自(zì)4月下旬(xún)高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌(diē)越买(mǎi)”的操作(zuò)，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资(zī)金的(de)目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资(zī)金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来(lái)，场内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基(jī)金(jīn)加速(sù)布局科创板(bǎn)、半导(dǎo)体板块，体现(xiàn)出市场对上述(shù)板块投资价(jià)值(zhí)的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大(dà)板块(kuài)性价比也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内资金配(pèi)置的(de)工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势(shì)投资的特征，最(zuì)近一(yī)个(gè)月，随着(zhe)科创板的回(huí)调(diào)，相关ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居(jū)全(quán)市(shì)场(chǎng)ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首，除(chú)此之外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也超(chāo)过(guò)30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创(chuàng)ETF两只基(jī)金资金净流入(rù)也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金(jīn)持(chí)续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出(chū)头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华(huá)泰(tài)柏瑞沪(h夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思ù)深300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机(jī)等科创板的核心权(quán)重行业持续(xù)获得资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市(shì)场关注焦(jiāo)点，另一方(fāng)面(miàn)随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩边际(jì)改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来(lái)看，电子、计算(suàn)机和通(tōng)信板块的2023年(nián)盈(yíng)利和收(shōu)入预期(qī)增速(sù)保持在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增速(sù)依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创(chuàng)50作(zuò)为成(chéng)长性宽(kuān)基，今年一季度的(de)利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一(yī)致预(yù)期净利(lì)润增(zēng)速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未(wèi)来产业(yè)的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的表现，经过了三(sān)年(nián)的(de)估值回归，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入(rù)并持(chí)有可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名

　　最近一段(duàn)时(shí)间，半导体行(xíng)夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外(wài)汇法法令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品类追加列入(rù)出口(kǒu)管理的管制(zhì)对象(xiàng)，上(shàng)述(shù)修(xiū)正案在(zài)经过2个月(yuè)的(de)公告期后，并将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受(shòu)益于国(guó)产替代(dài)加(jiā)速的预(yù)期(qī)，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少数逆势(shì)飘红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段时间半(bàn)导体板块回调，资(zī)金也在加速抄底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近一(yī)个月(yuè)行(xíng)业ETF资(zī)金净流(liú)入前三(sān)名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度(dù)价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周期相较于其他(tā)半(bàn)导体产业链环节，具(jù)备(bèi)较强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提(tí)升自身(shēn)产能(néng)。而当扩产落(luò)地(dì)时(shí)，行业(yè)进入供(gōng)过于(yú)求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存去化。供(gōng)给与(yǔ)需求的错(cuò)配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾历(lì)史上存储芯片的周期走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代表的人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以(yǐ)及存储的爆发(fā)性需求(qiú)由产业链下游传导到上游，促进(jìn)上游(yóu)芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量价持续下探(tàn)的(de)周期(qī)性磨底，芯片板块(kuài)有望在今(jīn)年(nián)下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势以及通胀带(dài)来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的(de)投资机会需要(yào)看到真(zhēn)正的(de)业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些(xiē)真正的创(chuàng)新落地(dì)。预计半导(dǎo)体(tǐ)和(hé)消费电子大(dà)概率(lǜ)在二季度及二(èr)季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能(néng)真正地释放出来(lái)，下半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于(yú)供(gōng)给侧收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步(bù)压缩产业(yè)链库(kù)存的时期(qī)，价格下行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来(lái)库(kù)存加(jiā)速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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