5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧(qí)较大(dà)，截(jié)至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升(shēng)最(zuì)大

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家券(quàn)商(shāng)共计推荐了154只金股，从行(xíng)业(yè)来看，机械设备(bèi)行业板(bǎn)块暂时是5月(yuè)机构人(rén)气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银(yín)行(xíng)板块罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定(dìng)程(chéng)度与中特估(gū)概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块关注(zhù)度提升最(zuì)为明显(xiǎn)，计算机板(bǎn)块关注度则快速下降，这(zhè)也与(yǔ)4月(yuè)份行情走势(shì)相互(hù)印证，传媒板块率先突破(pò)，可能会成为AI概念笑(xiào)到(dào)最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的(de)关注度也小(xiǎo)幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从各(gè)家券商(shāng)推荐的金股标的集中度来(lái)看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同时被2家及(jí)以上的机构共同(tóng)推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传媒股同时获得3家(jiā)以上(shàng)机构推(tuī)荐，分别(bié)是三七互(hù)娱、腾讯控股和(hé)、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑(jí)也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电(diàn)子贡(gòng)献(xiàn)其中绝大(dà)多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来(lái)看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极端(duān)行(xíng)情的演绎体现(xiàn)在热门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构(gòu)的(de)金股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精(jīng)测电子涨幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么(me)走(zǒu)？机构多(duō)数持保(bǎo)守(shǒu)看(kàn)法

　　各(gè)大券(quàn)商对五月份的投资方向做了预判，综合多家(jiā)观点(diǎn)，券商们(men)对五月的大盘的看法比较保(bǎo)守(shǒu)，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的行(xíng)业是(shì)电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对(duì)地(dì)产股的走势(shì)机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱(qū)动所以有短期的(de)机(jī)会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐(chǎn)述了美国股票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股(gǔ)票市场(chǎng)的相(xiāng)对弱势。这有悖于现代(dài)投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中仅2013年全(quán)A指数(shù)在(zài)5月出(chū)现(xiàn)上涨，其(qí)他年份(fèn)均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经(jīng)济的微刺(cì)激(包括重大项目的陆续推出和开工(gōng))不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍度(dù)正在(zài)降低，但在投资缺(quē)口(kǒu)重回下行通道、通胀继续(xù)低(dī)位(wèi)徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不举、定(dìng)点发力(lì)的“微刺(cì)激”难以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有底无高(gāo)度的现状。

　　申(shēn)万策略认为(wèi)市场依然维持震荡(dàng)格局，长期看(kàn)二级市场估值体系(xì)国(guó)际化是趋势，优(yōu)质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革红利释放(fàng)非(fēi)常值得期待(dài)。

　　招商策略判(pàn)断(duàn)在去(qù)杠杆的背景下(xià)，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债会带来经(jīng)济收(shōu)缩压(yā)力(lì)，增资本会带(dài)来股票供给压力，市场尚(shàng)未(wèi)走出这(zhè)种被动局面(miàn)的(de)影响。PMI数据显示经济(jì)下行压(yā)力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法(fǎ)期望经济会出现持(chí)续或(huò)者大幅改善(shàn);资(zī)金利率(lǜ)的回落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现主(zhǔ)动式改善;风(fēng)险偏好受(shòu)刚性兑付打破预期(qī)影响仍难(nán)以出现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸(zhá)预期增加(jiā)股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度(dù)投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低(dī)仓位;相对来说(shuō)，中(zhōng)盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马(mǎ)等业绩增长确定(dìng)性高、估值(zhí)不高，可以有(yǒu)相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极(jí)因素正出现，将给市场带来(lái)一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍(réng)在，悲观(gu侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗ān)预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙(lóng)头(tóu)成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件(jiàn)性亮(liàng)点望(wàng)提振市场情绪。从管(guǎn)理层(céng)的政策取向来看(kàn)，短(duǎn)期打(dǎ)破概率偏低，震(zhèn)荡(dàng)市特征没变。短期市场下(xià)跌(diē)后5月有些积极(jí)因(yīn)素出(chū)现(xiàn)，建(jiàn)议备战回调(diào)后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确(què)立，并(bìng)将继续;其次，前期小批(pī)多(duō)次的(de)微(wēi)刺激下，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐观(guān)，而实(shí)际(jì)政策效果难以对冲来(lái)自房(fáng)地产等领域带(dài)来(lái)的经(jīng)济下行动(dòng)能，基本(běn)面预期很有可能下修(xiū);再次，改革和结构调整依(yī)然是政(zhèng)策主要目标，政府不托(tuō)底(dǐ)，政策(cè)不全面(miàn)放松的(de)情况下，房地(dì)产(chǎn)风险发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风(fēng)险偏好都(dōu)有不利影响。监(jiān)管部门(mén)的维(wéi)稳措(cuò)施(侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗shī)亦难(nán)以(yǐ)改变(biàn)基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格(gé)局(jú)。

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