美(měi)国银行业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区(qū)银行大跌

　　美东时(shí)间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项，其中包括资产出(chū)售，可能(néng)出售所有业务(wù)或部分业务。该行已经为此聘请多家(jiā)顾(gù)问。

　　这是继西太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭(yín)行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传(chuán)出(chū)考虑可能(néng)出售的消息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒体称该行考虑包(bāo)括出售在(zài)内的(de)战略(lüè)选择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在买家，此(cǐ)后收(shōu)跌逾4％的(de)该行股(gǔ)价盘后跳(tiào)水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平洋(yáng)合众银行发(fā)布声明确认(rèn)了周(zhōu)三(sān)的(de)媒体(tǐ)消息(xī)，称(chēng)在和(hé)多位潜在的投资者商(shāng)谈，还表示(shì)，其核心存款3月以来已(yǐ)经(jīng)增长，在(zài)第一共(gòng)和(hé)银(yín)行被出售后(hòu)，该行(xíng)并未经历超(chāo)出正常水平的(de)存款流失。

　　但西太(tài)平洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银(yín)行股价(jià)继(jì)续(xù)暴跌(diē)，周四(sì)早盘(pán)曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌(diē)超(chāo)60％，盘中(zhōng)至(zhì)少熔断暂(zàn)停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后(hòu)表示，关于该行(xíng)磋商(shāng)出售资(zī)产(chǎn)等战略选项的(de)媒体(tǐ)报道(dào)“绝(jué)对失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地区银行危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘(pán)，道琼斯指(zhǐ)数(shù)下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯(sī)达克综合指数下跌(diē)58.93点，跌(diē)幅(fú)0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收(shōu)跌(diē)3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银(yín)行收跌38％，第一地(dì)平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委(wěi)员会就近期(qī)大(dà)型银行倒(dào)闭(bì)事件举(jǔ)行听证(zhèng)会。会上，银(yín)行监管专(zhuān)家表(biǎo)示，管理不善是导致破产的主要原因。美(měi)国商会副主席托马斯(sī)·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表示，硅谷银行(xíng)、签名银行和第一共和(hé)银(yín)行(xíng)有非常独特的(de)商业模(mó)式(shì)，硅谷(gǔ)银行专注于资本密(mì)集型的科技以及生物(wù)医学初创企业(yè)；第一共和银行(xíng)集(jí)中于财富管理；而签名银行则有大量(liàng)的数字资产风(fēng)险。在听证会上，专家们明(míng)确(què)将(jiāng)最近(jìn)银行倒闭潮归(guī)咎于行政管理(lǐ)不善，同时他们担心银行倒闭(bì)会将美国经济(jì)拖入衰退。专家和议员们也表示，美联(lián)储存(cún)在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知情人士周(zhōu)四报(bào)道，美国联邦和(hé)州政府官员正(zhèng)在(zài)评估近(jìn)几(jǐ)天银行(xíng)股大幅(fú)波(bō)动背后(hòu)存在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方面也表(biǎo)示将监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区银(yín)行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累(lèi)跌近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周(zhōu)四就(jiù)通过(guò)做空(kōng)某些地区(qū)银行获利3.789亿(yì)美元。消(xiāo)息人士称，鉴于地区银行(xíng)基本面强劲且(qiě)资(zī)本充足，近几日，做(zuò)空活(huó)动增加和股(gǔ)市波动(dòng)已引起官员及监管机(jī)构越来越多的(de)关(guān)注。螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭>

　　据盖(gài)洛普民调显示，在(zài)美(měi)国银行体系动荡之(zhī)际，近一半的美国人担心他(tā)们(men)在银行(xíng)或其他(tā)金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国(guó)成年人(rén)表(biǎo)示他(tā)们担心(xīn)自己的钱(qián)，其中(zhōng)19％的人(rén)为(wèi)“非常”担心(xīn)，29％的(de)人为(wèi)“比较”担心。这(zhè)些最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破(pò)产后(hòu)不久的(de)数(shù)据(jù)相似。当时有(yǒu)45％的美(měi)国成(chéng)年(nián)人表示，他们(men)非常或(huò)中度担(dān)心自己资金的安全。尽(jǐn)管盖(gài)洛普并未在银行业较为平静的时(shí)期(qī)测量过这一(yī)数(shù)据，但2008年12月的(de)数据(jù)显示(shì)，在危机得到(dào)解决后(hòu)，人们对存(cún)款安全的(de)担忧略有减少(shǎo)，这表明(míng)对(duì)存款安(ān)全的(de)高度担忧可能并非美国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化工(gōng)厂(chǎng)遭无(wú)人机袭击螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭ng>

　　据塔斯社报道，当(dāng)地(dì)时间5月4日(rì)凌(líng)晨，位(wèi)于俄罗斯(sī)罗斯托夫(fū)州(zhōu)的诺沃(wò)沙赫(hè)金斯(sī)基石化厂遭到(dào)一架无(wú)人机袭击(jī)，并引(yǐn)发了火(huǒ)灾。据(jù)介绍，一架无人机撞击了(le)该工厂的在(zài)建厂房间连廊，随后发生(shēng)爆炸并(bìng)引(yǐn)发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔斯社(shè)当(dāng)天还报(bào)道称(chēng)，另一处位(wèi)于俄罗斯(sī)克(kè)拉斯诺达(dá)尔(ěr)边疆区的伊里(lǐ)斯基炼油(yóu)厂(chǎng)也遭无(wú)人机袭击，导致一储油(yóu)罐发(fā)生(shēng)火灾，总过火面积(jī)为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币(bì)政(zhèng)策会议，决定(dìng)将欧(ōu)元区(qū)三(sān)大关键利率(lǜ)均(jūn)上调25个基点(diǎn)。主要再融资利率、边际借贷利率和存款(kuǎn)机制利率从本月10日(rì)起(qǐ)分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以(yǐ)来已连续7次上调关键利率，以期阻(zǔ)止通胀(zhàng)。不过专(zhuān)家预计，要将通(tōng)胀率降至2％的目标还需要数年时(shí)间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受(shòu)经(jīng)济衰退担忧(yōu)压制，外盘(pán)原油大幅下跌。受(shòu)外盘原油大幅走低(dī)带动，内盘原油“五一”假期后跳(tiào)空低开，较(jiào)假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌(líng)晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加(jiā)息，本轮已累计加(jiā)息500个基点，这一(yī)区间仅略低于2008年(nián)大衰退前(qián)的利率峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘(pán)中一(yī)度跌(diē)超7％，触及63.64美(měi)元(yuán)/桶的(de)日低(dī)，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场人(rén)士纷(fēn)纷表示，近期原(yuán)油(yóu)暴跌主(zhǔ)要受到宏观避(bì)险情绪(xù)的影响，原油市场自(zì)身(shēn)基本(běn)面变(biàn)化(huà)不大(dà)。

　　“近期(qī)原油(yóu)的走势更(gèng)多体(tǐ)现(xiàn)的是金融属(shǔ)性。一方面，美联储如期(qī)加息(xī)25个(gè)基点，市(shì)场对(duì)连续(xù)加息对(duì)经济造成影响的担(dān)忧加(jiā)剧；另(lìng)一(yī)方面，近期美国再度出现(xiàn)破(pò)产银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲(chōng)击。”齐盛期货能(néng)源化(huà)工组组长于(yú)芃(péng)森说。

　　齐盛(shèng)期货(huò)原油分(fēn)析(xī)师高健(jiàn)告诉期货日(rì)报记者，近期海外宏观(guān)集中避险(xiǎn)，主要还是(shì)与美国(guó)银行危机事件(jiàn)有关。另外(wài)，美国债务(wù)上限问题仍未(wèi)解决(jué)，市场(chǎng)担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的(de)一份评估文件(jiàn)警告称，如(rú)果(guǒ)不(bù)提高(gāo)债务上限，美国经济将面(miàn)临严重后果，在(zài)三(sān)种预期情形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层(céng)面(miàn)再次(cì)进入集中避险状态(tài)，对股市(shì)和商(shāng)品等风险(xiǎn)资产带来短(duǎn)期情绪冲击。”高健分(fēn)析(xī)称，目前美国银行问(wèn)题再(zài)次出现，叠加(jiā)债务上限临期风险，宏观(guān)层面的不确定性较大，主要(yào)风险在于当前(qián)的宏(hóng)观避险情绪是否有(yǒu)可能(néng)演化成趋势，即VIX指数(shù)是(shì)否会由日度(dù)级(jí)别演(yǎn)变成周(zhōu)度(dù)级别的(de)拉升行(xíng)情。如果这种情况(kuàng)出(chū)现，风险资产将会出现类(lèi)似于(yú)2008年和2020年的(de)走势(shì)。近(jìn)期(qī)市场的关注(zhù)点(diǎn)集中(zhōng)在宏观情绪指标的跟踪上(shàng)，重点(diǎn)观察(chá)美股和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧(cè)重(zhòng)留(liú)意避险情绪蔓延(yán)的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期(qī)货能化分析师郑梦琦(qí)表示，美国制(zhì)造(zào)业、服务业以及(jí)综(zōng)合(hé)PMI均低于预期(qī)，显示在利率上升和通胀居高不下的情况(kuàng)下，美国经(jīng)济难以(yǐ)获得动能(néng)。叠加美(měi)国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐(zhú)渐降温(wēn)，经济面临的(de)风险(xiǎn)正在上(shàng)升(shēng)。而(ér)在此次美(měi)联储(chǔ)议息会(huì)议上(shàng)，鲍(bào)威尔(ěr)发(fā)言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的(de)通(tōng)胀目标(biāo)，是否停止加息(xī)取决于数据(jù)。美联储(chǔ)将(jiāng)从通胀(zhàng)、就业、市(shì)场风险三方面探(tàn)索货币政策路径，如(rú)果6月(yuè)初之前(qián)高利率带来的风险事(shì)件进一步扩大，美联(lián)储(chǔ)或将(jiāng)终(zhōng)止当前紧缩政策(cè)，回(huí)归宽(kuān)松。目前市(shì)场(chǎng)的关(guān)注点在(zài)于美联(lián)储是否会(huì)在接下来的议息会(huì)议中暂停加息，以及(jí)降息开启的时间和(hé)节奏(zòu)。

　　值(zhí)得注意的是，近期原(yuán)油盘面(miàn)连续大跌的情况与3月中旬(xún)的走势类(lèi)似(shì)，甚至驱动上也有较(jiào)高的相(xiāng)似性。高(gāo)健表示，共同(tóng)点是在银行(xíng)业危机的背景下，宏观避险情绪升(shēng)温引发盘面快(kuài)速(sù)下跌(diē)。不同点有两个：一是(shì)此次宏观避险还(hái)有一部分债务(wù)上限的加成(chéng)；二(èr)是当(dāng)前原油(yóu)基本面状态(tài)要好于3月。综(zōng)合来看，3月中旬原油盘面(miàn)的走势，对此(cǐ)轮原油(yóu)大跌有较高的参(cān)考性(xìng)。3月(yuè)下旬原油止跌(diē)回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线高位筑(zhù)顶(dǐng)后回落，盘面上的表(biǎo)现是连续收出长下影线。因此(cǐ)，近期原油盘面也(yě)要重(zhòng)点留(liú)意(yì)是(shì)否会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于(yú)芃(péng)森分析称，从基本面(miàn)看，短(duǎn)期(qī)原(yuán)油尚不具备持续大(dà)幅下(xià)滑的(de)基础。本(běn)周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已(yǐ)经(jīng)连续五周出(chū)现大幅减(jiǎn)少，而美国即将进入夏季用油高峰，市场预期需求将会逐步(bù)增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿(yuàn)减产(chǎn)”状态，以沙(shā)特为首的中(zhōng)东产油国为稳定油价(jià)进行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上市场再度进入(rù)供(gōng)小于(yú)需状(zhuàng)态。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，郑(zhèng)梦琦(qí)表示，随(suí)着超卖情绪的逐步(bù)释(shì)放(fàng)，原油供给(gěi)端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短(duǎn)期(qī)油价仍(réng)以弱势(shì)振荡(dàng)为主，价格的突破上(shàng)行仍需其(qí)他(tā)利多因素指引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还(hái)是(shì)振荡格局，价格向下逼近年内低点，短(duǎn)线观察(chá)前低的支撑力度。未来能(néng)否(fǒu)驱动原(yuán)油破位向下，主(zhǔ)要(yào)看避险情绪的持续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指(zhǐ)数能否出(chū)现周线级别的行(xíng)情。除(chú)此(cǐ)之外(wài)，原油暂时看不(bù)到(dào)实质性大利空。

　　在于芃森(sēn)看(kàn)来，美联储年内加息基本全部落地，后期将不再存(cún)在加息对大宗商品压(yā)制的预期，情绪上将有(yǒu)一(yī)定(dìng)缓和。但(dàn)美联储连续(xù)大幅加息后对市场的影响仍需一段时间观察，情绪的底部可(kě)能已经出现，但市场的底部仍需(xū)要(yào)观察(chá)。基本(běn)面上，市场对经(jīng)济衰退的担忧仍未结束，需(xū)求会下降多(duō)少(shǎo)也尚未有(yǒu)明确的定论，但用油旺季即将(jiāng)到来，短期(qī)内(nèi)将会支撑油(yóu)价。“综合(hé)来(lái)看，目(mù)前原油阶段性底(dǐ)部或已(yǐ)出(chū)现，将进入(rù)一段(duàn)时(shí)间的振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青(qīng)期货假期后首(shǒu)个交(jiāo)易日大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦(qí)介(jiè)绍(shào)，相较(jiào)原(yuán)油而言，沥青走势(shì)偏强。美国将与(yǔ)委内(nèi)瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月20日(rì)，稀释沥(lì)青分流(liú)至欧洲和美国的(de)问(wèn)题依然存在，沥青(qīng)原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了成(chéng)本端原油价格下跌(diē)带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对比往年同(tóng)期数据，供(gōng)应(yīng)提(tí)前发力，叠加终端需求未有(yǒu)明显回(huí)暖，沥青(qīng)基本面有(yǒu)所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹(dān)丹表示，进入(rù)5月，沥青供应端总计划排产量(liàng)为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通关情况(kuàng)对沥青生产供(gōng)应造(zào)成阶段性(xìng)扰动(dòng)，部分(fēn)无配(pèi)额炼(liàn)厂沥青生(shēng)产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内沥青(qīng)产(chǎn)能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复(fù)沥(lì)青生产，华(huá)北(běi)部分(fēn)地炼维持停(tíng)产状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体来看，一(yī)季度受沥青(qīng)生产利润(rùn)较好影响(xiǎng)，国内沥(lì)青(qīng)装(zhuāng)置开工率持续回升(shēng)，尽管近期随着利润(rùn)的压缩(suō)，沥青装置检修增加，但当前沥青供应仍处(chù)于(yú)相对偏(piān)高(gāo)水(shuǐ)平。”金信期货(huò)能化分析师汤剑林称(chēng)，由于沥(lì)青利润压缩限(xiàn)制生产积极性，叠(dié)加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国(guó)内沥青供应存在收缩预期(qī)，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计(jì)划。

　　需(xū)求(qiú)方面，汤(tāng)剑林表(biǎo)示，目前刚需仍(réng)处(chù)于季节性淡季，南方开始进(jìn)入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业的开工率(lǜ)看，道路需求表(biǎo)现偏弱，防(fáng)水(shuǐ)需求表现稍好但占比较小，整体需求一般。5月份基建(jiàn)乐观预(yù)期仍在，且(qiě)随着气温的回升，道(dào)路施工项(xiàng)目逐渐启(qǐ)动，预计需求会继(jì)续回升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成本端(duān)原油，短期供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外(wài)风(fēng)险事(shì)件以及衰退(tuì)预期的压力，预计原油(yóu)仍(réng)维持弱势运行。在此背景下，沥青价(jià)格也难有较强的表现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，当下沥青(qīng)估值处于(yú)偏低位，炼厂生(shēng)产(chǎn)成本下移，沥青(qīng)综(zōng)合(hé)加工(gōng)利润或(huò)将有所增长。另(lìng)外，沥青(qīng)总体库(kù)存持续累(lèi)积，但仍处历史偏低水平，加之天气(qì)转(zhuǎn)暖，下(xià)游终端具备施工条(tiáo)件，刚需逐(zhú)渐回暖(nuǎn)。短期沥青(qīng)期价(jià)弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中(zhōng)长期需关注沥青原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首(shǒu)个交易日，聚(jù)酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主(zhǔ)力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货跌至(zhì)5950元/吨(dūn)，较(jiào)假(jiǎ)期前(qián)降3.3％。成(chéng)本端(duān)让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于(yú)高位(wèi)。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上(shàng)升(shēng)以及聚酯(zhǐ)开(kāi)工率(lǜ)下降对PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假期(qī)期间宏观(guān)事件的扰动加大了(le)成(chéng)本(běn)端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物(wù)产中大期货研究院(yuàn)能化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现(xiàn)货市场(chǎng)基差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘增(zēng)加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明显回(huí)升，聚酯开工率改(gǎi)善(shàn)，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格局(jú)将(jiāng)慢(màn)慢发生(shēng)改变(biàn)，PX与石脑油价差进入压缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将(jiāng)逐步重启(qǐ)，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬的低(dī)点65％升(shēng)至73％，国内开(kāi)工率(lǜ)将提升(shēng)10个百分点。同时，全球汽油裂(liè)解价差开始回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石(shí)脑(nǎo)油价差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到年内有三套共计(jì)820万吨新装置(zhì)（产能(néng)占国内(nèi)比重为(wèi)20％）投产，PX估值(zhí)将(jiāng)有一个(gè)向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的是(shì)，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检(jiǎn)修计划，但由于高加工差(chà)下装(zhuāng)置开工较为积极，实际(jì)检修力(lì)度有待观察。而且(qiě)，亚(yà)东石化和(hé)英力士重(zhòng)启(qǐ)提负，桐昆新产能(néng)释放，供应有小幅增加预(yù)期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至198万吨附近，预(yù)计5月(yuè)供需依然偏(piān)松。”福能期货(huò)能化分析(xī)师唐(táng)咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显不(bù)足，美国汽油库存进入4月后去(qù)化(huà)力(lì)度放(fàng)缓，甚至出现小幅累积，而且从(cóng)年初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的(de)偏高水平，有助于带动部分装(zhuāng)置开工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月(yuè)底(dǐ)负荷或(huò)升至74％附(fù)近，PX供应将(jiāng)有(yǒu)所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯(wén)分(fēn)析称，由于亚洲多(duō)套PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工率回升(shēng)明显(xiǎn)，而国内部(bù)分PX装置(zhì)负荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求(qiú)不及(jí)预期，当(dāng)前美(měi)湾芳烃库存较高，需(xū)求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下(xià)价(jià)格走势偏弱。后(hòu)续(xù)需关注(zhù)原油价格企稳(wěn)情况及调油逻辑在汽油需求旺季(jì)是否实质(zhì)发生(shēng)。若(ruò)原油价格企稳(wěn)、调油需求(qiú)再(zài)起，在聚(jù)酯开(kāi)工率(lǜ)有改善预期的(de)前提下(xià)，PTA有望出现阶(jiē)段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原(yuán)油下跌(diē)和聚酯端开工下(xià)滑(huá)的利空(kōng)可(kě)能会慢慢发生改(gǎi)变，例如(rú)5月(yuè)4日国内(nèi)开盘后油(yóu)价已经企(qǐ)稳(wěn)，5月4日当(dāng)周聚酯下游(yóu)的织造、加弹开(kāi)工率也出(chū)现了周(zhōu)度回升的态势(shì)。最大(dà)的(de)利(lì)空(kōng)因素在于PX与石脑(nǎo)油(yóu)价(jià)差(chà)的压(yā)缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势(shì)延续(xù)。从价格走(zǒu)势看(kàn)，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌势开(kāi)始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。