财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关(guān)保险(xiǎn)公司开会，主要内容是(shì)进行(xíng)窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿险公司调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制(zhì)利差(chà)损(sǔn)，要求新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉(xī)，近(jìn)日监管部(bù)门陆(lù)续召集了多家寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的(de)名义，要(yào)求(qiú)公司调整产品(pǐn)利(lì)率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险企(qǐ)进行调研(yán)会的后续。3月(yuè)21日财联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降低负债成(chéng)本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保(bǎo)监会(huì)人身险部(bù)组织保险行业(yè)协(xié)会(huì)以及多(duō)家(jiā)保(bǎo)险公(gōng)司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红(hóng)险预(yù)定利率和(hé)分(fēn)红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率对(duì)公(gōng)司和人+工念什么 人工念什么姓(hé)行业的影响，包括对(duì)新产品(pǐn)定价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市(shì)场竞(jìng)争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地(dì)召开座(zuò)谈(tán)会。其(qí)中，北京参会的(de)保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京参会(huì)的(de)保险公司(sī)有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总(zǒng)精算师表示，各险企(qǐ)基本就(jiù)降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率达成共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶段调整，比如(rú)普通型长期年金的责任准备(bèi)金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方(fāng)案(àn)还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财(cái)联社记者表(biǎo)示(shì)：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了(le)”。也(yě)有业内人士对财联(lián)社记者表(biǎo)示(shì)，此次(cì)主要(yào)涉(shè)及新开发(fā)产品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比例稳步(bù)提升，其他(tā)资产以非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例(lì)持续回落，股票(piào)和(hé)基金投资比(bǐ)例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期(qī)债券(quàn)和优(yōu)质(zhì)非(fēi)标资(zī)产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益(yì)市场波(bō)动率较大、对投资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大。近年(nián)监管按产(chǎn)品(pǐn)类(lèi)型调整评估利(lì)率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估(gū)利(lì)率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券非(fēi)银团队(duì)此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降(jiàng)低负(fù)债成本(běn)将大(dà)幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定(dìng)利率跟(gēn)随评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望(wàng)缓(huǎn)解人(rén)身险公司刚性(xìng)负债成(chéng)本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有(yǒu)望(wàng)进一步强(qi人+工念什么 人工念什么姓áng)化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估利(lì)率(lǜ)的行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预(yù)定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利(lì)率的紧(jǐn)急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司将寿(shòu)险保单的(de)预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末(mò)都(dōu)曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资(zī)承压，据美国审计(jì)总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿(shòu)和健康保险公司破(pò)产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率敏感的(de)低利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　人+工念什么 人工念什么姓平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调(diào)预(yù)定利(lì)率的方式来(lái)避免利(lì)差(chà)损风险。近年来(lái)，我国长端利率地(dì)位(wèi)震荡、权益市场波(bō)动加剧(jù)，寿险行(xíng)业(yè)面临着潜在(zài)的利差损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承压(yā)。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率等降低(dī)负债(zhài)端(duān)成(chéng)本。

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