5月9日(rì)晚(wǎn)间，A股上市(shì)公司金证(zhèng)股份发布的一则公告(gào)，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹划发行(xíng)股份及支付(fù)现金(jīn)购(gòu)买上海文华财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时(shí)募集(jí)配(pèi)套资(zī)金。公(gōng)司股(gǔ)票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开(kāi)市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间不超(chāo)过(guò)10个交易(yì)日。

　　文华财经(jīng)两次冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文华财经(jīng)系(xì)头部期(qī)货软件商。公(gōng)开资料显示，截至(zhì)2021年年末，文华(huá)财经与国内139家期货公司合(hé)作(zuò)，占国内期货公司(sī)总(zǒng)数的(de)92.67％。截至2021年12月(yuè)，文(wén)华财经PC端交易(yì)软件的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身(shēn)行软件的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华(huá)财经曾两(liǎng)次冲击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本(běn)市场(chǎng)大门。

　　文华财经的(de)第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫(màn)长等待(dài)后，2018年(nián)4月，深交所决定终(zhōng)止审查(chá)，文(wén)华财经(jīng)此次创(chuàng)业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请(qǐng)撤回发(fā)行上市申请文件，深(shēn)交所决定终止对(duì)其首(shǒu)次公(gōng)开(kāi)发(fā)行股票并在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨晚发布(bù)的公告显(xiǎn)示，本次(cì)交易事项尚处于筹(chóu)划云南有哪几个市 云南是几线城市阶段，公司目前正(zhèng)与交易意向方(fāng)接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询(xún)合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连(lián)经(jīng)一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投资合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称(chēng)苏州中(zhōng)新）、上(shàng云南有哪几个市 云南是几线城市)海经一投资管理合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称(chēng)上海经一(yī)）、上海兴(xīng)富创业投资(zī)管理中心(xīn)（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计(jì)持有标的公司(sī)90.97％的(de)股权。

　　金(jīn)证股(gǔ)份表示(shì)，根据《上市公司重大资产(chǎn)重(zhòng)组管(guǎn)理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则(zé)（2023年(nián)2月修订）》等相(xiāng)关(guān)规定，本次交易(yì)前，交易对方(fāng)与公司不存在关(guān)联关系。本次交易(yì)完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持(chí)有公司的股份比例预计将超过5％，本次交易预计(jì)将构成关联交易。本(běn)次(cì)交易前，公司无控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易完成后，公司(sī)第(dì)一大股东(dōng)不会发生变化，且不存在(zài)实(shí)际支配(pèi)公司股份表决(jué)权(quán)超过30％的(de)股东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制(zhì)人，预计(jì)不构(gòu)成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元(yuán)，实际控制(zhì)人(rén)为该公司董事长兼(jiān)总(zǒng)经理尚(shàng)守哲。根据文(wén)华财经此前披露的招股(gǔ)书，截(jié)至2021年年(nián)底，尚守哲对(duì)文华财(cái)经的直接持股(gǔ)比例为(wèi)64.353％，此外，还(hái)通过(guò)大(dà)连经(jīng)一和(hé)上(shàng)海经一分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新(xīn)、兴富创(chuàng)投、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜(shèng)对文华财经(jīng)的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利(lì)能力有望提升

　　作(zuò)为金融科技全(quán)领(lǐng)域(yù)服务商，金证(zhèng)股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交(jiāo)易所、监管机构等(děng)行业(yè)客(kè)户(hù)提供(gōng)全技术栈、全产品(pǐn)线(xiàn)解决方(fāng)案，同时与政府机关(guān)、互联网公(gōng)司合作开展包括智慧城市在(zài)内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内，金证股份实现营(yíng)业收入12.64亿(yì)元，较上年同(tóng)期(qī)增长(zhǎng)2.84％；实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股(gǔ)东的(de)净利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股份证券经纪业务软(ruǎn)件收入(rù)较上年同期略有(yǒu)增(zēng)长，资管机构软件收入基本持(chí)平。报告期内，数字经济业务因验(yàn)收(shōu)的大(dà)型政务(wù)项(xiàng)目成(chéng)本(běn)增幅(fú)大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛(máo)利率(lǜ)及利(lì)润(rùn)下降。报(bào)告(gào)期内公司确认投资收益-1748万元(yuán)，较上年同期减(jiǎn)少2035万(wàn)元，主要是联营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年(nián)年报显示，报告期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)云南有哪几个市 云南是几线城市来看，金融(róng)行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份认(rèn)为(wèi)，公司(sī)金融行业(yè)的增(zēng)长(zhǎng)主要得(dé)益(yì)于两(liǎng)方面的因素(sù)：一是公司(sī)在证券市场行业占有率基础稳定，核(hé)心产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极推进项目(mù)上线验收。二是在资(zī)管领域加强(qiáng)了资管IT业(yè)务(wù)发展力度，在多个核心产品(pǐn)和技术上形(xíng)成领先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行(xíng)业(yè)业务方(fāng)面(miàn)，2022年(nián)，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业(yè)务、IT设备(bèi)分销业务及(jí)科技园租赁业务。金证(zhèng)股份解释(shì)称，非金融行业的收(shōu)入下(xià)降(jiàng)，主要由于(yú)公司在数字经济业(yè)务上，不同程度(dù)受到需(xū)求端的影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收(shōu)结(jié)算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百(bǎi)分点。其中，金(jīn)融行业业(yè)务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年(nián)下(xià)降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩(jì)表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财(cái)经(jīng)营业(yè)收入(rù)分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东(dōng)的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元(yuán)及17168.10万(wàn)元，综(zōng)合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年底(dǐ)，文华财经总资(zī)产为31708.21万元，所(suǒ)有者权(quán)益(yì)为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产负债率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看出，无(wú)论从(cóng)资产规模和盈利(lì)能(néng)力来(lái)看，金证(zhèng)股(gǔ)份均远高(gāo)于文华财(cái)经，但文华财(cái)经的(de)毛利率显(xiǎn)著高于(yú)金证股份(fèn)，无疑(yí)是一(yī)块优质资(zī)产。

　　有业内人(rén)士认(rèn)为，如果(guǒ)本次(cì)交易得以(yǐ)顺利(lì)实(shí)施，对于(yú)金(jīn)证股份而言，文华(huá)财经的优质资产(chǎn)注入后，其盈(yíng)利(lì)能力将进一步提(tí)升；对(duì)于文华(huá)财经(jīng)而言，多年谋(móu)求上(shàng)市无(wú)果后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚发布(bù)的公告中，金证股(gǔ)份并(bìng)未披露具体的交易细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示(shì)，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要交(jiāo)易对方就本次交易(yì)签署(shǔ)了《意向协议(yì)书》，公司(sī)拟(nǐ)向(xiàng)主要交易对方发(fā)行股份及(jí)支付现金的(de)方(fāng)式购买其(qí)持(chí)有的(de)文华财经90.97％的(de)股权。上述(shù)《意向(xiàng)协议(yì)书(shū)》仅为交易各方关于本次交易(yì)的初(chū)步合作意向，交易(yì)各方在本次交易中的(de)具(jù)体权利义务(wù)以(yǐ)及(jí)各项安(ān)排以交易各方最终签署的正式(shì)交易(yì)协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份还进行了风(fēng)险提(tí)示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易(yì)双方尚未签署正式(shì)的(de)交易协(xié)议(yì)，本次(cì)交易尚需履行必要的内部决策程(chéng)序(xù)，并经有(yǒu)权监管机构批(pī)准后方可(kě)正式实施，本次交(jiāo)易最终能(néng)否实施尚存(cún)在(zài)较(jiào)大(dà)不确定性。

　　股(gǔ)价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌(diē)之后，今年以来(lái)，金证股份股(gǔ)价步(bù)入上升通道(dào)。截(jié)至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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