)与率有两个特点，一是(shì)低于其他年龄段(duàn)群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动(dòng)市(shì)场。二是近年来(lái)呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和失业(yè)人(rén)数，当前(qián)16-24岁青年(nián)的(de)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有(yǒu)意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查(chá)时(shí)，青年(nián)劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动(dòng)参与率的下(xià)降主要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校生增(zēng)加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间(jiān)里，该年龄(líng)段的(de)在校生增加了493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动市(shì)场，在未来(lái)经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国家统计局(jú)曾在发布(bù)会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业观(guān)念的变化(huà)导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会(huì)风(fēng)气来(lái)看(kàn)，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业即(jí)进入就业(yè)市(shì)场的(de)年(nián)轻人减(jiǎn)少，加(jiā)上考研、考公竞争激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二(èr)战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初(chū)次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失(shī)业(yè)率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人(rén)口已经(jīng)开始(shǐ)负增(zēng)长(zhǎng)，未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人(rén)口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；

　　③青(qīng)年(nián)失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，失(shī)业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们(men)认为(wèi)，未来失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这(zhè)也是(shì)人口长周期变化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两(liǎng)个(gè)前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必(bì)要明晰这一(yī)概(gài)念的两个要点：一是调查(chá)失业率(lǜ)是城(chéng)镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业(yè)人口(kǒu)，不包括(kuò)乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底(dǐ)我国城乡就(jiù)业大约分(fēn)别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人(rén)口数量为出发点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题(tí)，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无特别说(shuō)明，各(gè)概念均是指城(chéng)镇就(jiù)业(yè)口径。

　　二是失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按照统(tǒng)计局的(de)定义，“劳动(dòng)力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有(yǒu)劳动能(néng)力，参加或要求参加(jiā)社会经(jīng)济活动的人员。包括就业(yè)人员(yuán)和失业人员”，因此没有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳(láo)动(dòng)年龄(líng)人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的(de)人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推(tuī)算城(chéng)乡失业人口可(kě)能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月度劳动力调(diào)查(chá)。该项调(diào)查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全(quán)国劳动力(lì)抽样调查(chá)，调查(chá)范围为中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市(shì)场(chǎng)变(biàn)化(huà)情(qíng)况，建立(lì)了31个(gè)大(dà)城(chéng)市月度(dù)劳动(dòng)力调查制(zhì)度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力(lì)调查范围扩大至(zhì)65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式在(zài)全(quán)国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的(de)五(wǔ)分之(zhī)一左右。全国(guó)每(měi)月调(diào)查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年(nián)度人口调查样(yàng)本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在长表部(bù)分纳(nà)入就业调查(chá)，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普(pǔ)查的(de)就业数据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总数(shù)会根据普查(chá)数据进(jìn)行(xíng)修正，但结(jié)构(gòu)数据仍会存在差异。比如(rú)2020年(nián)的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然(rán)存(cún)在。比如(rú)《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等(děng)不(bù)及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学(xué)家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发布时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)

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