个(gè)人(rén)养(yǎng)老金业务试点落(luò)地半年，你参与(yǔ)了吗？

　　自去年(nián)11月27日(rì)开始(shǐ)，个人养老金(jīn)开始(shǐ)进入为(wèi)期(qī)一年的(de)试(shì)点，在全国选取了36个试点城市和(hé)地区进(jìn)行(xíng)推进(jìn)。据人力资源(yuán)和社(shè)会保障部数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)今年(nián)3月末，个(gè)人养老金开户数量达到3324万，市场空间初步(bù)打(dǎ)开。

　　作为个人养老(lǎo)金(jīn)业务的(de)代销(xiāo)主渠道(dào)之(zhī)一，证券(quàn)公司凭(píng)借其与(yǔ)权益产品的紧密(mì)联系(xì)和与(yǔ)投资者的深度了解，在养(yǎng)老基金(jīn)销售(shòu)方面(miàn)已有多方实践(jiàn)。时值个人(rén)养(yǎng)老金业务试点(diǎn)推行(xíng)半年之际，中(zhōng)国基(jī)金报记者深入多家券商，了解个人(rén)养老金代销中的(de)“苦与乐”。

　　发(fā)挥财富管理优势

　　券商深(shēn)耕(gēng)个人养老(lǎo)金市(shì)场(chǎng)

　　中国基金报记者 闫晶滢

　　试点半年以(yǐ)来，个人(rén)养老金业务正在获(huò)得更多证券公司的(de)重(zhòng)视。

　　早在去年(nián)11月个人养老金试点落(luò)地，14家券(quàn)商获得代(dài)销(xiāo)资(zī)格。截(jié)至今年3月31日，证监(jiān)会更新名录中(zhōng)个人养老金(jīn)基金数量增(zēng)加至143只，券商(shāng)数量(liàng)扩容至18家，平安证券、安信证券及中信证券（山(shān)东）、中信(xìn)证券华南新增(zēng)获批。

　　作(zuò)为公募(mù)基金最主要的(de)代销方(fāng)之一(yī)，证券公(gōng)司在个人(rén)养老金业(yè)务试点(diǎn)的(de)铺开和推广(guǎng)中持(chí)续发力，个人(rén)养老金业务也成为大型券商(shāng)们(men)财(cái)富(fù)管(guǎn)理转(zhuǎn)型的重要抓手。通过精(jīng)心布局产品及渠道，与(yǔ)基(jī)金投(tóu)顾服(fú)务(wù)结(jié)合，试点券商(shāng)充分发挥财(cái)富管理优势，做“精”养老基金销售。

　　产(chǎn)品布局：要全更要精

　　投(tóu)顾大有(yǒu)可为

　　目前，个人养老(lǎo)金可(kě)投资的产品主要有四(sì)类：银(yín)行理财、储蓄存款(kuǎn)、养老(lǎo)保险(xiǎn)、公募基金。据人社(shè)部个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)产(chǎn)品名录(lù)显(xiǎn)示，当前上线个人养老金产品共有652只，其(qí)中储蓄类产品、理财(cái)类(lèi)产品、基(jī)金类产品(pǐn)、保险类产品分别为465只、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相比(bǐ)之下，证券公司代销个人养老金产品(pǐn)资格受到明显限(xiàn)制(zhì)，仅部(bù)分具备保险兼业代理牌(pái)照(zhào)的证券(quàn)公司可销售养老保险(xiǎn)，大多数试(shì)点券商将视线(xiàn)聚焦于(yú)公募基金上进行重(zhòng)点开拓，发力(lì)“全布局”。

　　例如，海通证(zhèng)券在(zài)2022年年报中表示，其顺(shùn)利获得首批个(gè)人养老金基金销售资格，完成(chéng)全部40家基金管理公司共(gòng)计(jì)126只个人养(yǎng)老金基金产品(pǐn)的上线，基本实现(xiàn)个人养老金公募基金产品全覆盖。

　　中信建投个(gè)人养老(lǎo)金业务(wù)负责人向中国基金(jīn)报记者介(jiè)绍(shào)称，中信建投已引进华(huá)夏基金等(děng)发行养老基金管理人的(de)137只Y份(fèn)额产(chǎn)品，后(hòu)续将(jiāng)不断完善产(chǎn)品池。东方证券(quàn)亦表示(shì)，目前已基本实现了养老公募基金(jīn)的全覆盖。

　　银河(hé)证券相关业务负责人指出，从客户(hù)服务办理的角(jiǎo)度看，大部分(fēn)客户更(gèng)愿意(yì)在(zài)产品货架丰富的机构办理个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务。因此在服(fú)务体系(xì)的(de)基(jī)础(chǔ)架(jià)构上，风格多样、风险收益(yì)多元的(de)产品货架能够带给客户(hù)更好的服务(wù)办理体验，产品布局的“全面”是个人养(yǎng)老金业(yè)务的(de)基础。

　　与(yǔ)此同时，从客户投资选择的(de)角度讲，大部分客户对于金(jīn)融产品的特(tè)征(zhēng)和策略的认知(zhī)、对(duì)自身投(tóu)资能力、投资意愿、投资目的(de)的认知较为模糊。帮(bāng)助(zhù)客户做好“养老规划”、协(xié)助客户筛选“合适的产品”，就成为(wèi)服务机构的(de)“核心(xīn)竞(jìng)争力”。在全面引(yǐn)入个人(rén)养(yǎng)老金可投资(zī)的(de)产品类型的基础上，各家(jiā)机构需要(yào)深入、充分(fēn)、严谨地研究每类产品的特性；结(jié)合存量(liàng)客(kè)户的个(gè)性化画像和客户(hù)特点(diǎn)，为客户提(tí)供切实(shí)可行的产品(pǐn)评估(gū)体系和养老规划方案(àn)。

　　实际上，对于个人投资(zī)者来说(shuō)，当(dāng)前阶段认可并开通个人养老金账户的(de)理由，一(yī)是来(lái)自开户渠道的多重福利动(dòng)员，二(èr)是(shì)个人养老(lǎo)金带来的个税抵(dǐ)扣优惠。但(dàn)不可否(fǒu)认(rèn)的(de)是，虽然开(kāi)户数(shù)量众多，但(dàn)缴存比(bǐ)率仍(réng)不理想。

　　由于个人(rén)养(yǎng)老金退(tuì)休后(hòu)才能(néng)取出，这每年12000元自然是(shì)需要(yào)在账户(hù)内充分利用长期投资，但如何投(tóu)资也令不少投资者犯难：买(mǎi)什么、买多少，在哪(nǎ)买(mǎi)、怎么买，选择越多，困(kùn)难(nán)越多。现(xiàn)有养老(lǎo)产品(pǐn)的选择已令投资者目不暇(xiá)接，如何让投资者(zhě)选择到(dào)适(shì)合自己的(de)产品，证券公司的投顾力量大(dà)有可为。

　　“中信建投拥(yōng)有近万(wàn)名高(gāo)素(sù)质(zhì)的(de)投(tóu)资顾问，帮(bāng)助客户甄(zhēn)选适合自身的养老(lǎo)产品，做好养老规(guī)划和资产配置，做到客(kè)户的(de)‘好医生(shēng)’。”前述负责人(rén)称，中(zhōng)信建(jiàn)投采(cǎi)取线上线下(xià)相结合的方(fāng)式，注重交流和体验，为客户提供有温(wēn)度的专业服务。

　　国(guó)泰(tài)君安在推广个人(rén)养老金(jīn)业务时曾介绍，其结合个人(rén)养老(lǎo)金基金特点，细化形(xíng)成(chéng)“甄选100个人养老金基金评价标(biāo)准”，综(zōng)合基金公司治理水平、投研能力、业绩评价、风险管理、声誉口碑量化评(píng)价，优(yōu)选值得信赖的(de)养老金基金；选出“综合优选”、“养老专(zhuān)家”、“投研(yán)大(dà)咖(kā)”、“风险收益(yì)性价(jià)比”、“聚(jù)焦(jiāo)股息(xī)”等特色(sè)养老金基金产品清单，满足养老金客户个性化养老需求。

　　渠(qú)道：打(dǎ)造“一站式”养老(lǎo)

　　拓(tuò)展“上门服务”企业员(yuán)工

　　不(bù)得不承认的是(shì)，虽然证券公司(sī)营业网点数量在“金融圈”内并不算少，但远难以(yǐ)与大(dà)型商业(yè)银行的优势相匹敌。

　　此前兴(xīng)业银(yín)行召开(kāi)的2022年报发布会上，该(gāi)行高管透露(lù)，截至(zhì)2022年末，该(gāi)行(xíng)已经累计开立个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)账户(hù)229.16万户，位列全行业第(dì)三位，市(shì)场(chǎng)占有率超10％，仅次于建设(shè)银行和工(gōng)商银行。相比之下，鲜有券商愿意公布投资(zī)者通过其渠道(dào)开通个人(rén)养老金账户的(de)情况。

　　产品方面，国家社会(huì)保险公共服务(wù)平台(tái)上仅可查(chá)询(xún)商业(yè)银行个人养老金业(yè)务开办情(qíng)况。其中显示，23家获准开(kāi)办个人养老金业务(wù)的银行中(zhōng)，有22家开设了资金账珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？户和(hé)储蓄交易业务(wù)，8家同时开展了基金交易(yì)业务、保险交(jiāo)易业务和理(lǐ)财交易业务。

　　与(yǔ)大型商业(yè)银行所拥有的产品和(hé)渠(qú)道优势相比，证券公司个人(rén)养老金业务的规模相(xiāng)对有(yǒu)限，仍处(chù)于积极(jí)开(kāi)拓阶(jiē)段。

　　不过，虽(suī)然网点数量难以比拼，但券商(shāng)发力(lì)个人养(yǎng)老金业务，自有其独特(tè)“打法”。记者(zhě)注意到，多(duō)家券(quàn)商在推广个人养老金业(yè)务时，将“一站(zhàn)式”服务作为宣传重点。

　　例(lì)如，国泰君安此前表示，其个人养老金业务(wù)从(cóng)引导客户形成科学养老理财观念的长远视角(jiǎo)出(chū)发，为客户提供从产(chǎn)品策(cè)略、到(dào)产品优选、再到组合(hé)配置的全周期专业资(zī)配(pèi)服务和(hé)一(yī)站式(shì)的产(chǎn)品(pǐn)选择。中信证券亦推出个人养老金投资(zī)一站式解决方案“信养计(jì)划”，为客户提供(gōng)含账户管理、资产配置、服(fú)务(wù)陪伴于一体(tǐ)的(de)个(gè)人养老金投(tóu)资综(zōng)合服(fú)务。

　　除了“引(yǐn)进(jìn)来(lái)”并全(quán)方位服(fú)务投资者外，“走出去(qù)”也是部分券商开拓个人养(yǎng)老金业务的解决方(fāng)案(àn)。东方证券副总裁徐(xú)海(hǎi)宁向记者介绍，东(dōng)方证券基于对(duì)个(gè)人(rén)养老金(jīn)目标(biāo)客群的深入研究，将开发大中型(xíng)企业作(zuò)为个(gè)人养老金客户拓(tuò)展的重点方向，制定了“上(shàng)海深度、全国(guó)广度”的推广计划(huà)。

　　具体而言，东方证券协同系统内成员公司开展走(zǒu)进企业推(tuī)广个人养老(lǎo)金活动，为(wèi)企业(yè)单位(wèi)员工提(tí)供个人养(yǎng)老金(jīn)上门服务，免去客户前往(wǎng)营业厅(tīng)办理业(yè)务路上花费(fèi)的(de)时间，提(tí)高服务效率(lǜ)，节约客户时(shí)间。展业初(chū)期组织了超(chāo)过100场的(de)个人养(yǎng)老金走(zǒu)进企业服务活动，覆盖(gài)企业员工近万人(rén)。

　　个人养(yǎng)老金制度试点半(bàn)年

　　持有体验(yàn)成产品胜负手

　　中国基金报(bào)记者曹(cáo)雯璟(jǐng)

　　去年11月(yuè)下旬，券商代销个人养老金业务“开闸”，多(duō)家获资质(zhì)的机构正(zhèng)式(shì)展业，逐鹿(lù)个人(rén)养(yǎng)老金市场。如今，个(gè)人(rén)养老金制度实施已有半年，相关产品(pǐn)的收益(yì)率和回撤情况、产品能否真正满足(zú)养老诉求等问题(tí)，持续成为市场关(guān)注焦点。

　　多位(wèi)券商(shāng)业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，由(yóu)于资金“只(zhǐ)进不(bù)出”，认购的产(chǎn)品又是为了(le)满足养老需求(qiú)，投资(zī)者(zhě)更希望能实现低波(bō)动、低回撤(chè)。如何做到从中长期(qī)保值增值同(tóng)时又让客(kè)户体验良好是个人养(yǎng)老产品成败(bài)的关键。

　　提供更匹配(pèi)的养老产品

　　同时服(fú)务上寻求创新突破(pò)

　　眼下，个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务(wù)已然成为券商财富管理(lǐ)转型的核心(xīn)方向之一。通过(guò)不断完(wán)善客户服务体系，满足客户多(duō)层次金融(róng)需求，促进(jìn)财(cái)富管理业务高质量发(fā)展，券商在业务内涵上正不(bù)断(duàn)挖潜。

　　多名券商业内人士表示，在客(kè)户分类服务方面，会根据(jù)国家(jiā)政策选择(zé)社保关系在先行(xíng)城市（地区(qū)）、能享受税优且对(duì)税优敏感、对理财有初(chū)步认知的客户进行第一(yī)阶段的重(zhòng)点服务，对其他客户会随着(zhe)试点扩大和客户画像的覆盖进(jìn)行(xíng)后续服务。

　　东方证券副总裁(cái)徐海宁表示(shì)，证券公司可重点(diǎn)关注企事业单位(wèi)员(yuán)工，特(tè)别是(shì)大中型城市具有一定经营规模的企业员工，他们能够享受个税(shuì)抵扣的(de)优势(shì)，具备(bèi)一(yī)定投资意识(shí)和财务认知(zhī)；这类人群对未来退休有(yǒu)一定的规划和想法。

　　同(tóng)时，由于个人(rén)养老金是一(yī)个增量(liàng)市场(chǎng)，对(duì)证券公司而言，针对潜在客群可以全市场覆盖。证券(quàn)公(gōng)司可以通过(guò)投研(yán)优势和专业投(tóu)顾队伍，创造更多(duō)养老(lǎo)投资场景，跟踪了解客(kè)户的风险偏好，结合稳健(jiàn)、平衡、积极等(děng)不同风(fēng)险类型的养(yǎng)老基金，帮助客户(hù)建(jiàn)立个人养老金投资计划。此外(wài)，证券公司可以(yǐ)通过(guò)加(jiā)强顾(gù)问服务，帮助(zhù)客户有效应对投资(zī)组合(hé)净值的波动，引(yǐn)导(dǎo)客户持续(xù)参与养老(lǎo)金投(tóu)资，提(tí)升客户养(yǎng)老(lǎo)投资的获得感(gǎn)、体(tǐ)验感。

　　银河证券相关业(yè)务负(fù)责(zé)人表示，会针对(duì)不同风险(xiǎn)承(chéng)受能力、不同年龄结(jié)构(gòu)和不同资金体(tǐ)量制定(dìng)个性化养老策略。比如对每(měi)年享税优的1.2万个人养老金，为(wèi)居(jū)民（无(wú)需(xū)开户）提供符合监管部门要求的金融机构和金(jīn)融产品(pǐn)清(qīng)单、通(tōng)俗易懂的“养老(lǎo)看(kàn)隔壁”理财案例、养老(lǎo)讲堂等信息和交易(yì)服(fú)务；对1.2万之(zhī)外的(de)资(zī)金，提(tí)供更丰富的“安养计划plus”养老金融服务，包括养(yǎng)老计算(suàn)器(qì)、个性化的补充养老解决方(fāng)案、定期的养(yǎng)老方案跟踪(zōng)报告以及(jí)养老直播服务(wù)，做(zuò)好“老百姓身边的养老专家”。

　　在(zài)服(fú)务创新方面，徐海(hǎi)宁认为，证(zhèng)券(quàn)公司需要有长(zhǎng)远眼(yǎn)光，打造(zào)增(zēng)量市(shì)场，承担(dān)起构建养(yǎng)老金第三(sān)支柱的重要使命(mìng)。

　　第一，在获客及投教(jiào)方面，应(yīng)加大资源投入，通过教育(yù)和陪伴，提高客户对个人养老金的(de)认知。走(zǒu)进企事业单位，通过上(shàng)门服(fú)务(wù)的方式触达(dá)企业(yè)和客户，举办专题讲座、在线(xiàn)研讨会(huì)和投资教(jiào)育(yù)活动，帮(bāng)助客户了解(jiě)个人养老金的重要性、投(tóu)资策略和长期规划，激发客户(hù)对个人(rén)养老金(jīn)产品(pǐn)的兴(xīng)趣和参与度。

　　第(dì)二，在App服务(wù)功能优(yōu)化方面(miàn)，建立(lì)内容丰富(fù)的一(yī)站式(shì)个人养(yǎng)老金专(zhuān)区，既包括产品购(gòu)买、定投、持仓查询等基(jī)础功能，提供丰富的养(yǎng)老资讯(xùn)和实用养老(lǎo)工具（如节税(shuì)计算器），加强(qiáng)与客户的深(shēn)度互动。

　　第(dì)三，在金融科技(jì)应用方面，引入智能科技(jì)和人工智(zhì)能(néng)技术，通过数据分析和算(suàn)法模型，根据(jù)客(kè)户的风险承受(shòu)能力、资产状况和目(mù)标退休(xiū)年限，定制化推荐养老金产品组合，并提供实时投资(zī)组(zǔ)合跟踪(zōng)和风险管理工(gōng)具(jù)，帮(bāng)助客户更好(hǎo)地实现养老投资保值增值(zhí)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金相关业务负责人则表(biǎo)示，可以通过“人+科(kē)技(jì)”，在(zài)大数(shù)据智能(néng)客户分析(xī)系统(tǒng)的基础上，可以针对(duì)不同养老诉求的客(kè)户(hù)达成“千(qiān)人千面”的个性化(huà)服务，人是“1”，科技（线上与线下(xià)结合）是后面(miàn)的(de)“0”，二(èr)者有(yǒu)机(jī)结合，为不同生命(mìng)周期和年龄阶段的客户提供专业(yè)的、一(yī)对一的养老配置服务(wù)。

　　运行半年七成收益告负(fù)

　　客户体验成产品(pǐn)胜负手

　　个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)制度实施已有半年，产品收益和回撤率(lǜ)大不大？产品能不能满足真正的养老诉求？这些问题都是投(tóu)资者的重要关注(zhù)点。

　　记者(zhě)注意到，目前(qián)养老目标基金的整体收益水平并不乐观。Wind数据显示，全(quán)市场149只公募养老基金(jīn)产品，近(jìn)七成收益告负。其中(zhōng)，业绩垫底的一(yī)只个(gè)人养老目标基金自成(chéng)立以来回报为-7.27％，此外，还有超20只(zhǐ)产品收益(yì)在-3％左(zuǒ)右(yòu)。

　　而(ér)业绩(jì)表(biǎo)现较(jiào)好的(de)有平安稳健养(yǎng)老一(yī)年Y、中欧预见养老2025一年(nián)持有(yǒu)（FOF）Y自去年11月成立以来回报均为(wèi)3.15％，紧随其后的(de)是兴全(quán)安(ān)泰稳健(jiàn)养(yǎng)老一(yī)年持有Y，自成立以来回报为2％，另有富国、万家、华(huá)宝、景顺长(zhǎng)城、南方、华夏等旗(qí)下超10只养老目标基金(jīn)收益在(zài)1％以上。

　　多位券(quàn)商业(yè)内(nèi)人士表示，由于资金“只进不出”，认购的产品又是为了满足(zú)养老需求，投资者更希望(wàng)能实现低波(bō)动、低回(huí)撤。如何做到从中长期(qī)保值增值(zhí)同时(shí)又让客户(hù)体验良好是个(gè)人养老产品成败的(de)核心。

　　“养老(lǎo)属性的产品应(yīng)力争为客户保值增值，否则将违背(bèi)客户通过(guò)投资达到‘养老目的’的初衷。”银河证券(quàn)相关业(yè)务(wù)负责(zé)人介绍(shào)，目(mù)前(qián)个(gè)人养老金可(kě)投资的4类产(chǎn)品风险收益特点明显，有的(de)类别更侧重本金安(ān)全(quán)、有的类别更侧(cè)重资(zī)产增值；但同时，每个类(lèi)别很难做到在保证(zhèng)其特点达到(dào)的同时又规避掉该类(lèi)产品的(de)风险或缺陷。“从不同(tóng)客群情况来(lái)看，低(dī)波(bō)低(dī)回撤对(duì)于离退(tuì)休时(shí)点较(jiào)近的(de)投资(zī)者比较(jiào)合适，性价比高的中波动中(zhōng)回撤(chè)、高波(bō)动高回撤特征产品对于还有(yǒu)20-30年才退休的投资(zī)者也是可以选择的，拉(lā)长周(zhōu)期(qī)看也能满足客户养老类资金的保值增值效(xiào)果。”

　　为达到(dào)上述两个目的，前提是(shì)有一(yī)套(tào)完整、自洽、适用、有(yǒu)效且动态适(shì)配的产(chǎn)品评价(jià)体系(xì)，通过该体(tǐ)系(xì)的评价，能较为清晰地区分出产品(pǐn)的“性价比”（如风(fēng)险收益比(bǐ)等）、能(néng)公平、公正地对同类或者同策略产品进行综(zōng)合(hé)评判。如此，才能真正将好的(de)产品、合适的(de)产品推荐给合适的(de)客户群(qún)体。

　　“养老组合基金分为目标风险(xiǎn)型和目标(biāo)日期型两大类(lèi)，投资(zī)者可以根据自身投资目标和风(fēng)险(xiǎn)承受能力(lì)选(xuǎn)择具体的产品。比如(rú)低风(fēng)险偏好的客户可选择目标(biāo)日期型(xíng)中(zhōng)的稳健类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)，通过严格控制(zhì)股票资产仓位降低产品波动，带(dài)给客户相对(duì)稳健的(de)收益。”徐海(hǎi)宁表示(shì)，目前我国(guó)城镇职工养老(lǎo)金(jīn)替代率尚有不足，根据(jù)国(guó)际经验，如果退休后的养(yǎng)老金替(tì)代率大于70％，即可维持退休前的生活水平，养老金投资的增值功能也是一个重要考量。由(yóu)于(yú)个人养老金取用需要达到年龄等条(tiáo)件，投资资(zī)金(jīn)具有(yǒu)长(zhǎng)期性，可以达(dá)到(dào)几十年，能够承受(shòu)一定的短(duǎn)期波动，对(duì)于追求长(zhǎng)期(qī)投资(zī)收益的客(kè)户，可(kě)以配(pèi)置(zhì)一定高比例资金(jīn)在权益型(xíng)资产上，实现养老(lǎo)投资(zī)的保(bǎo)值增(zēng)值目标。

　　中信建投个人养老金相(xiāng)关业务负责人也认为，个人养老(lǎo)金产品具有一定的普惠金融属性，需要关注老百姓长期保值增值的养老(lǎo)需求(qiú)。站在资产(chǎn)角度(dù)，想要实(shí)现长期资金的稳健投资回报，资(zī)产(chǎn)配置不可或缺。通(tōng)过投资不(bù)同品种、不同收益特征、低相关(guān)性的(de)金融资产，有助(zhù)于实(shí)现风险分散、降低总(zǒng)体波动(dòng)，从而更好地(dì)满足投资(zī)者(zhě)的养老(lǎo)投资目标。

　　推(tuī)动个人养(yǎng)老金业务高质量发展

　　道阻且长

　　在个人养(yǎng)老金业务积极发展的同时(shí)，与渠道网点(diǎn)和客户众多的银(yín)行等机构相比(bǐ)，券商如何突(tū)破自身瓶颈，实现差异化的发展，可(kě)以(yǐ)说是(shì)“道阻(zǔ)且(qiě)长”。

　　银河证券(quàn)相关业务负责人表(biǎo)示(shì)，银行、券商(shāng)、基金独(dú)立销售机构都可(kě)参与到(dào)为客户(hù)提供个人养老基金服务，几类(lèi)机构优势互补(bǔ)，严(yán)格(gé)意义上说是竞合而非(fēi)竞争更非“相杀(shā)”关(guān)系，每类机(jī)构(gòu)或者每(měi)家(jiā)机构可以(yǐ)根据(jù)自己的资源禀赋，充(chōng)分发挥(huī)自身优(yōu)势，服务好有养老投资需求的投(tóu)资者。

　　“在政策(cè)上，未来还(hái)有(yǒu)以下三(sān)方(fāng)面(miàn)诉(sù)求：一是增强(qiáng)基础设(shè)施建(jiàn)设，能在(zài)服务时效性上与银行(xíng)拉(lā)平，提供(gōng)7×24小时(shí)的开(kāi)户(hù)、下单服务；二是增加产品(pǐn)销售范(fàn)围，在(zài)养(yǎng)老品类上更(gèng)加丰富，除特殊产品外，增加可为客户提(tí)供(gōng)的养老(lǎo)产品(pǐn)（如养老理财）；三是(shì)明确养老规划业务合规性(xìng)，为不(bù)同的客户提供(gōng)基于客户需(xū)求(qiú)和(hé)画像的养老(lǎo)规划(huà)方案。”上述负责人提到。

　　中信建投个人养(yǎng)老金(jīn)相关业务负责(zé)人(rén)提出，当前的政策要求(qiú)下，客户如果(guǒ)想(xiǎng)在(zài)券商端参与个人养老金投资，需要分别在银(yín)行端、个税端进行一系(xì)列(liè)前序操作步骤，对(duì)于尚(shàng)不熟(shú)悉业务流(liú)程(chéng)的投资者来讲，体验(yàn)不太友(yǒu)好。

　　“此外(wài)，由于政(zhèng)策对代销(xiāo)个人养老金(jīn)产品的(de)管理要求(qiú)，券(quàn)商暂(zàn)时无法上线储(chǔ)蓄类、理(lǐ)财类、保险类产品，可供投资者(zhě)选择的产(chǎn)品种(zhǒng)类较为(wèi)单(dān)一，难以进一(yī)步为投资(zī)者提供(gōng)更丰富的个人(rén)养老金配置方(fāng)案。未来期待能(néng)够(gòu)从政策端进一(yī)步(bù)简化投资者的办理流(liú)程(chéng)，提升客户体验；给予券商在多(duō)样化个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)品种(zhǒng)的引入和研发上的政策支持(chí)，丰(fēng)富客户多元化的投资选择。”该负责(zé)人称。

　　开户热投资冷

　　券商发(fā)力个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)第二曲线

　　中国基金报记者 莫琳

　　随着个人所得税退税(shuì)的开(kāi)始，不少人发现自(zì)己(jǐ)的退税比去年多了不少(shǎo)，仔细询问之下(xià)才发现，是因为去年底开通了(le)个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业务，并入(rù)了金。这一消息(xī)大大(dà)刺(cì)激了(le)不少本来不(bù)想开(kāi)户(hù)的年(nián)轻人。

　　根据人(rén)社(shè)部披露的数据，截(jié)至今(jīn)年(nián)3月底，个人(rén)养老金参加(jiā)人数(shù)达3324万(wàn)人。与3月初的2817万人相比，短短的一(yī)个月的(de)时间里，增加了(le)500万户，开户速度明显(xiǎn)提(tí)升(shēng)。

　　虽然开(kāi)户(hù)数快速攀升(shēng)，但是个(gè)人养(yǎng)老金累计缴(jiǎo)费(fèi)约(yuē)200亿(yì)元，人均缴费低于1000元。此外，据中国保险资管业协会执行副会长兼秘书(shū)长曹德云透露，在截至2023年3月开立个人养老(lǎo)金(jīn)账户(hù)的三千(qiān)多(duō)万人中，仅900多万人完成(chéng)了资金储存。

　　从记者走访的(de)结果来(lái)看(kàn)，个人养老(lǎo)金产品的收益率远低(dī)于预期，是大多人不愿意入金的主要原因。而选择开户(hù)的原因主要是(shì)为了(le)“薅羊毛”（金融机构出台了不少吸引(yǐn)客户开户(hù)的优(yōu)惠政(zhèng)策）。

　　如何解决“开(kāi)户热投资冷”的问题？银河证券相(xiāng)关(guān)业(yè)务负(fù)责(zé)人认为，这是(shì)一(yī)个专业活，既需要了解客户的经济状(zhuàng)况(kuàng)、风险偏好和养(yǎng)老规划，也需要业务人员(yuán)及其所在(zài)机构有(yǒu)比较专业且(qiě)综合的服务能力(lì)。

　　也有(yǒu)部分(fēn)投资者认(rèn)为，个人养老(lǎo)金产(chǎn)品每年封顶12000元，难以充分满足个人或家庭养老(lǎo)的全面需求，还需要结合其他商(shāng)业产品等综合考(kǎo)虑；大(dà)多数产品流动性(xìng)差(chà)，难以预防到退休前的应急(jí)资金(jīn)需求。

　　从产品(pǐn)端改善“开户热投资冷(lěng)”

　　虽然近半年来，个人养老金产品正在(zài)逐渐(jiàn)丰富，但(dàn)是(shì)“开户热投资冷”的现象(xiàng)没有(yǒu)随之发生改变。

　　中国保险资管业协会执行副会长(zhǎng)兼秘(mì)书长曹德云(yún)在近期举办(bàn)的2023清华五道口全(quán)球金(jīn)融论坛上表(biǎo)示(shì)，目前个人养(yǎng)老金试点效(xiào)果呈“两(liǎng)低三不”漏斗(dòu)状，即(jí)建立(lì)账户(hù)人数占基本养老保险参保人数比(bǐ)例(lì)低、已缴(jiǎo)费人数占建立账户(hù)人(rén)数比例低；产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)应不均衡(héng)、选购渠道不畅、民众参保(bǎo)意(yì)愿(yuàn)不强。

　　针(zhēn)对产(chǎn)品供(gōng)应不均(jūn)衡的(de)问题，国家金融监督(dū)管理总(zǒng)局出手，率先增(zēng)加养老保(bǎo)险产品的供给(gěi)。近日，国家金融监督管理总局已向业内就关于促(cù)进专属商业养老保险发展有关事项征求意见。根据征(zhēng)求(qiú)意见(jiàn)稿，专属(shǔ)商业养(yǎng)老保险拟由试点(diǎn)业务转为常态化(huà)业务。

　　业内人士表示，随着专属(shǔ)商业养(yǎng)老保险转为常态化业务，参与该项(xiàng)业务(wù)的险企数量将增(zēng)加不少。此外，专属商(shāng)业养(yǎng)老保(bǎo)险是对接个人养老(lǎo)金(jīn)制度的主(zhǔ)要保险产品，这意味着(zhe)个人养老金保险产品名单也将扩容(róng)。

　　据了解，专属商业养老保险(xiǎn)采取“保证+浮动(dòng)”的收益模式，提供稳健型(xíng)、进取型两种风格账户(hù)供客户选择。据各家(jiā)保险公司披露的专属(shǔ)商业养老保险产品2022年结算利率，稳健账户(hù)结算利率约(yuē)4.0％至5.15％，进(jìn)取账(zhàng)户(hù)结算利率约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高于现(xiàn)有(yǒu)的(de)个人养(yǎng)老保(bǎo)险的收益(yì)率。

　　在增(zēng)加产品(pǐn)供给的同时，多家金融机构呼吁从产品设计端解决“开户热投资冷”的问题。

　　在(zài)银河证券相关业(yè)务负责人看来(lái)，“老龄风险”与其他投资(zī)风险相(xiāng)比，有其更(gèng)加突出(chū)的特(tè)点，包括为退(tuì)休人群提供稳定安全有保障且抗(kàng)通(tōng)胀的收(shōu)入(rù)补充来源、对(duì)冲(chōng)长(zhǎng)寿风险(xiǎn)、为高(gāo)龄人群储备失能(néng)养护和医(yī)疗应急资产、为退(tuì)休(xiū)人群(qún)规划(huà)遗产(chǎn)、将养(yǎng)老(lǎo)投资(zī)与养(yǎng)老保障/养老生(shēng)活(huó)无缝对接等。

　　养老金融产品(pǐn)的设(shè)计(jì)初心(xīn)，必须切实从客户需求出发；养老金融(róng)产(chǎn)品(pǐn)的设(shè)计理念(niàn)，必须(xū)紧密(mì)围绕承(chéng)担、减少或转移上述(shù)“老龄风(fēng)险”主旨；养老(lǎo)金(jīn)融产品的设计成果，应该(gāi)更多的让利于民(mín)、普(pǔ)惠(huì)百姓，运用好专业的金融工具(jù)、做艰难(nán)但长期(qī)正确(què)的(de)事(shì)。

　　因(yīn)此(cǐ)，能否设计出(chū)充分利(lì)用资本市场具有(yǒu)良好增值能力资产的养老产(chǎn)品取(qǔ)决于发行人（或(huò)管理人）的产品(pǐn)设计能力和资产管理能力。“证券公(gōng)司(sī)作为财富管理(lǐ)服务提(tí)供商，可以与(yǔ)产品发行人（或管理(lǐ)人）合作，根(gēn)据客(kè)户需求设(shè)计出(chū)在养老功能方面更(gèng)有竞争力的(de)产品”，上述负责人表(biǎo)示。

　　中(zhōng)信建投也希望能参与到具体的产品设计之中。其个人养老业务负责(zé)人建议，参考部分发达国家的(de)经验，未来除了股(gǔ)、债配置，或(huò)在未(wèi)来可以(yǐ)考(kǎo)虑增加底层可投标的类型，如REITS、衍生品、雪球等另类资产，丰富投(tóu)资者的可选标的，更好地(dì)分散投资风(fēng)险。

　　励正集团(tuán)中(zhōng)国区总(zǒng)裁张雨萌建(jiàn)议，应该(gāi)避免“开空账”。也(yě)就是(shì)说(shuō)，参与者可以直接在(zài)开户的时候做(zuò)投资选(xuǎn)择(zé)。这样在开(kāi)户(hù)的时候就可以形(xíng)成闭环体验。

　　针对参与个人养老金(jīn)可能面临的流(liú)动性问(wèn)题，长(zhǎng)城人(rén)寿保险股份有(yǒu)限(xiàn)公司总(zǒng)经理王玉改近日(rì)表(biǎo)示(shì)，保险公司可以通过“保单质押贷款(kuǎn)”等多(duō)种金融(róng)工具(jù)来解决(jué)客户对短期资(zī)金(jīn)的需求(qiú)。

　　券商(shāng)发力个(gè)人补充养老金融方案

　　此(cǐ)外(wài)，针对1.2万(wàn)难以满足个人或家(jiā)庭养老的(de)全面(miàn)需求，多家(jiā)券商(shāng)还发力个人养老金账户以外的个人补充(chōng)养(yǎng)老金融(róng)方案，例(lì)如银河证(zhèng)券(quàn)的“安养计(jì)划plus”、中信证券的“信养计(jì)划”等。

　　银河证券产品中心副(fù)总经理鹿宁(níng)告诉记者，目前，银河(hé)证券已(yǐ)根据(jù)在职(zhí)群(qún)体养老(lǎo)规划的长期性、稳健性、安全性(xìng)等特点，已(yǐ)退(tuì)休人群养老需求的流动性、安全性、稳(wěn)健性等特点，设计(jì)出多层次、多元化(huà)、个性化的养老配(pèi)置方案，积极履行养老保障社会责任，力(lì)争为居(jū)民提供(gōng)持续卓越的(de)养老规划与满足(zú)不同(tóng)养老需求的资产配置服务。

　　中信证(zhèng)券的“信(xìn)养计划(huà)”则基于个人养老场(chǎng)景，引入更丰富的养老型年金(jīn)、增额终身寿等不同品类产品(pǐn)，覆(fù)盖养老(lǎo)收益性(xìng)资产和(hé)保障性资产，满足(zú)客户多样化、多层级的(de)养老资产配置需(xū)求(qiú)。

　　针对三大(dà)支(zhī)柱养老金业(yè)务中的企业(yè)年金(jīn)业务，银河证券还上线了自研的(de)年金(jīn)综合评价系统。该系(xì)统可以通过客户提供(gōng)的“脱敏”后年金组(zǔ)合净值与(yǔ)持股(gǔ)比例等数据，结合(hé)公募基金(jīn)、股市债市数(shù)据，展(zhǎn)示客户委托(tuō)年(nián)金组合的评价结(jié)果。此外，也可以利用年(nián)金机(jī)制间接服务(wù)背后的(de)企业员工(gōng)和机构(gòu)事业(yè)单位职工。

　　截至(zhì)目前，银河证券基金(jīn)研究中心(xīn)已为(wèi)部分省市(shì)提供职业(yè)年(nián)金的(de)组合评价(jià)与管理咨(zī)询(xún)服务，也计划结(jié)合机构条(tiáo)线业务规划(huà)为央(yāng)企与国(guó)企提供企业年金组合评价等综合金融服务。

　　银河证券(quàn)副总裁罗黎明(míng)告诉(sù)记者，公司自主开发建设部(bù)署的(de)年金综(zōng)合(hé)评价系统及(jí)研究(jiū)咨(zī)询(xún)服务，具有养老(lǎo)属性的综(zōng)合金融服(fú)务(wù)体系均是公(gōng)司积极(jí)响应国家(jiā)养老发展(zhǎn)战略而推出(chū)的(de)新服(fú)务，体现了在第二、三支柱上的积极筹划。

　　“我们高(gāo)度重视三(sān)大支柱养老金业务，目前公司已(yǐ)初(chū)步建立了个人养(yǎng)老(lǎo)金及个人养老金融服(fú)务体系，充分利用金融产品代理销售牌(pái)照(zhào)和保险兼业(yè)代理牌(pái)照，为百(bǎi)姓提(tí)供更加有温度(dù)、有(yǒu)态度的个(gè)人养老金(jīn)融服(fú)务。”罗黎明说道。

　　记者观察(chá)｜“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　“90后”观(guān)望情绪浓厚

　　中国(guó)基金报记者赵心(xīn)怡

　　“现在个人养(yǎng)老金账户开通过程(chéng)非常‘丝滑’，并且有不少开户人在我(wǒ)们(men)介绍之前(qián)都已有所了解，感(gǎn)觉这项制度的普及度和客户(hù)认识程度(dù)在不断提(tí)升(shēng)。”某大型银行的客户(hù)经理林漪（化名）向记者(zhě)表示。

　　“但也有很多(duō)人只是开了账户并(bìng)没有存钱，或(huò)存了钱(qián)没(méi)有开始投资(zī)，主要因(yīn)为不知道如(rú)何选择产(chǎn)品或(huò)者有其他顾虑。”林漪还告(gào)诉记者，“这种情况下我们就(jiù)会再(zài)用PPT或者是(shì)纸质资(zī)料(liào)向(xiàng)客户(hù)进行详细介绍(shào)和对比分析。”

　　去年11月，个人(rén)养老(lǎo)金制度正式落地(dì)，在北京、上(shàng)海、青(qīng)岛等36个先行城市（地区(qū)）启动实施。距离(lí)个人养老金制度落地已(yǐ)经(jīng)过去半年，民众接受度和业(yè)务进展情况如何(hé)？从业人(rén)员在具体实操过程中又遇到了(le)哪些困难(nán)？不同年(nián)龄段的群体会怎样理解这(zhè)项制(zhì)度(dù)？

　　近日(rì)，本报记者(zhě)实地探访上海地区(qū)几家银行网点(diǎn)和券(quàn)商营业部，了解(jiě)个人养老金制度近(jìn)半年(nián)的落地情况。

　　年轻人更关注税(shuì)收优惠(huì)

　　中老年人(rén)更在意(yì)退(tuì)休(xiū)后(hòu)多(duō)一份保障

　　根据(jù)人社(shè)部和国家(jiā)社会保险公共服务平台(tái)数据可知(zhī)，个人养老(lǎo)金制度经(jīng)过(guò)半年时(shí)间的发展(zhǎn)，在产品种类、数量(liàng)和参(cān)与人数方面都(dōu)有所增加。

　　某券商营(yíng)业部财富管理相关岗(gǎng)位的黄宁（化名）告诉(sù)记者：“很多客(kè)户(hù)都对个人(rén)养老金业务热情(qíng)高涨，有直接(jiē)到(dào)营(yíng)业(yè)部咨询的，还(hái)有很多(duō)是打电话过来问。”

　　黄宁(níng)还观察到(dào)，“70后”“80后”普遍对个人养老金业务的热情(qíng)和关注(zhù)度(dù)比“90后”更高，并且除了个人(rén)咨询和开(kāi)户外，还有不少企业员工、学(xué)校教师、退(tuì)伍军人等通过(guò)企(qǐ)业和单位组(zǔ)织来(lái)了(le)解(jiě)、参与个人养老金投资。

　　记者了解了身边两位(wèi)不同年龄段、均已购买个人养老金产品(pǐn)的朋(péng)友后发现，两人所关注的问题“焦点”的确(què)有(yǒu)所不同。

　　一位(wèi)在上海地区金融机构工作的“80后”告诉记者(zhě)，自从工(gōng)作以(yǐ)来，她每年(nián)都(dōu)将收入的一(yī)部分拿(ná)来强制(zhì)储(chǔ)蓄，有了个(gè)人养老(lǎo)金制度后，就分(fēn)一(yī)部(bù)分在(zài)个人(rén)养老金账(zhàng)户中，这部分(fēn)强制储(chǔ)蓄的(de)钱即使存长期(qī)也不会影响她未来的生活质量(liàng)，并(bìng)且(qiě)放(fàng)进个人(rén)养老金账户是(shì)在(zài)基(jī)本养老保险之外多(duō)一份(fèn)积累。

　　而(ér)另一位工作不久(jiǔ)的(de)“90后”表(biǎo)示(shì)，他现阶段最在意的(de)就是买个人养老金可以享受(shòu)税(shuì)收优惠，直接考虑到(dào)退(tuì)休后的生(shēng)活质量还有点遥远(yuǎn)。

　　针对上述两种不同的想(xiǎng)法，黄宁也向记者(zhě)坦言，他们在(zài)日常介绍个人(rén)养老(lǎo)金业务的过程(chéng)中确实会考虑到不同年龄(líng)群体的不同需求和想法，进而更好地“对症下药”，比如给(gěi)刚(gāng)工作不久(jiǔ)的年轻人着重介绍“退休(xiū)后多一份保障(zhàng)”推广效果就不明(míng)显。

　　“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　然而，在个人养老(lǎo)金业务取(qǔ)得进展的同时，还有不少已经了解个人养老(lǎo)金业务的民众仍在“观(guān)望”。从现有数(shù)据(jù)可知，截至2023年3月底，虽(suī)然有3000多万(wàn)人(rén)开(kāi)通了个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)账户，但(dàn)完成资(zī)金存储的只有900多万(wàn)人。

　　林漪(yī)在银(yín)行(xíng)端个人养老金(jīn)业务的开展中感受到，一些客(kè)户开了户但没(méi)存(cún)储的(de)主要顾虑是锁定(dìng)时间太长，担心之(zhī)后如果要大笔(bǐ)用钱时会(huì)很“棘(jí)手”；另外(wài)一些(xiē)客户则是(shì)认为在个(gè)人养(yǎng)老金产品并非专门设计(jì)且收益优势不明显(xiǎn)，目前(qián)个人养老金可以购买的养老(lǎo)储蓄、银行养老(lǎo)理财、养老保险产(chǎn珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？)品、养(yǎng)老目标基金四类产品，即使不通(tōng)过个人(rén)养老金账户也可以直接买，且收(shōu)益(yì)差距(jù)不大(dà)。

　　黄宁(níng)则(zé)从券(quàn)商从业人员的角(jiǎo)度谈到(dào)了(le)推(tuī)广个人养老金业务过程中的“困境”。他表示：“券(quàn)商端个人(rén)养老(lǎo)金只支持代销公(gōng)募(mù)基金，无(wú)法代销存款(kuǎn)、银行(xíng)理(lǐ)财、商业(yè)养老保险，有些客户风(fēng)险(xiǎn)承(chéng)受能力较低，想(xiǎng)寻(xún)求更低风险等级的产品，纯公(gōng)募基(jī)金(jīn)难(nán)以达到资(zī)产配(pèi)置的需(xū)求(qiú)。”

　　此外，还有一部分年轻人向记者直言，对于离(lí)退休(xiū)还(hái)较遥(yáo)远(yuǎn)的群体来(lái)说，养老需求当然(rán)也需要考虑，但眼下的生活和经济(jì)状况才是更重要的。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？