金融(róng)界4月27日消息  顶着“港股白酒第一(yī)股(gǔ)”光环(huán)的珍酒李渡正(zhèng)式登陆港交所(suǒ)，尴尬的(de)是(shì)开盘直接暴跌16.82%，全天颓势(shì)尽显，最终收盘下跌17.93%，报8.88港元/股，上市第一天市值就缩(suō)水超(chāo)过60亿港元，惨遭开门黑(hēi)。

　　私募巨头KKR浮亏超过22亿港(gǎng)元(yuán)

　　自2016年金徽(huī)酒挂牌上交(jiāo)所后(hòu)，至今没有(yǒu)酒企(qǐ)成功上市，珍酒李渡(dù)是近7年时间第一只实现(xiàn)资本上市的白酒(jiǔ)股，目前西凤酒、郎酒、国台等均(jūn)止步于A股(gǔ)IPO。

　　珍(zhēn)酒李渡此次在(zài)港交所(suǒ)IPO，发(fā)售(shòu)价为(wèi)每股10.82港(gǎng)元，筹资资金约50亿港元，公开(kāi)发售获超(chāo)购1.94倍，一手中签率100%。值得注意的是(shì)，不知道是出于何种(zhǒng)考虑，此次珍(zhēn)酒李渡并(bìng)没有引入基石(shí)投资者。

　　此(cǐ)次IPO之前，珍酒李渡共(gòng)计引入两轮投资(zī)者，分(fēn)别(bié)是有着(zhe)“华尔(ěr)街(jiē)之(zhī)狼”之(zhī)称的私募股权巨头KKR和大中华网讯。KKR在2021年11月和2022年(nián)5月分别投资3亿(yì)美元(yuán)、5亿美元，两次成本分别为1.76美元和(hé)1.78美元(yuán)，即13.82港元(yuán)和13.97港元。相较(jiào)于(yú)珍酒李渡今日(rì)收(shōu)盘价8.88港元(yuán)，这意(yì)味着(zhe)私募巨头KKR目前(qián)浮(fú)亏超过22亿港(gǎng)元。

　　三年时间狂(kuáng)砸(zá)15.77亿元广告费(fèi)

　　公开资料显示，珍酒李渡是一家致力(lì)提供以(yǐ)酱香型(xíng)为主的(de)次高(gāo)端白酒产品(pǐn)的(de)中国白酒公司(sī)。珍酒李渡集(jí)团旗下包括珍酒、李(lǐ)渡、湘窖及开口笑四大白酒品牌，覆盖酱(jiàng)香型、浓香型(xíng)、兼香型三大白酒(jiǔ)品类。

　　招股书显示，按2021年收入(rù)计算，珍酒李渡是中国(guó)第四大民营白酒(jiǔ)公司公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品，以及中国(guó)白(bái)酒行业中提供(gōng)三种香型白酒的第三大公(gōng)司(sī)。2020年到2022年，珍酒李渡归(guī)母净利(lì)润为(wèi)5.2亿元、10.32亿元(yuán)、10.3亿元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，珍酒李渡(dù)的增速在下降。

　　此(cǐ)外(wài)，珍酒李渡2020年到2022年的毛利率分别(bié)为52.2%、53.5%和(hé)55.3%，这与(yǔ)A股白酒公(gōng)司相比也处于下风，“股王(wáng)”贵(guì)州茅台(tái)2022年的毛利(lì)率超过90公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品%，而腰部的(de)今(jīn)世缘、口子窖等企业毛利率也超(chāo)过了70%。

　　导致毛利率(lǜ)的直接原因之一就是珍(zhēn)酒李渡(dù)的“豪横”的广告(gào)支出。财报显示，2020年、2021年及2022年(nián)，珍酒李渡销(xiāo)售及经销开支(zhī)分别为(wèi)4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元(yuán)，于同期分别占公司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告(gào)开支分(fēn)别为2.42亿、6.69亿以(yǐ)及6.66亿，三年时间(jiān)，广告费就砸了15.77亿元。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，珍酒(jiǔ)李渡的存(cún)货正在(zài)逐步(bù)增加(jiā)。报告期(qī)内(nèi)，公(gōng)司存货分别(bié)为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿(yì)元，呈(chéng)逐年增(zēng)长趋势，存(cún)货周转天数分别为517天(tiān)、414.4天和612.8天。招(zhāo)股书(shū)解释称大部分存货为基酒(jiǔ)，但(dàn)仍然有(yǒu)不少针对(duì)其产销失衡的质(zhì)疑(yí)。

　　吴向(xiàng)东曾(céng)操盘金(jīn)六(liù)福 身价230亿元

　　低于行(xíng)业的毛利率和“豪横”的(de)广告支出，这(zhè)与(yǔ)珍酒李渡(dù)创(chuàng)始人吴向东的操盘手(shǒu)法密切相关。

　　声名在外的“白(bái)酒(jiǔ)教父”——吴向东是一(yī)名白酒行业的老兵。1969年，吴向东出生在(zài)湖(hú)南醴陵的一个(gè)普通农村家庭，1992年(nián)，在湖(hú)南(nán)省(shěng)外贸学校毕业的吴向东(dōng)，进入其姐夫(fū)傅军旗下新华联集(jí)团工作。此后(hòu)四(sì)年，他升至新(xīn)华联集团(tuán)董(dǒng)事、董事局副(fù)主席。也是在此，吴向(xiàng)东(dōng)正式开启了他的白酒事业。

　　在傅军的帮助下(xià)，吴向东在1996年拿下(xià)五粮液旗下川酒(jiǔ)王(wáng)的代理权，仅一(yī)年就将川酒王(wáng)销(xiāo)量做到湖(hú)南第(dì)一。川酒王热销之后，大量仿冒产品(pǐn)涌现(xiàn)。同时，白(bái)酒市(shì)场竞争白热化，下游经销商的日子越来越(yuè)难，吴(wú)向东(dōng)想自创白酒品(pǐn)牌。

　　1998年，吴向东与五粮液签(qiān)订了OEM代工协议，这是他在(zài)白酒业首创(chuàng)了一种新模式OEM，即贴(tiē)牌代工模式，随后，金六福在这(zhè)一(yī)年诞(dàn)生了。

　　2001年，中国男足冲进(jìn)世界杯(bēi)，媒体将时任男足主教练的米(mǐ)卢誉为(wèi)神奇(qí)教练和好运(yùn)福星。深谙营销的(de)吴向(xiàng)东找(zhǎo)来(lái)米卢担任(rèn)金六福(fú)形(xíng)象(xiàng)代言(yán)人。米卢穿着唐装，面带微笑地说“中国人的福(fú)酒，金六(liù)福。”很(hěn)长一段时间，金六福的广告投放量(liàng)都是全国第一。

　　在吴向东的广告轰炸下(xià)，金六福迅速成为国民白酒，高峰期一(yī)天能(néng)发出57个车皮。

　　2021年，在(zài)吴向东的操盘下(xià)，贵州酱(jiàng)酒(jiǔ)品牌珍酒、江西李渡，以及(jí)湖南知(zhī)名(míng)白酒品牌湘窖和开口笑正式(shì)合并(bìng)——珍(zhēn)酒李渡诞生。

　　目前(qián)，吴向(xiàng)东实际控(kòng)制的金东集团(tuán)旗(qí)下共(gòng)有华(huá)致(zhì)酒(jiǔ)行、华泽酒业(yè)集团(tuán)（下辖金六福(fú)、珍酒(jiǔ)等(děng)12个(gè)酒企）、金东投资三个产业板块。涉(shè)足金(jīn)融、文化(huà)旅游、新能源(yuán)、互联(lián)网、酒业等多个(gè)产(chǎn)业。

　　靠卖白(bái)酒，吴向东也一举成为(wèi)湖南省株洲市首富。2023年3月，胡(hú)润(rùn)研究院发布《2023胡润(rùn)全(quán)球富豪榜》，吴向东以230亿元人民币财富位列榜(bǎng)单第955位。

　　白酒(jiǔ)还是会更好生意吗？

　　在前不(bù)久的第108届全国糖酒(jiǔ)商品交易会上，阵(zhèn)阵寒意从(cóng)会(huì)上传来。

　　4月9日，在糖酒会的相(xiāng)关论(lùn)坛上，在酒水行业颇为知(zhī)名的(de)盛初咨询(xún)董(dǒng)事长王朝成(chéng)放出“重磅观点(diǎn)”：酒业整(zhěng)体将长期(qī)进(jìn)入销量负增(zēng)长、收(shōu)入低增长或(huò)0增长(zhǎng)、利(lì)润(rùn)低增(zēng)长的内卷时代，并(bìng)且很可能刚刚开始。

　　第一，2023年是行(xíng)业的分水岭，从场景-量价-集中度看(kàn)趋势(shì)，真正的(de)高(gāo)端消费在疫(yì)情场(chǎng)景中并没有太受影响，次高(gāo)端库存仍(réng)未消化，区域(yù)酒借助消费恢复较(jiào)快。高(gāo)端的(de)恢复(fù)没有看到更强的动力，仍(réng)然在低(dī)位徘(pái)徊(huái)，一二季度上(shàng)市(shì)公司(sī)业(yè)绩会出现增速(sù)放缓和进(jìn)一(yī)步分化。

　　第二，从白(bái)酒供(gōng)需-库(kù)存周期看趋势，现(xiàn)在存在三个矛盾：一是产(chǎn)区(qū)和供需的矛盾(dùn)，大产区都在扩产能，但销(xiāo)量在下降(jiàng)；二是名(míng)酒(jiǔ)企业(yè)都在向下扩(kuò)展产品(pǐn)线，和地方酒厂会产生矛(máo)盾；三是名酒企业渠道重心下(xià)移(yí)，和地(dì)方酒企的(de)渠(qú)道有矛(máo)盾。

　　其具体(tǐ)表现是(shì)：2022年白酒行(xíng)业(yè)销量为671万吨，而(ér)2016年是1305万(wàn)吨，行业600万吨消失的主(zhǔ)要是100块(kuài)钱以(yǐ)下的价位带，其原因在(zài)于城市化，大部分劳动人(rén)口从农村转移(yí)到城市(shì)后，消费习惯变了，导致未(wèi)来升(shēng)级空间基数变小；超(chāo)高端从5万吨上(shàng)涨(zhǎng)到10万吨，次高(gāo)端(duān)（售价在300-800元）的量至少涨(zhǎng)了(le)两倍。

　　他(tā)给(gěi)出了一组(zǔ)各价格带(dài)白酒节前和节后(hòu)的终端进(jìn)货量数据。其中：2000元以上(shàng)相关产品下降(jiàng)19%，节后上涨12%；800~2000元相关产品下降(jiàng)15%，节后下降7%；500~800元高(gāo)线次高端相关产品(pǐn)节前下降41%，节后下降20%；300~600元次高端价格(gé)节前下(xià)降(jiàng)23%，节后(hòu)上(shàng)涨9%；100~300元中(zhōng)高端节前下(xià)降4%，节后上涨12%；100以下中低端节(jié)前增长(zhǎng)7%，节后增长(zhǎng)69%。

　　“港股白酒第一股(gǔ)”珍(zhēn)酒李(lǐ)渡未来走(zǒu)向何方让我们拭(shì)目以待(dài)。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品