今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务上限，美国(guó)政府最(zuì)早可能6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两(liǎng)党就提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些(xiē)年似乎频(pín)频上(shàng)演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美(měi)国债(zhài)务(wù)为何不(bù)断滚(gǔn)雪球般(bān)扩(kuò)大？美国(guó)又(yòu)为何(hé)要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我们(men)需要先(xiān)了解(jiě)美(měi)国政府的债(zhài)务(wù)从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国(guó)政府在绝大(dà)部分时期都处于财政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数(shù)总统任期内(nèi)都(dōu)高于其(qí)财政收入。因此(cǐ)，美国(guó)政府(fǔ)举债成了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务(wù)规模也一直随(suí)着政府赤字的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债务在近年(nián)疯狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞(páng)大支出压力，另一(yī)方面，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化(huà)导致政府医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规(guī)模基建政策导致财政支出(chū)大增等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美(měi)国政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可(kě)以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有(yǒu)明(míng)确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国(guó)国会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务规模越(yuè)来越大，引(yǐn)发(fā)部分美(měi)国议员提出的(de)反对（也有一些(xiē)议员是为了反(fǎn)对(duì)美正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？(měi)国参战），美国(guó)国会便(biàn)通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以(yǐ)此来限制(zhì)政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次世(shì)界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实(shí)质(zhì)上正(zhèng)式确立了(le)对美(měi)国(guó)政府债务总额(é)的限(xiàn)制。随后，美国国(guó)会又(yòu)对其进行(xíng)了修订(dìng)，以更改上限金额(é)。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上(shàng)限就(jiù)或多或少地(dì)成为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上(shàng)，美(měi)国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月(yuè)就会提(tí)高一次——其中共和党总(zǒng)统(tǒng)执政(zhèng)期间曾提高49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期间共提(tí)高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任(rèn)期(qī)内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美(měi)国最新(xīn)债务(wù)上限为(wèi)18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情(qíng)期间，美国国会(huì)暂停了债(zhài)务上限，以暂时(shí)取(qǔ)消美(měi)国(guó)政府的(de)支出限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大(dà)幅(fú)上调债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国(guó)国(guó)会最新一次提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经(jīng)提(tí)高至(zhì)现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的(de)债(zhài)务(wù)上限115亿(yì)美元，已经足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”是美(měi)国国会为联邦政府(fǔ)设(shè)定(dìng)的(de)举债的最高额度(dù)，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国会(huì)调(diào)高债务上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继(jì)续(xù)举债。

　　那(nà)么(me)，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么(me)要(yào)“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不(bù)能(néng)随心(xīn)所(suǒ)以的举债(zhài)，但从理论上来(lái)说，这(zhè)一限制(zhì)也同时对其美(měi)国政府的债务信用提(tí)供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的(de)超级大(dà)国，本(běn)身并(bìng)不受到发行美钞的(de)外(wài)在(zài)约束(shù)。如果美(měi)国政府开支无度(dù)、过度举债，将(jiāng)会导致美(měi)元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权(quán)信用(yòng)将(jiāng)受到(dào)损(sǔn)害，原有(yǒu)债(zhài)权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？因此，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限”这一内控举措，才能维(wéi)持(chí)美国政府的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美(měi)元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权人的(de)一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美国债券的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次(cì)债(zhài)务上限难以提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)，为什(shén)么(me)在现在会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务(wù)上限，往(wǎng)往需要美国国会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)在(zài)国会中(zhōng)绝大多数时(shí)候类似于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年(nián)来，随着美(měi)国党派(pài)分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其(qí)是(shì)在(zài)当(dāng)下美(měi)国(guó)两党分别占(zhàn)据两院多数席位的(de)分裂背景下(xià)，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施(shī)压(yā)，要求他(tā)先同意削减开支，再(zài)谈(tán)提高债务(wù)上限。而民主党人(rén)坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提(tí)高(gāo)债务上限，这就导致了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会(huì)面，讨(tǎo)论提(tí)高(gāo)美(měi)国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的是，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限(xiàn)逼近(jìn)债务违约的“X日”了(le)——因为拜(bài)登已(y正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？ǐ)经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚(yà)新几内亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国(guó)家(jiā)峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来(lái)留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临类似严(yán)峻的违(wéi)约风险：时(shí)任(rèn)美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一(yī)刻，才(cái)就债(zhài)务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场(chǎng)债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴马及(jí)民(mín)主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年内削减9000亿(yì)美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势(shì)也(yě)引发了全(quán)球资本市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标(biāo)准普尔首次下调美国(guó)的主权信用评级。这使得美国面临更高(gāo)的(de)借贷成本——美国第二年的借贷成本上(shàng)升了(le)13亿(yì)美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了(le)当时(shí)两党谈判中的一些成本(běn)削(xuē)减措(cuò)施。

　　对(duì)一(yī)些(xiē)经济学家(jiā)来说，上述的市场动(dòng)荡(dàng)也只是短期影响。而(ér)更重(zhòng)要的是，从长期来(lái)看(kàn)，财(cái)政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席(xí)经济学家乔希(xī)·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰退中复(fù)苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是让(ràng)复苏持续的时间(jiān)远(yuǎn)远超过了应有的时间……在(zài)接下(xià)来的六七年里，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提供真正有价值(zhí)的公共产品(pǐn)和服务，因为它们(men)（财政支出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国国会面临(lín)类似(shì)的分裂局面，美国经济(jì)也正处(chù)于类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上(shàng)限，由此带来的短期市场动(dòng)荡(dàng)和长期(qī)经济(jì)损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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