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　　克里米亚突发，无人机袭(xí)击！

　　据(jù)今日俄罗斯电视台（RT）网站消息，4月29日(rì)清晨(chén)，俄罗斯海军黑海(hǎi)舰队所在地，克(kè)里(lǐ)米亚半岛的塞瓦斯托波尔市的一个(gè)储油设(shè)施遭到无人机袭击(jī)。从网络上曝光的照片(piàn)可以看到，袭击(jī)导致储(chǔ)油(yóu)设(shè)施燃起大(dà)火。

　　报道(dào)称，俄罗斯任命的塞瓦斯托波尔市市长米哈伊尔·拉兹沃(wò)扎耶夫在社交媒体上称(chēng)：“由无人机袭击造(zào)成的火(huǒ)灾影响面积(jī)约为1000平方米，所有安(ān)全和救援(yuán)人(rén)员(yuán)都(dōu)已抵(dǐ)达现场。火灾所(suǒ)在地和民用区域(yù)间隔很远。”

　　现场(chǎng)目(mù)击者分(fēn)享的(de)多段视频显示，一场大火照亮了整个夜空(kōng)，浓烟直冲(chōng)云霄(xiāo)。RT称(chēng)，目前还(hái)没有(yǒu)任何伤亡报告，地方(fāng)政府敦促人们在消防员努力扑灭大火时保持冷静。

　　报道称(chēng)，本周早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，塞(sāi)瓦(wǎ)斯托波(bō)尔也曾遭到两架无人机的袭击，其中一架(jià)无人机被俄(é)军摧毁(huǐ)，另一架无人机在港口(kǒu)外(wài)爆炸。

　　油脂(zhī)龙头一季(jì)度业(yè)绩大(dà)反转

　　4月28日晚间，“油茅(máo)”金(jīn)龙(lóng)鱼发布2023年一(yī)季报。报告期(qī)内，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入610亿元(yuán)，同比增长7.97％；归属于(yú)上(shàng)市(shì)公司股东的净利(lì)润8.5亿元(yuán)，同比增长645.99％。

　　金龙鱼(yú)称，报(bào)告期内，随着国(guó)内餐饮行业的逐步回暖，厨房食品(pǐn)的销量(liàng)较去年同期有所上涨。另外，去(qù)年(nián)一季(jì)度受(shòu)南美(měi)干旱天气等因(yīn)素影响，大(dà)豆、大(dà)豆油及(jí)棕榈油等公司主要原材料的价格(gé)快(kuài)速上涨，今年一季度公司主(zhǔ)要原材料成本低(dī)于去(qù)年同期(qī)。销量上(shàng)涨和毛(máo)利(lì)率提(tí)升共同推动了(le)厨房食品的(de)利润增长。

　　截至2022年年(nián)末，金龙鱼经销商数(shù)量合计7768家，较上年(nián)增(zēng)加1647家。金(jīn)龙鱼在投资(zī)者关系活动(dòng)上表示，新增渠道主要来源于网络下沉、细分产品(pǐn)的专业经销(xiāo)商，以(yǐ)及餐饮(yǐn)渠道(dào)的(de)快(kuài)速发展带来(lái)的(de)经销商增长。

　　产能方(fāng)面，金龙鱼目前有70多个已(yǐ)投产生产(chǎn)基地，央厨杭州、周口、重庆、兴平基地已投产，沈阳(yáng)和(hé)廊坊的央厨项目也将于年内建成投(tóu)产(chǎn)。目前，河南周口(kǒu)和陕西(xī)兴平央厨开始供应学生餐业务，多款预制(zhì)菜(cài)在线下及电商平台开展销售(shòu)。

　　不过(guò)，期货日报(bào)记者还注意到(dào)，金龙鱼归(guī)属(shǔ)于上市(shì)公司(sī)股东(dōng)的扣除(chú)非经常性损益的净(jìng)利润为2.4亿(yì)元，同比下(xià)降70.94％。这主要是公司的套(tào)期(qī)保值操作未(wèi)完全满足套期会计要(yào)求的(de)衍生金融工具损(sǔn)益的影响，因此将套(tào)期保值(zhí)业(yè)务划定为非(fēi)经常(cháng)性损(sǔn)益(yì)，排除在净利润外。

　　金龙鱼在《关于开展(zhǎn)2023年度商品期(qī)货(huò)套期保(bǎo)值业务的公告》中披露(lù)，将(jiāng)在2023年对在场内(nèi)市场交易的与公司及下属(shǔ)子公司的生产经营有直接关系的原料、产品、油脂等(děng)期货品(pǐn)种，主要包括：棕榈油、豆油、菜油、菜粕、大豆、玉(yù)米、花生等品种。第(dì)一季度，饲料原料和油脂(zhī)科技(jì)产品的销量(liàng)有所增长，营业(yè)收入同比上涨，但是在(zài)行(xíng)情下(xià)跌的(de)过程中，公司油脂科(kē)技(jì)相(xiāng)关产(chǎn)品的(de)利润受到挤压，导致利润同比有(yǒu)所(suǒ)减少。从合并(bìng)资产负债表中可(kě)以看(kàn)出，衍生金(jīn)融资(zī)产从年初余(yú)额的5.8亿元增长(zhǎng)到了期(qī)末的(de)8.3亿元，实(shí)现了对(duì)现(xiàn)货市(shì)场的对冲作用，弥补了一定的利润损失。

　　记者还注意到，油(yóu)脂加(jiā)工(gōng)企业道道全一季度(dù)扭亏为盈。4月26日晚间，道道全发布(bù)2023年一季度报，公司实现营业(yè)收入17.48亿元(yuán)，同比增长41.34％，实(shí)现扣非后净利润7093万(wàn)元，实现经营活动产生(shēng)的现金流量净额3.31亿元，亦跟随同步(bù)转正。由(yóu)于产能释放、原料回(huí)落、消(xiāo)费复(fù)苏、推出新品(pǐn)等(děng)利(lì)好因(yīn)素影响，道道全迎(yíng)来业(yè)绩(jì)修(xiū)复时刻(kè)。分析人(rén)士表示，道(dào)道全业(yè)绩修复有(yǒu)持(chí)续性，预计二季度还有增长。

　　“原材料价格下降”是道道全(quán)业绩出现(xiàn)大反转的主要(yào)原因。

　　三年间，原料菜(cài)油(yóu)价格(gé)从(cóng)8000元/吨(dūn)一线飙(biāo)涨至14000元/吨(dūn)以上的历史高位，这大大抬升了企业的加(jiā)工成本。然而零售(sh台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗òu)终端的包(bāo)装(zhuāng)油价格上涨幅(fú)度却(què)不及成本上涨幅(fú)度(dù)，甚至(zhì)出现卖得越多(duō)、亏得越多(duō)的(de)情(qíng)况，这导致油(yóu)脂(zhī)加工企业的(de)盈(yíng)利能力(lì)大幅下降，道道全(quán)也不例(lì)外。自2022年下半(bàn)年以来，道(dào)道全新(xīn)建产能陆续释放，海(hǎi)外到(dào)港原料陆续(xù)增长，带动道(dào)道全的包装(zhuāng)油(yóu)毛利率逐步回升。

　　道道全近年(nián)来(lái)主(zhǔ)推旗(qí)下茂名工厂建设，并于今年一季度取得阶段性(xìng)成绩。2022年7月份，道道全茂名工厂建成投产，此后产(chǎn)能处(chù)于爬坡释放(fàng)期。今年以来，广东大力发展(zhǎn)预制菜产业，一(yī)季度(dù)广东地区餐饮消费回暖势头(tóu)良好，为道道全茂名工厂的投产及产(chǎn)能释放带来正面影响。

　　道(dào)道全(quán)还表(biǎo)示，今年一季度扭亏(kuī)为盈的另一主要原(yuán)因是(shì)主要原料价格(gé)出(chū)现下(xià)降(jiàng)趋势，缓解公(gōng)司(sī台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗)的采购及成本压力。自2022年下半(bàn)年开始，道道全所用主要原料的国际交易价格呈现出回(huí)落走势，受船期和现(xiàn)货到(dào)厂的时(shí)间影响，道道全的(de)主要原(yuán)料综(zōng)合(hé)采购成(chéng)本随后(hòu)于2022年年末回(huí)落，2023年一季度则(zé)进一步延续回落趋(qū)势，对其一季度实现(xiàn)扭(niǔ)亏为盈有明显正面贡献。

　　目前(qián)，道(dào)道全旗(qí)下拥有多个品牌，经(jīng)销商总数已(yǐ)达1308家，遍及华中、西南(nán)、西北(běi)、华东、华南等(děng)菜油主要消(xiāo)费(fèi)区域，并(bìng)在岳(yuè)阳、重庆、绵阳(yáng)、茂名、靖江设立生产加工(gōng)基地。由于拥有多个品(pǐn)牌及多(duō)地(dì)工厂，下游消费复苏(sū)、上游原料看跌将成为道道全今年(nián)业绩修复的(de)两(liǎng)大驱动(dòng)因子。对于今(jīn)年的业绩(jì)，道(dào)道(dào)全持(chí)有谨慎(shèn)乐观态度，认为业绩修复有一(yī)定持续性，未(wèi)来不宜过度(dù)悲观。亦有多家券商对道道全今年(nián)业绩表达正面预期，并预测(cè)其今年全年(nián)营业(yè)收入将(jiāng)突破100亿元。

　　毛利(lì)率方面，随着(zhe)大豆(dòu)、棕榈油(yóu)、包材等大宗原材料价格自2022年下半年高(gāo)位回(huí)落，且叠(dié)加提价(jià)效应(yīng)逐渐显(xiǎn)现，部分(fēn)公司(sī)毛利率迎来较明显改(gǎi)善(shàn)。

　　对于行业发展格局与(yǔ)趋势，道道全认为，2023年(nián)，从目前掌(zhǎng)握的信息来看，原材(cái)料供给预(yù)计将趋向(xiàng)于(yú)宽松，但天气、能源及(jí)国际政(zhèng)治经济(jì)形势等因素(sù)的影(yǐng)响，又给油脂、油料市场带来不确(què)定性。包装食用植物油是(shì)生(shēng)活必(bì)需消(xiāo)费(fèi)品，市场空间广阔。随(suí)着消费者(zhě)健康意识的提高，对健康、安全(quán)、营养的食(shí)用(yòng)油需求也(yě)将持续增(zēng)加，未来品牌化(huà)、高端(duān)化(huà)将是行业发展(zhǎn)的(de)趋势，品牌差异化现象也(yě)将日益(yì)凸显。

　　中信建投(tóu)油脂分析师石丽红告诉记者，在原(yuán)料供应端，大宗农产品价格已“退(tuì)烧(shāo)”，进入下行周期，而且我国菜油原料(liào)供应(yīng)出(chū)现了从未有过的多元(yuán)及宽松局面(miàn)，包(bāo)装油的成本端压力缓解趋(qū)势(shì)明显。

　　今年以(yǐ)来，菜油(yóu)的消费(fèi)需求端则是喜(xǐ)忧参半。

　　“今年1—2月(yuè)油脂油料(liào)市(shì)场(chǎng)整体运行平稳，缺乏(fá)突(tū)出(chū)矛(máo)盾且供需端均有(yǒu)不确定性，盘面整体呈现振荡走势。然而，进入3月后市场风(fēng)云突变，硅(guī)谷银行倒(dào)闭引发(fā)市场恐(kǒng)慌及连锁反应，为(wèi)全球(qiú)金融市场的稳定性带来了挑战，对(duì)整(zhěng)个商品乃(nǎi)至金融(róng)市场(chǎng)造成了(le)较大(dà)冲击。此外，巴(bā)西大豆及欧(ōu)洲菜油供给(gěi)压力(lì)从进口成本端(duān)为油(yóu)脂油料市(shì)场形成(chéng)了(le)较大拖累(lèi)。宏观与基(jī)本面利空出现共(gòng)振，不论是油还(hái)是粕均显著跌破此前(qián)振荡(dàng)区间(jiān)。虽然市场(chǎng)并不看好油粕走势，但如此凌厉(lì)的跌(diē)势仍在节奏上超出了市(shì)场预期。”石(shí)丽红说。

　　也(yě)有行(xíng)业人士(shì)认为，今(jīn)年(nián)一季度油脂(zhī)的走势(shì)也受到宏观面影响。另外，在大量乌克兰及(jí)澳洲廉价菜籽(zǐ)的冲(chōng)击(jī)下，今年欧洲菜(cài)籽进口同比增(zēng)加200多(duō)万吨，原油价(jià)格不(bù)景气(qì)带来生(shēng)柴投料需求(qiú)减少(shǎo)，这(zhè)令欧洲菜油的(de)出口潜力大大增加。此外，继续(xù)增(zēng)产的俄罗斯菜油大部分依赖对中国出口，在加拿(ná)大旧作菜籽采购(gòu)近500万吨的背景下(xià)，国(guó)内(nèi)后期面临的菜油供给压力(lì)十分明显。

　　但(dàn)今年以来，行业普(pǔ)遍反映(yìng)，油脂消费复苏不及预期，包装(zhuāng)油(yóu)需求乏(fá)力(lì)，国内食用(yòng)油需(xū)求整体增量空间(jiān)不大。要想拿到更(gèng)多市(shì)场(chǎng)份额(é)，不同油(yóu)种之间、大小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)之间的竞(jìng)争(zhēng)十分激烈(liè)。

　　“当前(qián)需求仍处(chù)于弱(ruò)势，因提货较好，菜油表(biǎo)观库存处于低位，终端库存处于高位。随供应逐步增加，表观库存(cún)或逐步起量，二季度菜油价格与相关油脂价差缩小(xiǎo)格局(jú)背(bèi)景下，菜(cài)油需求或起量，但(dàn)中短期仍处于累库态势。”石丽红说。

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