芦哲 首席宏观(guān)经济学(xué)家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系(xì)人(rén)

　　投(tóu)资要(yào)点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年(nián)失业率的因(yīn)素(sù)拆解(jiě)为三方面：①青年失业(yè)人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失(shī)业人口的(de)增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青(qīng)年(nián)人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年(nián)失业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分母端(duān)的(de)青年劳动力与2020年持(chí)平(píng)，新增(zēng)约(yuē)132万青年(nián)失业人(rén)口只能(néng)将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素框架：（1）失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青年(nián)失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人(rén)数(shù)约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业，但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)。经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的餐(cān)饮、零(líng)售等服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业(yè)复(fù)苏结构的(de)分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移也(yě)在(zài)减速，新(xīn)增城镇人口从十(shí)三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶化而(ér)退出(chū)劳动市场(chǎng)；三是(shì)就业观念的变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的(de)上(shàng)升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失业率的(de)一部(bù)分，另(lìng)一部分则来(lái)自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随(suí)着(zhe)疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出(chū)现明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到(dào)服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译16-24岁青年(nián)失业(yè)率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影响退散、经(jīng)济(jì)逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失(shī)业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年(nián)4月(yuè)逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个因素(sù)：①青(qīng)年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨(tǎo)论失(shī)业率时，经常认为失业(yè)率上升一定是失(shī)业增加的(de)结果，这个(gè)判断对于全(quán)年龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为我国的劳(láo)动(dòng)力总量（也称经(jīng)济活(huó)动人口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直在(zài)上升，2015年(nián)后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能(néng)忽视分母的变(biàn)动，因为(wèi)青年劳(láo)动力波动幅度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失(shī)业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率(lǜ)的分母基(jī)本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业(yè)率变动(dòng)的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新(xīn)增青年失(shī)业(yè)人员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披(pī)露(lù)了当前(qián)青年就业和失业人数(shù)的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳(láo)动(dòng)力市(shì)场的青(qīng)年3219万人，其(qí)中就(jiù)业(yè)人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平(píng)，今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看(kàn)，今年前四个月青年失业形(xíng)势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总(zǒng)量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点(diǎn)，带(dài)来(lái)32万左右(yòu)的(de)新(xīn)增(zēng)失业人(rén)口。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年(nián)失(shī)业形(xíng)势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受夏季毕(bì)业影响，我(wǒ)国青年(nián)失业率(lǜ)一般在上半(bàn)年逐渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步(bù)回(huí)落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。一(yī)种观点认为，青年群(qún)体由于工作经验(yàn)和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)数据，青年(nián)失业主要原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例(lì)明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从(cóng)未(w蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译èi)工作过的失(shī)业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人(rén)口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除这(zhè)部分失业(yè)人群后，剩下的青(qīng)年失(shī)业(yè)人口中，第(dì)一大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比例(lì)从(cóng)高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业(yè)人员接受过大学教(jiào)育(yù)。各年龄段失业(yè)人(rén)群中，年(nián)龄越低，平均受教育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这(zhè)一比例在其他三个(gè)年龄阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也大(dà)致(zhì)类似，青年(nián)人由于(yú)年龄限制，接(jiē)受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员的受(shòu)教育程度大幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上(shàng)。按照接受过大学教育的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到(dào)高

　　青年(nián)失业(yè)人口的(de)行业与青(qīng)年就(jiù)业分(fēn)布(bù)基本(běn)一致。青(qīng)年失业人(rén)口呈现出行(xíng)业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要(yào)集中在(zài)5个大类行业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行(xíng)业也(yě)是(shì)青年就业集中的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的(de)青年(nián)就(jiù)业。从(cóng)行(xíng)业来(lái)看，青年失(shī)业(yè)人口的行业分布是由就业分布决定的(de)，吸(xī)纳就业(yè)占比较大的(de)行业，往往也贡献了较大(dà)规模(mó)的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘青(qīng)年失(shī)业人口来(lái)自(zì)何处之(zhī)前，需要研究青年就业(yè)的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从工(gōng)农业(yè)大量流入(rù)服务业。农(nóng)林(lín)牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造业和(hé)电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是(shì)国(guó)民经济分(fēn)类的农业和(hé)工业。2010年(nián)这四(sì)个行业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，到2020年(nián)该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房(fáng)地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例(lì)均增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业就业人(rén)员的受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受(shòu)教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学(xué)研究与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息(xī)技(jì)术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行(xíng)业(yè)是过(guò)去十年(nián)青年就(jiù)业流(liú)入的主要(yào)行业，吸(xī)纳青年(nián)就业(yè)比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青(qīng)年就业比例变动与行业平均(jūn)受教育年限基本一致，即青年就业从知识密(mì)集程度较低(dī)的(de)行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业(yè)的青年(nián)失业(yè)比例（该行业的青年失(shī)业人数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的青年(nián)就业比例（该行业(yè)的青年就业(yè)人数/青年就业总人数），来作为各行业(yè)失业率的近(jìn)似(shì)替代指标。以这个指标来看，知识(shí)密集型行业(yè)的(de)青年失业率大(dà)多高于(yú)全年龄段失(shī)业率，如信(xìn)息技术、教(jiào)育、科(kē)研服务(wù)、公共管(guǎn)理等行业，体现(xiàn)在(zài)图11中，都(dōu)位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务(wù)业(yè)复苏出现分(fēn)化(huà)。今(jīn)年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点的增(zēng)速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高(gāo)于(yú)疫情前三年(nián)均值，这(zhè)三个(gè)行业(yè)一季度(dù)复苏情(qíng)况较好(hǎo)；知(zhī)识密集程度更高的(de)房(fáng)地产业、租赁和商务(wù)服务业(yè)、信(xìn)息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率的(de)分子端来看，当前青年(nián)失业人员增长的症结在于(yú)服务业就业(yè)复苏的结构不均衡(héng)。一(yī)方面(miàn)，随着受教育(yù)水平(píng)的(de)整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息(xī)技术(shù)等行业(yè)。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫情(qíng)影响减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的(de)主力(lì)是知(zhī)识(shí)密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的生活(huó)性(xìng)服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服务(wù)业就业复苏(sū)结构分化，带(dài)来的青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口和25-59岁失(shī)业(yè)人口的分化。房(fáng)地产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行业(yè)的一(yī)季度就业尚(shàng)未出现(xiàn)明显改善(shàn)，应届生(shēng)就业压(yā)力大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业(yè)就业已(yǐ)经出现(xiàn)回(huí)暖(nuǎn)，但对于三分之二接(jiē)受过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的(de)分母端是(shì)城镇青年(nián)劳(láo)动(dòng)力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下(xià)降通(tōng)道，这(zhè)将从分(fēn)母(mǔ)端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后者来(lái)自于(yú)两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是(shì)乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期(qī)，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这(zhè)两个时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年(nián)减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有(yǒu)650万人(rén)。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流(liú)动恢(huī)复，新增(zēng)城镇人(rén)口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较(jiào)难回到十三五(wǔ)期间(jiān)超2000万的规(guī)模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是低(dī)于(yú)其他年(nián)龄(líng)段群(qún)体，大部分青年在校(xiào)，并未进(jìn)入劳(láo)动市场。二是近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下(xià)降。根(gēn)据今年3月统计(jì)局披露的青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入(rù)或有意(yì)愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳(láo)动市(shì)场(chǎng)，在未来经(jīng)济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回(huí)到(dào)劳(láo)动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布(bù)会(huì)指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶化时，也(yě)会影响劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从(cóng)社会风(fēng)气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科(kē)毕(bì)业(yè)即进入(rù)就业市场(chǎng)的(de)年轻(qīng)人(rén)减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能解释(shì)当前青年(nián)失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国(蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译guó)人(rén)口已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年(nián)失业(yè)率的变动可能出(chū)现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人(rén)口会随(suí)着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但(dàn)经济复苏难(nán)以改(gǎi)变失业率(lǜ)的分(fēn)母下降趋势。青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是(shì)人(rén)口(kǒu)长周期(qī)变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失(shī)业率的两个(gè)前置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失(shī)业率(lǜ)时，有必要明晰这一概(gài)念的两个要点：一是调查失业率是城(chéng)镇(zhèn)就业(yè)范(fàn)围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不(bù)包(bāo)括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年底(dǐ)我国城乡(xiāng)就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并(bìng)未包含(hán)在内。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以全(quán)国青年人口数量为(wèi)出发点(diǎn)，未区分(fēn)人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如(rú)无特别说明，各概(gài)念均是(shì)指城(chéng)镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率(lǜ)的(de)分母不含没有劳(láo)动意愿(yuàn)的(de)劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳(láo)动能(néng)力(lì)，参加或要求参加(jiā)社会(huì)经济活(huó)动的人员(yuán)。包(bāo)括就业人员和(hé)失(shī)业人员”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失(shī)业率(lǜ)来自全(quán)国月度劳(láo)动力调查。该项调查(chá)制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样调(diào)查，调查(chá)范围为(wèi)中(zhōng)国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及(jí)以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化(huà)情况，建(jiàn)立了31个(gè)大城(chéng)市(shì)月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围(wéi)扩大(dà)至65个(gè)城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳动力调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查的(de)五分(fēn)之一左右(yòu)。全国每月调(diào)查(chá)约12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样(yàng)本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调(diào)查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次(cì)的人口(kǒu)普查则在长表部分纳入就(jiù)业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查数据进行(xíng)修正，但结构数据仍会存(cún)在差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普后次年(nián)的年鉴将(jiāng)这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业(yè)人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参(cān)与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及(jí)预(yù)期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研(yán)究(jiū)报(bào)告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架(jià)看“疤痕效应”来(lái)自何处(chù)

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发(fā)布机构：德邦(bāng)证券股份有限(xiàn)公司(sī)

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