今年1月，美(měi)国政府债务余额又一次(cì)触(chù)及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着美国(guó)再度(dù)陷入(rù)债务违约(yuē)的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国(guó)会不尽(jǐn)早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或提高债务(wù)上限，美国政(zhèng)府最(zuì)早可(kě)能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债务(wù)上限进行争斗，这(zhè)些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根(gēn)本——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩大？美国(guó)又(yòu)为何要人为(wèi)地(dì)给债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我们需要先(xiān)了解美国政府的债务从何而(ér)来，以及其(qí)为何(hé)频频逼(bī)近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分(fēn)时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出(chū)在(zài)多数总统任(rèn)期内都高于其财(cái)政收入。因此(cǐ)，美国(guó)政府举债成了惯(guàn)例，而政府债务(wù)规模也一(yī)直随着政府(fǔ)赤字的(de)规模而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美国债务规(guī)模更(gèng)是大幅增(zēng)长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得美国政(zhèng)府背负(fù)了庞(páng)大支(zhī)出压力，另(lìng)一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出(chū)的大规模基建政策导致财政(zhèng)支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税(shuì)收(shōu)收(shōu)入(rù)并(bìng)没有跟上支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其(qí)是(shì)在(zài)小布什(shén)政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税(shuì)政(zhèng)策之后(hòu)，税(shuì)收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近年来(lái)如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近(jìn)年来频(pín)频逼近债务上限也就不(bù)足为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上(shàng)限的(de)出(chū)现，则最早可以追(zhuī)溯到(dào)上世(shì)纪初(chū)的第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要(yào)发债借(jiè)钱(qián)，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一(yī)战使得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁(fán)，债务(wù)规(guī)模越来越大，引发(fā)部分(fēn)美(měi)国议员提出(chū)的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美(měi)国参战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对(duì)联邦债务(wù)进(jìn)行限额(é)规定，以(yǐ)此来限制政府发债(zhài)的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入(rù)第二(èr)次世界(jiè)大战，美(měi)国国会(huì)通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实(shí)质上正式确立(lì)了对美国政(zhèng)府债务总额的限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会又(yòu)对其进(jìn)行(xíng)了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就(jiù)或多或少地成为了国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是(shì)自(zì)1960年(nián)以来，美国两党已经(jīng)提(tí)高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会(huì)提高一次——其中共(gòng)和(hé)党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美国债务上限的(de)上调幅度进一步(bù)加大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国最新债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普任(rèn)内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情期间(jiān)，美国国会暂停(tíng)了债(zhài)务(wù)上限，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高(gāo)债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最初的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务(wù)上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国(guó)会(huì)为(wèi)联(lián)邦政府设定的(de)举债的最(zuì)粤西是指什么地方高额(é)度，一旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政(zhèng)部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权(quán)继续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确(què)，债务上限会对美国(guó)政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债(zhài)，但(dàn)从理论上来说，这(zhè)一限制也(yě)同时(shí)对其美国政府的债务信(xìn)用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国(guó)作为手(shǒu)握美元霸权(quán)的超级(jí)大(dà)国(guó)，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约束。如(rú)果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度(dù)举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受(shòu)到损害(hài)，原有债权人(rén)权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才(cái)能维(wéi)持美国政府的(de)偿付(fù)信用，保(bǎo)证美元霸(bà)权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当(dāng)于是(shì)美方对债权(quán)人的一(yī)种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是(shì)美(měi)国债券(quàn)的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调(diào)的美国债务(wù)上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美(měi)国债务上(shàng)限，往往需要美国国会(huì)两院的通(tōng)过。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多(duō)数(shù)时候(hòu)类似于一(yī)个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在(zài)野党用作了与执政党讨(tǎo)价(jià)还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是(shì)在当下美国两党分别占据(jù)两院多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议(yì)院多数(shù)，而(ér)共和(hé)党占据众议(yì)院多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需(x粤西是指什么地方ū)要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共(gòng)和(hé)党人正(zhèng)试图利用(yòng)债务上限的(de)最(zuì)后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要(yào)求他(tā)先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高(gāo)债务上(shàng)限。而(ér)民主党人坚持(chí)不愿让步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提高债务(wù)上限，这就(jiù)导致了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高美国(guó)债(zhài)务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在(zài)周(zhōu)二(èr)仍无法取得突(tū)破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近(jìn)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴(bā)马和(hé)众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限(xiàn)达(dá)成协(xié)议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主(zhǔ)党在(zài)最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同(tóng)意在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼(bī)近(jìn)违(wéi)约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级(jí)。这使得美国面临(lín)更(gèng)高的借(jiè)贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本(běn)削(xuē)减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支出削减意(yì)味(wèi)着美国(guó)多年的(de)预(yù)算紧(jǐn)缩，这(zhè)可(kě)能会产(chǎn)生更严重的(de)长期(qī)影响——比如(rú)拖累(lèi)美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研(yán)究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措(cuò)施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经(jīng)济(jì)中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的时间(jiān)……在接下(xià)来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真(zhēn)正有(yǒu)价值的(de)公共产(chǎn)品和(hé)服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债(zhài)务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国会面临类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国经济也(yě)正处(chù)于类似的衰退环(huán)境之中。即便美国两(liǎng)党能(néng)够重演2011年的(de)戏(xì)码，在最后(hòu)关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演(yǎn)。

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