今年1月，美(měi)国政府(fǔ)债务余额又一(yī)次(cì)触及法定上限，这标志着美国(guó)再(zài)度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警告称，如果国(guó)会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提(tí)高债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现(xiàn)债(zhài)务违约——而这将对全(quán)球(qiú)经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约(yuē)风(fēng)险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗(dòu)，这(zhè)些画面在(zài)近(jìn)些年似乎(hū)频频(pín)上演。那么(me)，引发这(zhè)一危机的根(gēn)本(běn)——美国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不断(duàn)逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，我们需(xū)要(yào)先了解美国政府的债(zhài)务从(cóng)何(hé)而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国政府在绝(jué)大部(bù)分时(shí)期都处于财(cái)政赤(chì)字(zì)状态(tài)，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高(gāo)于其财政收入(rù)。因(yīn)此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政(zhèng)府债(zhài)务(wù)规模也一直随着政府赤(chì)字的(de)规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规模(mó)更(gèng)是(shì)大幅增长。这一(yī)方面(miàn)是由于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞(páng)大(dà)支出压力(lì)，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支(zhī)出不断上升，拜(bài)登政(zhèng)府推出的大规(guī)模(mó)基建政(zhèng)策(cè)导(dǎo)致(zhì)财(cái)政支(zhī)出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国(guó)政府的税收收入(rù)并没有跟上支出(chū)的步(bù)伐，尤其是(shì)在(zài)小布什政府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策(cè)之(zhī)后，税(shuì)收(shōu)压力更(gèng)是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在(zài)近年来(lái)频(pín)频(pín)逼近(jìn)债(zhài)务上(shàng)限也就不足(zú)为奇(qí)了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国(guó)并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于(yú)一(yī)战(zhàn)使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美国议(yì)员提(tí)出的反(fǎn)对(duì)（也有一(yī)些议员是为了反对(duì)美国参战(zhàn)），美国(guó)国会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来(lái)限制(zhì)政府发(fā)债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国将加入(rù)第二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立了(le)对美国政府债务总额的(de)限制。随(suí)后(hòu)，美国国(guó)会又对(duì)其进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务(wù)上限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高了78次(cì)债务上限，平均(jūn)每9个月就会(huì)提(tí)高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期(qī)间曾提高49次(cì)，民主党总统执(zhí)政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上(shàng)限的上调幅度进一(yī)步(bù)加大(dà)，在最近几届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府大(dà)幅上调债(zhài)务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国债务上(shàng)限(xiàn)已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国会为(wèi)联邦政府(fǔ)设定(dìng)的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着(zhe)美国(guó)财政部(bù)借(jiè)款授(shòu)权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会对美(měi)国政府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能(néng)随心所以的(de)举债，但从理论上来说，这(zhè)一(yī)限制(zhì)也(yě)同时对(duì)其美国(guó)政府的债(zhài)务信用提供了(le)保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸权(quán)的超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的外在约束(shù)。如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通酒后想酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的(de)偿付信用，保证美(měi)元霸(bà)权地位。换(huàn)句话来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当于是美(měi)方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大海(hǎi)外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么(me)，在过(guò)去(qù)被(bèi)频(pín)频上调的(de)美(měi)国债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府想要(yào)提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国会(huì)两(liǎng)院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会(huì)中绝大(dà)多数时(shí)候类(lèi)似于(yú)一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会(huì)对此进行过于激(jī)烈(liè)的(de)博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来(lái)，随着美国党派分(fēn)歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限问题逐步(bù)沦(lún)为两党的政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党用(yòng)作(zuò)了与执(zhí)政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是(shì)在(zài)当下美(měi)国两党分别占据(jù)两(liǎng)院多数席位的分裂(liè)背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议(yì)院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高债(zhài)务上限(xiàn)，就需(xū)要和国会(huì)共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上限的(de)最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件(jiàn)提(tí)高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周(zhōu)二(èr)（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国(guó)债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会(huì)领(lǐng)袖们(men)在周二仍无法取(qǔ)得突破性(xìng)进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕真就要酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人无限逼近债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已(yǐ)经(jīng)计划于本周(zhōu)三前(qián)往日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰(fēng)会，并将在(zài)周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行(xíng)美(měi)国-大(dà)洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这意(yì)味着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前(qián)，美(měi)国(guó)也(yě)曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似严峻的(de)违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及民(mín)主党在最后关头妥协，同意在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势(shì)也引(yǐn)发(fā)了全球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接(jiē)导致标准普(pǔ)尔首次下调美(měi)国的主权信用评级(jí)。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美(měi)元，并在之后(hòu)数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了当时(shí)两党(dǎng)谈判(pàn)中(zhōng)的一些(xiē)成本(běn)削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的(de)市(shì)场动荡也只是(shì)短(duǎn)期影(yǐng)响。而更重要(yào)的(de)是(shì)，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美(měi)国(guó)多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更(gèng)严重(zhòng)的长期影(yǐng)响——比如(rú)拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济政策(cè)研究所首(shǒu)席经(jīng)济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些削(xuē)减措施(shī)时，我们仍处于相(xiāng)当(dāng)低(dī)迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是让(ràng)复苏持续(xù)的(de)时间远远超过了应有的时间……在接下来的六(liù)七年里，美国(guó)政(zhèng)府没有提供真(zhēn)正有价值(zhí)的公(gōng)共产品和服务(wù)，因为它们（财政支(zhī)出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也被(bèi)许多人(rén)看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机的(de)翻版：美国国会(huì)面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济(jì)也(yě)正处(chù)于类似(shì)的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年(nián)的戏码，在(zài)最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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