看(kàn)看(kàn)周(zhōu)末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报(bào)

　　标(biāo)普全球周五公布的(de)4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业(yè)PMI均(jūn)不降反升，分别创半年(nián)和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中的分项指数(shù)释放价(jià)格压力再度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来(lái)新(xīn)高，出厂价(jià)格创(chuàng)去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经济(jì)学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压(yā)力的(de)通胀担忧，数(shù)据(jù)公(gōng)布(bù)后(hòu)，美(měi)股承压下行(xíng)，主(zhǔ)要美(měi)股指(zhǐ)盘中集体下(xià)跌；美国国债价(jià)格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对(duì)利率更敏感的(de)2年期美(měi)债收益率一度(dù)较(jiào)日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾(céng)逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹(mǒ)平日(rì)内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联(lián)储官员最近一再(zài)表态支持继续(xù)加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收盘(pán)失守2000美元/盎司(sī)心理关口，连(lián)续第二周(zhōu)因周五回落而全周(zhōu)累(lèi)计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜需(xū)求，加之(zhī)全周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦(lún)铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽(suī)然(rán)继(jì)续回落，但(dàn)凭借(jiè)周(zhōu)一大涨，全周仍(réng)累(lèi)涨。原油周(zhōu)五反弹，但(dàn)经(jīng)济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续(xù)一个月来累计(jì)涨(zhǎng)势(shì)，汽(qì)油全周(zhōu)跌(diē)幅更大，其受到(dào)美国能源部公布(bù)上周(zhōu)库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银(yín)行加(jiā)息300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷(tíng)中央银(yín)行宣布将基准利率由(yóu)78％上(shàng)调(diào)至(zhì)81％，加息幅度达(dá)300个基(jī)点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第(dì)二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个(gè)基点(diǎn)，将基(jī)准(zhǔn)利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经(jīng)经历了多次加息(xī)，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行在周四的声(shēng)明中表示，此(cǐ)次加(jiā)息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未(wèi)来将继续监测物价水平、外汇(huì)市场(chǎng)和(hé)货币总量变化，以对利率政策做出进一步(bù)调整。

　　上周公布(bù)的数据(jù)显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高(gāo)环比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商品(pǐn)和(hé)服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服(fú)装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒等(děng)同比价(jià)格(gé)变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示(shì)，3月通胀严(yán)重主要原因(yīn)包(bāo)括(kuò)国际大(dà)宗(zōng)商品价格受俄乌(wū)冲突(tū)影响上涨以及今(jīn)年(nián)初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾(zāi)等。另一项市(shì)场预期调(diào)查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将(jiāng)达(dá)110％，而摩根大通认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭(zāo)恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险(xiǎn)

　　当地(dì)时(shí)间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的多(duō)个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)过1500万人面(miàn)临(lín)严(yán)重雷暴的风险。风暴(bào)预(yù)测(cè)中(zhōng)心表示，强雷(léi)暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得(dé)州沿海地(dì)区到(dào)密(mì)西西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河上游(yóu)到五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分(fēn)地区的(de)洪(hóng)水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选美(měi)国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引(yǐn)美联社报道(dào)，当地时(shí)间20日，美国保(bǎo)守派电台主持(chí)人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的(de)美国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业(yè)工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目(mù)在保守派中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下逾(yú)两年新低。

　　申银(yín)万国(guó)期货(huò)油脂分析师聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场重回(huí)原油需求逻(luó)辑，美国经(jīng)济数(shù)据较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可能再(zài)度加(jiā)息(xī)。另一(yī)方面，国内(nèi)经济(jì)处(chù)于弱复(fù)苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅(fú)低于(yú)历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜(qián)力(lì)高。2月出口环比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历(lì)史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价(jià)差(chà)还(hái)在(zài)200美元(yuán)/吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费(fèi)略增(zēng)至181万(wàn)吨(dūn)。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的(de)81万吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印(yìn)尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千(qiān)升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈(lǘ)油库(kù)存下滑至(zhì)264万吨，库存偏(piān)低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导(dǎo)致(zhì)近月产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到(dào)港(gǎng)预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马(mǎ)印两国旱季明显，4月(yuè)下(xià)旬(xú女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作n)印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧(cè)面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵(kuí)油各(gè)200万吨的免税(shuì)额度，斋(zhāi)月后通(tōng)常是需求淡季，最近印度也(yě)取消了(le)棕榈油订单(dān)。因(yīn)此，短期棕榈油(yóu)低库存(cún)支撑价(jià)格，但(dàn)中长期(qī)产地(dì)累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河(hé)期(qī)货油脂油料(liào)分析师(shī)陈界正(zhèng)告(gào)诉期货日(rì)报记者，虽然近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据(jù)以及马来(lái)的MPOB数据的超预(yù)期去库继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于历(lì)史(shǐ)同(tóng)期最高位，且未来(lái)产区产量季节(jié)性(xìng)恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到菜(cài)油供应压力(lì)的抑制(zhì)，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及出(chū)口走弱较为明显，预计(jì)4—6月(yuè)份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差(chà)已经(jīng)转负，POGO价(jià)差走高至200美元以上(shàng)，巴西(xī)大(dà)豆的集中出口，使得国际豆(dòu)油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费(fèi)暂无明显增量，因此，当前(qián)棕榈油(yóu)远端(duān)继(jì)续维持逢高(gāo)空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析(xī)称，当前国内库存较(jiào)高，产区(qū)库存较低(dī)，国(guó)内棕榈油(yóu)盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利(lì)润倒挂(guà)维持(chí)在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进(jìn)口利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船6船。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消(xiāo)费(fèi)疲软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱(ruò)复苏(sū)，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但未来产(chǎn)区压(yā)力逐(zhú)步(bù)体(tǐ)现，预计进(jìn)口利润将会(huì)逐步修复，国内也将会(huì)不断买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外(wài)，现货市(shì)场人气一般，成交不多，但(dàn)是(shì)到船迟滞(zhì)，令(lìng)港口去库存(cún)加(jiā)快，基(jī)差暂稳。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港较少，上(shàng)周港口库存继(jì)续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去库。后续需继续(xù)关注实际(jì)消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油(yóu)仍(réng)然缺(quē)乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开(kāi)启反弹，多个(gè)国家禁止乌克(kè)兰出口粮食(shí)，价格(gé)冲(chōng)击(jī)减弱，进口加拿大(dà)菜(cài)籽(zǐ)榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价(jià)差扩大至(zhì)800元/吨左右(yòu)，华(huá)东(dōng)地区三(sān)级菜油和一级大豆油现货(huò)价差也(yě)扩(kuò)大至240元/吨左(zuǒ)右(yòu)，但是自(zì)从菜豆油(yóu)现货(huò)价差(chà)由负(fù)转(zhuǎn)正后，菜油成(chéng)交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表(biǎo)示(shì)，目前来(lái)看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价(jià)格(gé)跌至比豆油(yóu)便宜(yí)，以及(jí)目前(qián)菜油的(de)累库(kù)程度还(hái)算(suàn)正常，菜油的利空阶段(duàn)性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的(de)基本面并未转好。

　　“多个(gè)国(guó)家(jiā)生物(wù)柴油政策(cè)执(zhí)行不及预期，对(duì)于植物油消费增速不会像(xiàng)之前那么(me)高。欧(ōu)洲菜籽将于(yú)6月开始收割(gē)，7月(yuè)出口开始增多(duō)，增产(chǎn)背景下可(kě)能再(zài)度对价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称(chēng)，从国内(nèi)的情况来(lái)看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已(yǐ)经(jīng)拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运(yùn)行(xíng)。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机(jī)，预计(jì)后(hòu)续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累(lèi)积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预(yù)计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜(cài)籽进口量要(yào)比3—6月(yuè)少，但是每个月维持(chí)在(zài)24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计(jì)会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是个(gè)未(wèi)知(zhī)数，总体来(lái)看，菜油(yóu)的供应并没有大幅(fú)收缩的(de)预(yù)期。同时，菜(cài)油的(de)需求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜(cài)油价格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，陈界正认为(wèi)，前期菜油的进口盘面(miàn)利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受到菜(cài)油(yóu)供应压力(lì)的影女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作响，现货价格维持(chí)弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢(huī)复格(gé)局较为明确，后(hòu)期国内(nèi)的(de)供应也会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢(féng)高(gāo)抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注加拿大(dà)新一(yī)季(jì)菜籽播种生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示，一方面(miàn)，要关注国际市场的菜籽和菜(cài)油供(gōng)应情况(kuàng)，关注是否会有新(xīn)增供应或者(zhě)上游成(chéng)本(běn)端的变化因素的影(yǐng)响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注国内菜油的累库情(qíng)况(kuàng)和(hé)国内豆油的价格，预计接下来(lái)一段(duàn)时(shí)间(jiān)，国内菜油价(jià)格会跟(gēn)随豆油价格波动(dòng)。

　　供(gōng)需格局变化(huà)致豆(dòu)油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周(zhōu)度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后其(qí)他地方油厂也在陆续恢复(fù)，下周开始周(zhōu)度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是历(lì)史(shǐ)同期最(zuì)高的进口(kǒu)量，所(suǒ)以(yǐ)预(yù)计大豆压榨量将从(cóng)目前的(de)150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供(gōng)应量将从每(měi)周的28.5万(wàn)吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且(qiě)可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断(duàn)过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨(zhà)量为147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压榨量较上周(zhōu)提升(shēng)较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短(duǎn)期开机(jī)继续(xù)位于低位(wèi)，下周开机预(yù)计(jì)将(jiāng)会继续(xù)恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在(zài)历史同期(qī)低位，预计下周(zhōu)将会(huì)继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预(yù)计(jì)本周全(quán)国大(dà)豆压榨(zhà)量将(jiāng)升至150万吨，豆油(yóu)供应(yīng)紧张情况(kuàng)有望(wàng)逐(zhú)步(bù)缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油和(hé)菜油价格贵，随着华(huá)东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆(dòu)油的消(xiāo)费替(tì)代增加，西南(nán)地区(qū)菜油对豆油的替代正在发生(shēng)。一(yī)些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油(yóu)需求也会(huì)因为豆油价(jià)格过(guò)高(gāo)而减少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游节前备货不积极，贸(mào)易商采购心态(tài)谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后期需(xū)要重点关注南国内大豆到港通关以(yǐ)及(jí)整体的开(kāi)机情(qíng)况。新一季美(měi)豆的播种生长情况将决定(dìng)豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而(ér)需求偏弱，再加上进口大(dà)豆成(chéng)本(běn)下行(xíng)，豆油基本面从目(mù)前的低库(kù)存、高基(jī)差，转变为累库加基差(chà)下行的预期，即豆(dòu)油(yóu)的基本(běn)面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降(jiàng)库预期(qī)，菜油前期已经对(duì)自身的(de)供应压(yā)力(lì)进行了一波交易，目(mù)前走势(shì)跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边际变化和需(xū)求预期都预示豆油可能是未来(lái)一段(duàn)时间三(sān)大油脂中(zhōng)最弱的。

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