在锂价初现(xiàn)企稳态势的(de)微(wēi)妙时(shí)点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头(tóu)国(guó)轩高科4月28日举办(bàn)媒体开(kāi)放(fàng)日上作(zuò)出一系列判(pàn)断。在(zài)交流中，公司(sī)管理层(céng)对(duì)中国基(jī)金报记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不明(míng)显。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反映了(le)电(diàn)池厂(chǎng)商们近(jìn)期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的是，在(zài)fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称国(guó)轩高(gāo)科方面看来，储能(néng)行业(yè)今年上升(shēng)空(kōng)间(jiān)预计(jì)将高(gāo)于动力(lì)电(diàn)池。换言之，从增(zēng)速(sù)方(fāng)面(miàn)看，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格(gé)大起(qǐ)大(dà)落在市场上引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副(fù)总裁、中国业务(wù)板(bǎn)块(kuài)总(zǒng)裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也(yě)在(zài)一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下(xià)游带来(lái)的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不(bù)过(guò)，今年以来锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在(zài)此前30天(tiān)内，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数(shù)据(jù)最(zuì)新显示，在4月27日(rì)-28日(rì)两天(tiān)内，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经连续(xù)两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为(wèi)合理(lǐ)，国轩高科(kē)方面也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能(néng)形成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一季度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定(dìng)增长阶段，储能(néng)行业在一季(jì)度(dù)是处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价(jià)格预(yù)计(jì)会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面来看(kàn)，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的(de)情况也发生在(zài)宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上(shàng)，其中宁(níng)德时代(dài)一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显，fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称但也提(tí)升了0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车(chē)市场会(huì)趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一期、柳州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产。据规(guī)划(huà)，国轩高科2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一(yī)季(jì)度(dù)末，存(cún)货占(zhàn)总资产比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体状况(kuàng)看(kàn)，国轩高科存(cún)货水平保持了(le)较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有(yǒu)自(zì)产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下(xià)降(jiàng)，也反映了(le)行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不(bù)少(shǎo)电(diàn)池厂商存货余额均在(zài)下降(jiàng)。其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度报告显示，其库存金额已从年(nián)初(chū)的(de)766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也(yě)显示，其存货金(jīn)额(é)从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经(jīng)有库(kù)存较低(dī)的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维持(chí)极低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另(lìng)外(wài)在中(zhōng)游材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大(dà)幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨(mò)化需(xū)要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目(mù)前库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库(kù)存(cún)极低，基本(běn)保(bǎo)持7天的最低(dī)安(ān)全库存。若下(xià)游需求恢复，将带(dài)来强烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在(zài)去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收(shōu)购博(bó)世集(jí)团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲(zhōu)本(běn)地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司(sī)海(hǎi)外销售收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作(zuò)出判断认为(wèi)，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高于(yú)动力电池，其中国外家(jiā)储市场需求预(yù)计(jì)会在下(xià)半年(nián)放量(liàng)，而国内大储市(shì)场方面，今年一(yī)季(jì)度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关(guān)产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其储能业(yfe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称è)务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一数据计(jì)算，储能业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)的(de)空间(jiān)比动力电池上(shàng)升空间(jiān)更大，“这是一(yī)个需求量大于供应量的领域(yù)，不存在(zài)需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年(nián)到了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储(chǔ)环节(jié)，国内下游招标、立项都在一(yī)季(jì)度，真正出货是在二季度以后，目(mù)前订单状况看来(lái)是供(gōng)不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标准化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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