本轮新股中，有不少风口的企业，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然表面看(kàn)看(kàn)似(shì)乎都有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导体(tǐ)晶圆生产代(dài)工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺(yì)，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政(zhèng)府根据集成(chéng)电(diàn)路(lù)产业发展规划及“芯屏(píng)器(qì)合”的产业发(fā)展战略(lüè)，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集成已成(chéng)为(wèi)国(guó)内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情(qíng)后业绩爆(bào)发，利润此(cǐ)前(qián)一直(zhí)大(dà)幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业(yè)绩最好的时候上市，此后走下坡路是必(bì)然(rán)的，23Q1公(gōng)司首付大(dà)幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙头(tóu)，强(qiáng)专科、小综合(hé)的(de)发(fā)展模式(shì)，形(xíng)成覆盖全国核心区(qū)域的医(yī)疗服务(wù)网(wǎng)。服务(wù)病种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功(gōng)能(néng)神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也(yě)包括妇(fù)科(kē)、儿科、内科、外(wài)科、疼(téng)痛(tòng)、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医院(yuàn)，业绩(jì)一(yī)般(bān)般，民营医院里毛利(lì)率(lǜ)算比(bǐ)较低的那一(yī)档，未(wèi)来(lái)主要看(kàn)扩张，也要小心(xīn)政(zhèng)策的影响，个人感(gǎn)觉比如几个(gè)国企医院（不论是收入增速还是(shì)估(gū)值），不(bù)关注了(le)。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝(fèng)式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业化整体解决方案能力的高(gāo)新技术(shù)企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模(mó)头为锂电池(chí)生产涂布机(jī)的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成(chéng)后(hòu)的下一道工序，是锂(lǐ)电池生(shēng)产(chǎn)前段(duàn)工(gōng)序的核(hé)心环(huán)节，目的(de)是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用(别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你yòng)于(yú)锂(lǐ)离(lí)子电池(chí)涂布、半导(dǎo)体先进(jìn)封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一块市(shì)场，天花板非常低(dī)，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部(bù)位(wèi)于浙江绍兴(xīng)，是(shì)一家专注(zhù)于功率(lǜ)、传(chuán)感(gǎn)和传(chuán)输应用领域，提供模(mó)拟(nǐ)芯片及模块封装的代(dài)工(gōng)服务的制造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为(wèi)起(qǐ)点(diǎn)，向下延伸到(dào)模组封装，为国(guó)内(nèi)外客(kè)户提供一站式代(dài)工解决(jué)方案，为功率(lǜ)、传(chuán)感和(hé)传输等领域的半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)品公司(sī)提供(gōng)完整生产制造平台，支持(chí)客户(hù)研发以及大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大(dà)太快，折旧(jiù)研发(fā)投(tóu)入初期非常高(gāo)，因此利润(rùn)大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本(běn)支出高峰在22年结束），公(gōng)司也(yě)预期23年底会转为盈利，但下(xià)游需求(qiú)在23年大幅放缓，公(gōng)司(sī)面对的压力显然是要比那(nà)些已经规模(mó)化完成有利润的公司(sī)大得(dé)多，且公司过于(yú)依(yī)赖中芯国(guó)际，未(wèi)来还(hái)有可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主要(yào)用于(yú)涤纶(lún)及其混(hùn)纺织物的(de)染色和印花，经分(fēn)散染料印染加工的(de)化(huà)纤(xiān)纺织品(pǐn)，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢(láo)度优良(liáng)，用途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分终(zhōng)端应(yīng)用品(pǐn)牌(pái)包(bāo)括：安(ān)踏、李宁、阿(ā)迪(dí)达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公(gōng)司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润(rùn)只有19年(nián)的(de)一半都不(bù)到，下游服装行(xíng)业景气度(dù)也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立(lì)以来(lái)，公司主营业务一(yī)直聚焦于汽车(chē)行业营销与后市场服务领域，为客户提供相关软件产品及(jí)服务。2010年被用友网络(luò)收(shōu)购后，公司继(jì)续独立经营上(shàng)述业(yè)务。用(yòng)友汽车(chē)主(zhǔ)要面向汽(qì)车(chē)行业(yè)的(de)整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客户，提(tí)供(gōng)营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领域(yù)的数智(zhì)化(huà)解(jiě)决方案、云服务、软件及专(zhuān)业服(fú)务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势(shì)，且随(suí)着人均保有(yǒu)量的增长，公(gōng)司行业前(qián)景(jǐng)不(bù)算(suàn)很差，但公司自身技术含量较低，产品以(yǐ)车企营(yíng)销系统(tǒng)为主(zhǔ)，基本没什(shén)么研发(fā)，都(dōu)靠销售，且(qiě)汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月的(de)经纬股份(fèn)主要从事电力(lì)工程技术服务及(jí)地(dì)理信息技(jì)术(shù)服务。电力工程技(jì)术(shù)服务占主(zhǔ)营(yíng)业务收入比重超(chāo)过80％，是(shì)公司主要收入和(hé)利润来源(yuán)。电力工程技(jì)术服务主要系(xì)为(wèi)电(diàn)网(wǎng)企业、工商业(yè)企业电(diàn)力相(xiāng)关工程提(tí)供规划咨询、设计、工(gōng)程建别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你设等(děng)服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要(yào)是电力工程技术服(fú)务(wù)收入为主，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国家(jiā)电网，本(běn)质(zhì)上是工(gōng)程类(lèi)企业(yè)，设(shè)备施(shī)工业务，所以(yǐ)应收款高(gāo)，坏(huài)账多，现(xiàn)金流差，不(bù)关注了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为(wèi)智能手机、物联网等领域提供(gōng)射频前端(duān)的芯片(piàn)设(shè)计公司(sī)，主营(yíng)业务为射频前端芯片及模(mó)组(zǔ)的(de)研发、设计和销售。慧(huì)智(zhì)微具备(bèi)全套射(shè)频前端芯片设计能力和(hé)集成(chéng)化模(mó)组研发能力，技术(shù)体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低(dī)噪声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器(qì)件的设计(jì)能(néng)力，产品系列(liè)覆盖的通信频段需(xū)求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供无线通(tōng)信(xìn)射频前端发射模组(zǔ)、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要(yào)是消费(fèi)电子，22年业绩大(dà)幅放(fàng)缓，下(xià)游砍单(dān)存(cún)货(huò)大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是大量(liàng)研发投入(rù)，但(dàn)高研发下，公(gōng)司(sī)毛利率极低，远(yuǎn)低于(yú)同行业公司，但即便这样(yàng)，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后(hòu)都会成为抛售的主力(lì)）。搞不(bù)懂这公司的价(jià)值在(zài)哪(nǎ)里(lǐ)，但(dàn)现在风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家(jiā)主要从事防空预警雷(léi)达研(别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你yán)发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高新技术和专(zhuān)精特新“小巨(jù)人”企业。公(gōng)司产品主要包(bāo)括雷(léi)达及配套装备(bèi)，重点供(gōng)应国内军(jūn)方客户和军工集团(tuán)。成立至(zhì)今，航(háng)天南湖已成为我国(guó)防空(kōng)预(yù)警雷达(dá)主要生产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑(huá)，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利润远没(méi)有(yǒu)回到20年，且关联交易占比越来越高，对于(yú)这种客(kè)户不透明度极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主(zhǔ)要(yào)为移动互联网相关场景客户提供移动互(hù)联网数字(zì)化虚拟商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营等综合运营服务(wù)，为物(wù)联网相(xiāng)关场景(jǐng)提供(gōng)物联网流(liú)量接(jiē)入、硬(yìng)件方案、场景应用(yòng)等综(zōng)合(hé)解决方案及云终端解(jiě)决方(fāng)案，并根(gēn)据客(kè)户需求提供定制化的运营支撑(chēng)服(fú)务及技术服(fú)务。一家售卖移(yí)动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚拟商品的综合型(xíng)中间商，其主要(yào)盈(yíng)利(lì)模式(shì)是获得购销(xiāo)差价或(huò)服务佣金，占(zhàn)公司总(zǒng)收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量(liàng)的公司，主要是卖视频会员(yuán)和其他通用流量，业(yè)绩过去几年看(kàn)起来不错(cuò)，但(dàn)公(gōng)司(sī)现金流越来越差(chà)，且互联(lián)网流量(liàng)已经见顶，大(dà)互联(lián)网公司越(yuè)来越不依赖买量来拓(tuò)广业务(wù)，感觉(jué)上市就是业绩(jì)顶(dǐng)峰。

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