近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金(jīn)同时(shí)大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽较(jiào)高(gāo)点仍有(yǒu)距离(lí)，但部分(fēn)资(zī)金开(kāi)始行动。透露什么信号？我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三(sān)大基(jī)金同时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基金“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河(hé)娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另(lìng)一只旗舰基(jī)金也加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家(jiā)机(jī)构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只基金(jīn)中，施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国(guó)际精选基金大中华和施罗(luó)德(dé)国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料(liào)中并未解(jiě)释为何基(jī)金(jīn)在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。不(bù)过(guò)，记者(zhě)梳(shū)理发现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链(liàn)的(de)看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三(sān)大(dà)主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二(èr)是(shì)技术自主可控；三是(shì)医(yī)疗健(jiàn)康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候变化的(de)影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球各国的(de)脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国(guó)在这(zhè)方面为(wèi)投资(zī)者提供(gōng)了重要的(de)机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领(lǐng)导者，同(tóng)时中国(guó)对成品(pǐn)车辆的需求方面也(yě)占据重要地位。可能很多人不乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020知(zhī)道的是，全球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中国(guó)也是全球电动车基础设施最完善(shàn)的国(guó)家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个公共充(chōng)电桩对应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链中，有许(xǔ)多公司正在在(zài)各自的(de)领(lǐng)域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为(wèi)例，它(tā)是电动汽车中用于电池和(hé)电机温控的关键(jiàn)组件的生产商。该(gāi)公司在空(kōng)调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的(de)份额，并在(zài)电动汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客(kè)户包括(kuò)特斯拉(lā)等全球(qiú)电(diàn)动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在(zài)全(quán)球范围内继(jì)续(xù)占据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该(gāi)公司的(de)增(zēng)长潜力是可预(yù)见的。

　　事实(shí)上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安(ān)联投资旗(qí)舰基(jī)金安联神州A股(gǔ)基金(jīn)也(yě)在(zài)3月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近(jìn)日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方(fāng)面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新能(néng)源汽(qì)车市场共计36家(jiā)动力电池企业实现装车配套，较去年(nián)同期增(zēng)加2家(jiā)。但是(shì)排名前3家、前(qián)5家、前10家动力(lì)电(diàn)池企业动力电池(chí)装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国(guó)汽车动力(lì)电池产业(yè)创新联(lián)盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的(de)占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行业的龙头企业(yè)，宁德(dé)时代于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是(shì)基于(yú)优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北(běi)向(xiàng)资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北(běi)向净流入(rù)榜首。北向资金(jīn)净流(liú)入较多的其它个股还包括宁德时代(dài)、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出(chū)较多的个股包括格力(lì)电器、中国(guó)建筑、东(dōng)方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯(xùn)飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资(zī)还包括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕(mù)的。它背后(hòu)有(yǒu)两大(dà)增长机(jī)遇一是电(diàn)动车二是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为(wèi)安全性、生命周期和不含(hán)钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是(shì)一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释了(le)：他们(men)如何通过 “柏基(jī)十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资者，他们(men)的(de)判断也可(kě)能是错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随(suí)着电(diàn)池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系(xì)若不(bù)能维(wéi)系。这(zhè)些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非(fēi)所有的外资(zī)都在加仓宁德(dé)时(shí)代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金持有的前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测(cè)检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之外，互(hù)联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年(nián)一季(jì)度末，基金前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅(fú)度最(zuì)大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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