金融界4月26日消息 国内期货市(shì)场早盘收(shōu)盘，商品(pǐn)期货跌多涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪(hù)锌、生猪、菜(cài)油、短(duǎn)纤、低硫燃(rán)料(liào)油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下看(kàn)胆(dǎn)量 向上无(wú)驱(qū)动 玻(bō)璃行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适(shì)做多(duō)但(dàn)是驱动有(yǒu)限的(de)阶段。前(qián)期我们做空纯碱的(de)原因(yīn)在于4月偏(piān)宽松的预期下，存在(zài)累库和订单下滑(huá)导致的现货(huò)价格(gé)下降(jiàng)，近(jìn)几周现货也基本兑(duì)现，期货(huò)重心下(xià)移。从09可(kě)能的向上驱动来看(kàn)，检修、可流通现货、投产(chǎn)延(yán)迟(chí)这三点可能(néng)会(huì)构成反弹的驱(qū)动。而(ér)目前来看(kàn)，投产(chǎn)的变数(shù)预(yù)计不大；中游库存偏低(dī)，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基差表现同(tóng)样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依(yī)旧是(shì)等待(dài)检修的兑现造成现货的趋紧反馈(kuì)，短期确难见得(dé)。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是(shì)等待检(jinovo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗ǎn)修兑(duì)现，可选择9-1正(zhèng)套的方式入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的表现环比和同比上都是相(xiāng)当出(chū)类(lèi)拔萃，日均水平持平去(qù)年8月份和2021年旺(wàng)季(jì)的水平，而这(zhè)一点和下游(yóu)反馈(kuì)和(hé)实际地(dì)产(chǎn)的表现并(bìng)不(bù)匹配。同(tóng)时(shí)，我们观察(chá)到下(xià)游原(yuán)片库存基(jī)本补至2022年年初(chū)水平；进入五月(yuè)，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季(jì)的因素，往年下游(yóu)存(cún)在压缩原片库存(cún)的可能性。但是从近期的现货反(fǎn)馈(kuì)来看，各(gè)家玻璃(lí)厂(chǎng)继续上调现(xiàn)货价格，产销维(wéi)持在较高水(shuǐ)平，因此近月确实难以(yǐ)出现回撤，总体还是正(zhèng)套思路(lù)。

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