昨夜，据路透社(shè)最新报道，知情人士(shì)透露，美国总统拜登和(hé)众议院(yuàn)议长麦卡锡接近就美国债务上限达成协议，双(shuāng)方在可自由(yóu)支(zhī)配(pèi)开支方面的分(fēn)歧(qí)仅为700亿美(měi)元(yuán)。

　　这名消息人士和另一名(míng)了解谈(tán)判情(qíng)况的人士称(chēng)，最终可能达(dá)成的不会(huì)是一份(fèn)长达数百页、可能需要立法者花几天时间撰写(xiě)、阅(yuè)读和投(tóu)票的法案，而是一份包(bāo)含几个关键数字的精简协(xié)议(yì)。另一(yī)位消息人士称(chēng)，预计谈判代表将敲(qiāo)定可自(zì)由支配(pèi)开支的最高限额(é)，包括军费(fèi)开(kāi)支，但让议员(yuán)们在未来几个月通(tōng)过正(zhèng)常的拨款程序敲(qiāo)定住房(fáng)和教育等(děng)类别的细节。根据美国联邦数据，2022年，美(měi)国的可自由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万(wàn)亿美元(yuán)支出总额的27％。其中大约(yuē)一半用(yòng)于国防(fáng)，一(yī)些议员表示不应该削减这一(yī)领域的支出。

　　俄罗斯(sī)副总(zǒng)理诺瓦(wǎ)克周(zhōu)四(sì)表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将(jiāng)于6月4日举行(xíng)的六个月来首次面对面会(huì)议不太可能采(cǎi)取新的措施。当前的(de)任(rèn)务是(shì)监控市场形势并及时作出反应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的目(mù)标(biāo)不是推动油价(jià)上涨，而是(shì)平衡价格，以(yǐ)确保生产(chǎn)者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦(lún)特原油价(jià)格到2023年底将略高于80美元/桶。他(tā)认为，目(mù)前的价格反映了市(shì)场对全球宏观经济形势的评(píng)估。美国加息阻碍了(le)油(yóu)价进(jìn)一步上(shàng)涨(zhǎng)。

　　受此影(yǐng)响，WTI原(yuán)油期货(huò)盘中一度(dù)跌(diē)超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外，周四(sì)的最新数(shù)据(jù)显示，交(jiāo)易(yì)员们(men)完全押(yā)注美联储会在6月(yuè)或7月(yuè)的(de)某次(cì)会议(yì)上再(zài)度加息25个基点，最早在6月便(biàn)加息的(de)可能性张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事已超过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合(hé)约升(shēng)至5.37％，比(bǐ)当前有效(xiào)联邦基金利率(lǜ)5.08％高出超过25个基(jī)点(diǎn)，这代表(biǎo)市场认为接下来两次会(huì)议中美联储肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化了(le)约14个(gè)基点的加(jiā)息预期，由于美联(lián)储加(jiā)息规模(mó)通常都(dōu)是25个(gè)基点的倍数，这代表6月加息(xī)25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终(zhōng)，WTI 7月(yuè)原油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布(bù)伦特7月(yuè)原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和(hé)美油均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好(hǎo)的英伟达(张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事dá)早盘股价曾涨至394.8美(měi)元，涨(zhǎng)幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略(lüè)低(dī)于(yú)380美元，创盘中(zhōng)和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元(yuán)，距(jù)1万(wàn)亿美(měi)元市值大关一(yī)步之遥，有(yǒu)望(wàng)成为全球第(dì)九家市值突破1万(wàn)亿(yì)美元的上(shàng)市公司。盘中英伟达市(shì)值(zhí)曾涨将近2000亿美元(yuán)，几乎相当于两(liǎng)个英特尔的市值。英(yīng)伟(wěi)达创(chuàng)美股史上最大单日(rì)市值(zhí)增长规模，一(yī)日(rì)的市(shì)值涨幅比标普500 472只成份股各(gè)自的市值都(dōu)高(gāo)。

　　最新的财报数(shù)据显示，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿(yì)美元，同(tóng)比下降13％，但好于(yú)市场预期的65亿美元；调整后每股(gǔ)收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务(wù)划(huà)分，英伟(wěi)达数据(jù)中心业务(wù)营(yíng)收增(zēng)长14％至42.8亿(yì)美元，好于(yú)市场预期的(de)39亿美元。

　　最重要的数(shù)据(jù)在于——展望未来，英伟达预计第二财季营(yíng)收将达(dá)到110亿美元左右，较市场(chǎng)预期的(de)71.8亿美元高53％。这一极度积极的展(zhǎn)望表明，英伟达从全球企(qǐ)业布(bù)局AI的(de)热(rè)潮中(zhōng)获得(dé)的利益远超人们预(yù)期。英(yīng)伟(wěi)达生产极(jí)度复杂的人工智能计(jì)算任务所需的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全(quán)球的ChatGPT所需的最重要底层硬(yìng)件。英伟(wěi)达如今在AI用途的芯(xīn)片领域占(zhàn)据主(zhǔ)导地(dì)位，该公司推(tuī)出(chū)的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度(dù)适合AI训练和运行机器学习(xí)软件，这也(yě)是支(zhī)持OpenAi旗下火爆全球的(de)ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑(hēi)色系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年以来(lái)新低

　　昨日，铁矿石、钢材期(qī)货盘(pán)中明显下(xià)滑并创下近(jìn)半年或半年多以来(lái)新低。截至5月25日下午收(shōu)盘，铁矿石主力合(hé)约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨(dūn)，盘中(zhōng)最低下探674元/吨；螺纹钢主力(lì)合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元(yuán)/吨；热(rè)卷主力合(hé)约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦(jiāo)持续(xù)重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月以(yǐ)来，黑色商品在经历(lì)短暂(zàn)反弹(dàn)后于(yú)近期再次走弱。对此，大有期货投研(yán)中心黑(hēi)色(sè)高级研究员黄科(kē)在接受期货日报(bào)记(jì)者采访时表示，近期黑色(sè)系品(pǐn)种大幅下跌是(shì)宏观和(hé)产业共振带(dài)来的(de)结果。

　　“其中宏观层面，目前美(měi)国两党对于政府债(zhài)务上限问题仍没有达成一(yī)致，随(suí)着截止(zhǐ)日(rì)期临近，市场各方(fāng)的避险观望(wàng)情绪较为明显；而从美联(lián)储(chǔ)5月会议(yì)纪要来看，不能排(pái)除接(jiē)下来继续加息(xī)的可能(néng)性，当前美联储(chǔ)6月(yuè)加息(xī)概(gài)率上升到40％附(fù)近(jìn)，近(jìn)期美元指数走强对于(yú)大(dà)宗商品(pǐn)价格普遍形成一定压(yā)力。国内方面，5月份公布(bù)的社(shè)融和固定资(zī)产(chǎn)投资等经济数(shù)据(jù)略低(dī)于市场，市场(chǎng)担心经济复(fù)苏的(de)后劲不(bù)足(zú)，也导致与国内经(jīng)济状况关联(lián)性较强(qiáng)的黑色系品(pǐn)种支(zhī)撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目(mù)前黑色(sè)产业层面也并(bìng)无利多因素(sù)。黄科表(biǎo)示，从现货市场表(biǎo)现来看(kàn)，虽然目前铁水产量已经见(jiàn)顶，但随着(zhe)成本(běn)端(duān)原(yuán)料价格的(de)大幅(fú)回落，钢厂方(fāng)面(miàn)并没有很强的减产动力。在行业利润尚存、部分钢厂复产(chǎn)的情况下，本(běn)周钢联(lián)螺(luó)纹(wén)、热(rè)轧(yà)产量甚至止跌回升，减产不及预期以及原料成本持(chí)续下(xià)移(yí)导致钢价下方支撑走弱；而当前国内钢(gāng)材需求也已临近淡季，在需求乏力的情况(kuàng)下(xià)，钢材(cái)价格不断(duàn)下探寻底。

　　建信期(qī)货(huò)黑色(sè)产业研究(jiū)主管翟贺(hè)攀对记者表示(shì)，自今年(nián)3月中(zhōng)旬以来(lái)，铁矿石、钢材等黑色系商品市场(chǎng)整体陷入“供应增、需(xū)求(qiú)底(dǐ)部徘徊、成本塌陷(xiàn)”的(de)负向(xiàng)循环(huán)，期现(xiàn)货(huò)价(jià)格呈“螺旋式(shì)”走低(dī)趋势(shì)。

　　“具体来(lái)看，近两个月(yuè)来钢材(cái)下游需求恢复距离此前预期有较(jiào)大差距，叠加今年年初以来市场对下游(yóu)需求(qiú)的(de)乐(lè)观预期，导致钢厂(chǎng)产量增幅较大。而在市场供(gōng)需阶段性错配的情况下，钢铁原燃料进(jìn)口规模又(yòu)出现明显增长，同时预期(qī)中的(de)下(xià)半年(nián)的粗钢(gāng)产量平控政策(cè)也进一步压(yā)低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据统计，3月(yuè)初以来，钢材五大品种周度表观消(xiāo)费量均值为(wèi)1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别(bié)下降(jiàng)9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局(jú)数据，1-4月份我国粗钢产量(liàng)为3.54亿吨(dūn)，同(tóng)比增长5.4％。据(jù)海关(guān)统计，1-4月份我国进口铁矿石与(yǔ)炼焦煤分(fēn)别为3.85亿吨和3114万吨，同比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或(huò)延续弱势(shì)，中期(qī)有反弹(dàn)空间

　　从当前钢材市场面临的(de)问(wèn)题(tí)来看，方正(zhèng)中(zhōng)期期货研究院黑色组长汤冰华告诉记者，主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)以下三个方面的问题：一是高炉减产不充分；二(èr)是(shì)外需可(kě)能会大幅下滑；三是国内政策刺激还比较(jiào)有限，当前内需(xū)虽然(rán)未见好转，但(dàn)今年以来(lái)表(biǎo)现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种(zhǒng)价格底部是否已(yǐ)现，汤冰(bīng)华表示(shì)，由于(yú)二季度以来国内政策利多(duō)有限，导致“买(mǎi)预期(qī)”交易未能(néng)如期出(chū)现，但国内市场利空在价格中已有体现，从后(hòu)期市场表现来看(kàn)，钢材需(xū)求端利空可能来(lái)自海外，6月出(chū)口一旦转差(chà)，则板(bǎn)材供(gōng)应压力会明显增加，产量也(yě)面临继(jì)续(xù)压减。因(yīn)此，在经历4-5月(yuè)份的政策不及预期后，国内下(xià)一(yī)个(gè)相对重要的政策时点(d张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事iǎn)可能在7月的半年度(dù)经济数(shù)据公布(bù)后，在此之前，钢矿品(pǐn)种(zhǒng)价格底部的(de)确立(lì)需要黑色商品整体供应回落，即铁水产量、焦煤(méi)供应及(jí)铁矿石非主流矿发(fā)货均(jūn)出现下降。不过目前焦煤(méi)进口通关及铁矿石非澳巴发货(huò)已(yǐ)开(kāi)始减少，但铁水下降并(bìng)不明显，负反馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止跌需要具(jù)备(bèi)两个条(tiáo)件：一是煤炭价格止(zhǐ)跌，从成本端对钢价形成一(yī)定支撑；二是(shì)钢厂方(fāng)面(miàn)有实质性的减产行动，从而(ér)改善市场(chǎng)对于(yú)后期(qī)供需平衡的预期。不过，从目前情况(kuàng)来看，在(zài)进口煤(méi)冲击之下，近期国内煤炭市场情绪较为悲(bēi)观(guān)，动力(lì)煤价格(gé)有加速下跌迹象；此外国内粗钢产量平控政策尚未执行，钢厂主(zhǔ)动(dòng)减产意愿(yuàn)不强。因此，预计(jì)短期内黑(hēi)色系品种或延续弱势(shì)，整体易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返(fǎn)的市场供需格局，与(yǔ)成本塌陷叠加造成的负(fù)向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色(sè)系商品价格(gé)惯性下跌趋(qū)势短暂延续，难有像样的反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的(de)是(shì)，在(zài)期货价格大幅(fú)下(xià)探之际，螺(luó)纹钢现(xiàn)货价(jià)格已跌回至(zhì)2020年5月之前的(de)水平。对此，翟(dí)贺攀(pān)告诉记者，螺纹钢(gāng)现货目(mù)前(qián)回归2020年疫情初期的价(jià)格区间有利于行(xíng)业供需(xū)加(jiā)快调(diào)整，且目前(qián)距离(lí)2020年底部不远。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁矿石库存和(hé)钢材社会库(kù)存较近年同(tóng)期偏低、6月(yuè)份之(zhī)后来自政(zhèng)策面(miàn)和市场力量的供应压减速度加快、稳经济政(zhèng)策(cè)效(xiào)果(guǒ)或(huò)将在下半年显现、国际局势缓(huǎn)和以(yǐ)及(jí)国内外价(jià)差有利于钢材出口(kǒu)再上台(tái)阶等(děng)因素(sù)，未(wèi)来2-4个月(yuè)，我们(men)对黑(hēi)色系商(shāng)品(pǐn)价(jià)格保持谨慎乐(lè)观，尽管难(nán)以恢(huī)复至今年(nián)4月中旬之前的偏高水平(píng)，但中期反弹依(yī)然有空间。”

　　汤冰(bīng)华也表示(shì)，当前钢(gāng)铁产业链库存整体较低，因此在后续进(jìn)入减产期(qī)间后，钢材价格下跌(diē)一旦出现企稳(wěn)，那么低价可能会刺激补库，并带动(dòng)行(xíng)情出现阶段反弹。

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