北交所开市至今一年半，公募基金投资(zī)北交所(suǒ)步伐不(bù)断推进，除(chú)了推(tuī)出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产(chǎn)品也(yě)加(jiā)大北交(jiāo)所布(bù)局力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着(zhe)北证50指数(shù)推(tuī)出，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加(jiā)。从长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制(zhì)造(zào)等行业，长期(qī)投资价(jià)值(zhí)受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华(huá)心质混(hùn)合、中庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等十多只次(cì)新基金(jīn)公告可(kě)投资(zī)于北京证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票(piào)，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了(le)基金(jīn)产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多(duō)家(jiā)基金公司也(yě)发(fā)布公告称，北交所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票是国内依(yī)法发行上市的股票，属于基(jī)金(jīn)法规定的“上市交易(yì)的股票”。在(zài)遵守基金合同所规(guī)定(dìng)的投资目(mù)标、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围、资(zī)产配置比例、风(fēng)险收(shōu)益(yì)特(tè)征(zhēng)和相关风险控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下基金可(kě)参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交所(suǒ)，一方面表明专业投资(zī)机构(gòu)敏锐地(dì)发现了北交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)股(gǔ)票(piào)潜在(zài)的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一(yī)方面，北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司是除沪(hù)深(shēn)两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和(hé)持股总(zǒng)量(liàng)的角度来看，公募(mù)参与北交(jiāo)所意愿在持(chí)续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量(liàng)、总体(tǐ)规(guī)模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入(rù)使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃(yuè)，同时(shí)，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越来越多投(tóu)资者关注(zhù)到北(běi)交所，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气(qì)度。而(ér)近期(qī)北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积(jī)极信(xìn)号(hào)：2022年年(nián)报中，多只公(gōng)募(mù)基金产品出现在北交所公司前十大(dà)股东名单(dān)中；北交所(suǒ)较大规(guī)模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年(nián)一(yī)季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新(xīn)基(jī)金在北交所的(de)持股集中度(dù)高。“预计随(suí)着后续市场流动性(xìng)的改善和创新型中小企业的高速(sù)成长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资(zī)比例(lì)、策略上也存在差(chà)异(yì)，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北(běi)交所的战略定位(wèi)和上市公司“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次新基(jī)金投资将深(shēn)入细(xì)分产(chǎn)业链(liàn)的(de)研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道(dào)的(de)公司估值水平，在北(běi)交所(suǒ)中进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相关(guān)基(jī)金也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信建投基(jī)金上述(shù)投研(yán)人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机会(huì)，目前(qián)有(yǒu)一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面(miàn)会根据市场情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的投(tóu)资范围扩(kuò)大至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会增加研(yán)究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达(dá)历(lì)史最高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交(jiāo)所股票总市(shì)值情况看，截至2022年(nián)底，全市(shì)场公募(mù)基金持有(yǒu)北(běi)交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日(rì)开市以来，公募投资(zī)北(běi)交(jiāo)所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的(de)态(tài)势。

　　“北交所开板初期嗤笑的意思上市公司(sī)中，与新(xīn)能(néng)源行(xíng)业相关的个股市(shì)值占(zhàn)比较高(gāo)，而去年下(xià)半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一(yī)度(dù)出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡(dàng)下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)的(de)投资价值(zhí)仍然受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征(zhēng)类(lèi)似(shì)于一级半的市场，即投资阶(jiē)段(duàn)相比一级市场（股权(quán)投资(zī)）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深(shēn)证的大多数公司而(ér)言又相对早期(qī)，可投资标(biāo)的(de)规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的(de)成长空间(jiān)和收(shōu)益率预期，故我们认为北(běi)交所具备良(liáng)好的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实(shí)在(zài)投(tóu)资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们(men)对于(yú)具(jù)体行业没有明确的偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到(dào)的关注度可能(néng)不高，但(dàn)在(zài)其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争力，在(zài)研发投入的(de)强度上、成长性指标(biāo)上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市(shì)公(gōng)司，而且由于市值较小，可(kě)能(néng)反而(ér)拥有更(gèng)大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所交易(yì)制度的(de)不断完善(shàn)、已上(shàng)市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不断(duàn)提升，势(shì)必会吸引更(gèng)多优(yōu)秀的企业(yè)、活跃的资(zī)金流(liú)入。北证50指数估值有向上修复的空间，当(dāng)前配置(zhì)的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前(qián)的北交所整体估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年(nián)打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤嗤笑的意思(yóu)其是(shì)具有专精特(tè)新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性(xìng)方(fāng)面，投资者(zhě)可(kě)重(zhòng)点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国(guó)产化逻辑(jí)强的(de)优质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称，北交所有一(yī)大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风和(hé)企业自身的努力(lì)，我们(men)相(xiāng)信会有相当体量(liàng)的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看好电力设(shè)备、机械设备、医药(yào)生物等三(sān)个(gè)领(lǐng)域(yù)。”

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