总(zǒng)市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监(jiān)会官网(wǎng)消(xiāo)息，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布(bù)消息，将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化(huà)的(de)交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求。而相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创板(bǎn)市场投(tóu)资带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元(yuán)化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试(shì)的(de)示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发(fā)布消息(xī)，上交所将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市(shì)，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创(chuàng)新(xīn)驱动(dòng)发展战(zhàn)略(lüè)的(de)重要举措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范(fàn)效应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚(shàng)缺少(shǎo)相应(yīng)的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据(jù)市(shì)场(chǎng)需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将其作(zuò)为完善(shàn)科创板配套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力和(hé)流(liú)动(dòng)性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改革先行先试示范引(yǐn)领作用的(de)重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满足科(kē)创板(bǎn)投资者风险管理需(xū)要，有助于(yú)科创板更(gèng)好发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验田作用(yòng)，对于促进科创板和(hé)股票期(qī)权(quán)市场(chǎng)长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还(hái)积极(jí)关注ETF期权市场的(de)稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一(yī)电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决直高度(dù)重视ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，持(chí)续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并(bìng)根据(jù)市(shì)场运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控工作，基于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点，实施了(le)投资者适(shì)当性管(guǎn)理制度(dù)、保证金制度、持(chí)仓限(xiàn)额制度(dù)等(děng)一系列风控安(ān)排，保障了期权市(shì)场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创5电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决0ETF期权，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上交所将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风(fēng)控措施，并根据(jù)科(kē)创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设(shè)置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关(guān)措(cuò)施在创业板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险研判(pàn)，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会(huì)同市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各(gè)项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效发挥了(le)引入(rù)增量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者(zhě)统计(jì)，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上(shàng)市(shì)创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至8只，投(tóu)资(zī)者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资(zī)人士对此表示，目前(qián)我(wǒ)国已经推出(chū)了不(bù)同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的(de)市值的公司和投(tóu)资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出(chū)，将(jiāng)对科(kē)创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资有了(le)风险管理工具，这将有利(lì)于投资者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者(zhě)的投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记(jì)者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头(tóu)产品，目(mù)前包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模(mó)和产品流动性(xìng)都(dōu)具备突出(chū)优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析(xī)，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相应的风险管(guǎn)理工具进(jìn)行方向性投资、波动率(lǜ)投资(zī)等，在投资层面的配(pèi)套(tào)策(cè)略也(yě)会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用(yòng)，可以提(tí)升(shēng)ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，有利(lì)于(yú)吸(xī)引中(zhōng)长(zhǎng)资资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸(xī)引力(lì)也(yě)会(huì)不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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