财联社5月(yuè)17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻(xún)找下一(yī)个方向。

　　“我(wǒ)们现在对(duì)外输出(chū)市场观点会(huì)很谨慎(shèn)，不再(zài)对外(wài)提明确主(zhǔ)线(xiàn)，今(jīn)年(nián)接(jiē)下来的市(shì)场大概率是不(bù)好做(zuò)了。”有基金公(gōng)司人士向财联社记者(zhě)表示，随(suí)着4月底上(shàng)市公司年报一季(jì)报的披露，炒(chǎo)作没有(yǒu)业(yè)绩的AI风险变高，而市场对有业(yè)绩支撑的(de)新能(néng)源又提(tí)不起兴趣。

　　从市场(chǎng)的情绪来看，同样(yàng)如(rú)此，5月16日的市场亮(liàng)色(sè)不(bù)多，沪指失守(shǒu)3300唐山大地震和汶川大地震哪个严重点，成交额低(dī)于9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市场成(chéng)交额(é)较前期明显萎(wēi)缩(suō)，资金(jīn)观望的情绪(xù)有所加重。北向资(zī)金16日(rì)净卖(mài)出(chū)34.01亿元，结束此前连(lián)续7个交(jiāo)易日净(jìng)流入的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块(kuài)AI批量跳水无(wú)疑打击了市场的信心。AI概念股持续低迷，高(gāo)位(wèi)股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科(kē)技(jì)、出版传媒、引力传媒等多股跌(diē)停，有投(tóu)资者开(kāi)玩笑(xiào)建议“5月16日为人(rén)工(gōng)智能受难日，纪念人类第(dì)四次工业革(gé)命进(jìn)程中，人工智能行(xíng)情开启后(hòu)第一次全面大(dà)溃败(bài)”。

　　今年另外一(yī)条主线(xiàn)中特估方(fāng)面，中字头个股震(zhèn)荡调整，中船科技跌停(tíng)，中(zhōng)科信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方面(miàn)，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一(yī)现(xiàn)，产(chǎn)业(yè)链上没有形成(chéng)全面(miàn)的行情反弹。

　　在(zài)存量资金的(de)搏杀之下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特(tè)估(gū)和新能源形成了“三国对立”格局(jú)，轮流做(zuò)“输血包”。对于(yú)资金的轮番(fān)流动，有投资者表示，对“魏(wèi)（中(zhōng)特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片(piàn)能不能(néng)成为(wèi)“晋”。

　　平安基(jī)金(jīn)经理刘杰表示，近期引领市场的两大(dà)主题“中特(tè)估”及人(rén)工智能板块均出现调(diào)整，整(zhěng)体盘面主线不够清晰。但(dàn)可以(yǐ)判断，随着海外加息(xī)节奏逐渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内需政策及货币政策的推出(chū)，且国内(nèi)经(jīng)济温和复苏背(bèi)景(jǐng)下(xià)，权益市(shì)场整体行情预(yù)计将(jiāng)继续向上修复(fù)。

　　对于市(shì)场风格，他进一步指出，目前市场风格(gé)阶段性可能将(jiāng)更(gèng)加(jiā)趋向均衡，中短期内(nèi)，人工智能(néng)、新能源、医药及中特估等板块均有阶段性(xìng)的相对收益；而长(zhǎng)期来看(kàn)，先进制(zhì)造(zào)、新能(néng)源、TMT、消费等行业中的核心资(zī)产仍将是持续关(guān)注的市场主线。

　　整个(gè)市场的亮(liàng)点(diǎn)在医药(yào)的反弹(dàn)，三博脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均(jūn)创历史新(xīn)高(gāo)，有网友调侃：炒股费(fèi)脑、费(fèi)眼，不知挂(guà)脑科好还是挂(guà)眼科(kē)好？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初(chū)以来(lái)，各大指数除创业板指外(wài)累计均有上涨，大消费、大(dà)金融(róng)等板块首(shǒu)先迎来了基本面预期修复的改(gǎi)善，而通信(xìn)、计算机、传媒(méi)等板块也在(zài)人工(gōng)智能等产业趋势变化的影响下(xià)出现了连续大涨。而(ér)低估值高股息为代表的“中特估(gū)”品种也走出(chū)了连续(xù)上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年(nián)底启(qǐ)动(dòng)以来，成为市场最热主线(xiàn)，Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，TMT自(zì)2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期(qī)间涨幅达(dá)到(dào)31.23％，万(wàn)得AI指数则(zé)在4月4日达到年内(nèi)最(zuì)高点，年内涨(zhǎng)幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏(xià)中(zhōng)证动漫游(yóu)戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂(zàn)出现过翻倍。不过(guò)随着行(xíng)业(yè)交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓至高(gāo)位后，AI板块在4月开始回(huí)调(diào)，截至5月16日，AI指数距离(lí)年内高点(diǎn)已经(jīng)下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易日，热门(mén)个股批量(liàng)跳水让追高的投资者体验非(fēi)常(cháng)差，市场浮躁(zào)自然(rán)赚钱效应(yīng)差。

　　有(yǒu)投资者表示，别(bié)人做量化(huà)学的(de)是巴(bā)菲特滚雪球，我们学(xué)的(de)是“龙(lóng)头战(zhàn)法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破(pò)血流，也(yě)不愿与弱者共舞。这是整个(gè)龙头战(zhàn)法体系里面(miàn)的核心，就是拥(yōng)抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势股，即使亏钱(qián)也要亏给(gěi)强势股(gǔ)，追(zhuī)求的(de)是暴利。

　　回到基金(jīn)收益(yì)率上，此前翻倍动漫(màn)游戏主题(tí)ETF迅速回(huí)撤，距离最(zuì)高收益率(lǜ)已(yǐ)经回(huí)撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏(xià)中(zhōng)证动漫游戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率为(wèi)-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国(guó)泰中证动漫(màn)游戏(xì)ETF。此(cǐ)外国泰中证(zhèng)沪(hù)港深动漫游戏(xì)ETF、银(yín)华体育文化单周跌幅(fú)也超过9％，全市场单周跌幅(fú)超过8％的有27只基金，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱(yú)乐(lè)文化、智(zhì)慧生(shēng)活等相关主题上(shàng)。

　　新能源(yuán)基金周最(zuì)高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎(hū)“一日游”，在(zài)5月16日，新能源板块(kuài)没(méi)有能延续(xù)周一的(de)强势。从多家(jiā)公募(mù)基金(jīn)观(guān)点反(fǎn)馈来看(kàn)，不论是从基(jī)本面(miàn)、还是估值(zhí)，新能源的暗(àn)黑时(shí)刻已经(jīng)过去(qù)。新(xīn)能源(yuán)产业自2022年7月开始(shǐ)长达11个月的调整周(zhōu)期(qī)，板块龙(lóng)头公司(sī)去(qù)年下(xià)跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管反(fǎn)弹(dàn)的基础已经具备，但是(shì)面对中特估的政(zhèng)策(cè)红(hóng)利(lì)与AI的无限想象(xiàng)空间，新(xīn)能(néng)源距离真正的反弹似乎总(zǒng)是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从(cóng)近一(yī)周基金回报率来看，排名靠前的(de)均为(wèi)重仓新能源(yu唐山大地震和汶川大地震哪个严重án)，比如国(guó)投瑞(ruì)银(yín)先进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银产(chǎn)业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超(chāo)过10％。从近一周回报(bào)率首尾基金来看，华夏(xià)中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银(yín)先进制造之间收(shōu)益差(chà)额超过20％。

　　机(jī)构直言市场(chǎng)处于(yú)“战略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份某公募(mù)基金交流的纪(jì)要在市场上(shàng)流出，直(zhí)言经(jīng)济缓慢(màn)复苏中，还(hái)没(méi)有主线出现，当前市场(chǎng)更需要信心。

　　港(gǎng)股向来有(yǒu)“五绝六穷七(qī)翻身”的说法，在5月(yuè)政策、业(yè)绩处于相对真空期，市场(chǎng)很难有好的表现(xiàn)。当下(xià)A股同(tóng)样如此(cǐ)。创金合信(xìn)首席经济(jì)学家魏(wèi)凤(fèng)春表(biǎo)示，对市场的整体观点是大概率市场处于“战略僵持阶段(duàn)的(de)乱(luàn)战”，5月交易机会可能更均衡(héng)、但也(yě)更脆(cuì)弱(ruò)，当前可能(néng)是一个布(bù)局(jú)的好阶段，而(ér)未必会是收获的阶段，投资者需(xū)要多一点耐(nài)心。市场可能继续对一季(jì)报定价，短期市场的核心矛盾在于缺乏特别明显的(de)亮点。

　　魏凤春提醒投资者(zhě)，虽(suī)然看(kàn)好TMT和中特估全(quán)年的投资机(jī)会，但(dàn)是短期游戏传媒和中特估与其他(tā)板块分化较为极(jí)致(zhì)，也是不争(zhēng)的事实，提(tí)醒(xǐng)投(tóu)资者这两个板块短期可能的风险。从(cóng)策略角度看(kàn)，魏(wèi)凤春表示，投资者需要高度重视交易的灵活性。策略的整(zhěng)体包(bāo)括趋势、结构与节奏，反弹带来的是节奏的(de)变化，不是趋势(shì)和结构的变化。

　　此外，博时(shí)基(jī)金表示(shì)，16日发布的(de)4月(yuè)经济指标显示，4月份(fèn)国内服务业和(hé)消费恢复相(xiāng)对较快，我国经(jīng)济(jì)运(yùn)行(xíng)总体延续修复的(de)态(tài)势(shì)、但修复的基础仍需继续巩固。货币政策依然延续前(qián)期(qī)稳健偏(piān)宽松的基调，流动性(xìng)也维持合(hé)理(lǐ)充裕(yù)的态势(shì)。当唐山大地震和汶川大地震哪个严重前(qián)市场对(duì)央行(xíng)后续采取降息操作(zuò)仍有(yǒu)一定的预期。今年仍是(shì)“稳(wěn)增(zēng)长”之年，或可适当关注受益“一带一路”政策(cè)的概(gài)念板块的(de)机会。

　　不(bù)过亦有市场人士表示不必过分(fēn)悲观(guān)，随着(zhe)股指交割(gē)日临近，盘面波(bō)动剧烈一点(diǎn)，算是正常的行为，不必放大恐慌。在储蓄(xù)资金大(dà)搬家和经(jīng)济复苏(sū)的(de)大趋(qū)势下，纠结于几十(shí)个点的起伏可能会误判方(fāng)向(xiàng)。边走边看，行(xíng)情会在犹豫中展开。

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