踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑(yí)成为减(jiǎn)持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和(hé)市(shì)值相比，公司的(de)基本面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最差(chà)年(nián)报和一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发(fā)布了2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平(píng)台(tái)投资者(zhě)炸开了(le)锅，不少网友担心公司下周一股价走势(shì)，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季(jì)报(bào)显示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达到近(jìn)33万(wàn)，而截(jié)至去年底为(wèi)20万不(bù)到，也就是股价(jià)暴涨的一季度(dù)股东户(hù)数增(zēng)加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的年报(bào)同时(shí)曝光了其重要(yào)投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入(rù)，净利润(rùn)则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多(duō)投资(zī)损失。

　　回A六年(nián)首次(cì)报亏

　　今年一季(jì)度继(jì)续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示，截(jié)至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全(quán)年(nián)共实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有(yǒu)三个出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告(gào)及(jí)服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入(rù)为(wèi)18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅安(ān)全及其他(tā)业务收入(rù)增长，收(shōu)入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从(cóng)纳斯达克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财(cái)报(bào)，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度，三六(liù)零营(yíng)业(yè)收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘(pái)徊到下滑(huá)。净利润的表现(xiàn)则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑到(dào)60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊(huái)，但(dàn)到(dào)了2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六零延(yán)续(xù)亏损，首季(jì)公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要(yào)系(xì)营业(yè)收入(rù)下(xià)降及对联营企(qǐ)业投(tóu)资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股(gǔ)东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六(liù)零进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突然(rán)爆(bào)火。因三六零有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同(tóng)渠道表达对大模(mó)型的看(kàn)好(hǎo)，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价(jià)2月7号涨停，此后(hòu)一(yī)发(fā)不可收(shōu)拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则达(dá)到(dào)了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股价有所(suǒ)回(huí)调，公(gōng)司股(gǔ)价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数(shù)投资(zī)者表示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始担心(xīn)下周一股价表现。

　　白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因>

　　中国(guó)基金报(bào)记者注意到，随着(zhe)今年以来股(gǔ)价(jià)的(de)暴涨，三六零的投资者人数(shù)大幅增(zēng)加。截至(zhì)到去年底(dǐ)，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但到了今(jīn)年一季(jì)度末股东数来(lái)到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万户(hù)，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反(fǎn)，一季度以(yǐ)股(gǔ)权投资(zī)机构为代表(biǎo)的(de)十大股东却(què)在(zài)逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本基金管理有限公(gōng)司-北京中发助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度均价(jià)计套现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次(cì)把其投资企(qǐ)业(yè)、造(zào)车新势力(lì)之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告披露(lù)的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实(shí)现营收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年累计亏损已经超过百亿(yì)，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的(de)增资权(quán)。具体(tǐ)来看(kàn)，三六零全(quán)资(zī)子公司三六(liù)零私(sī)募基金拟将其持(chí)有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的(de)出资权转(zhuǎn)让给两家有限合(hé)伙企业，对(duì)应(yīng)的增资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零又发布对外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车(chē)各股(gǔ)东方签署有关协(xié)议，以支持哪吒(zhā)汽车(chē)股份制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对(duì)外(wài)投资进(jìn)展》公告显(xiǎn)示，为了(le)配合哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六(liù)零的持股比(bǐ)例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车的估值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估值会否(fǒu)进(jìn)一(yī)步下(xià)调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公司(sī)的投(tóu)资(zī)收益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售(shòu)欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽(qì)车带来的投资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿元。

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