北(běi)交所(suǒ)开市至今一年半，公募基(jī)金(jīn)投(tóu)资北交所步(bù)伐不断推进，除(chú)了推出(chū)北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今(jīn)年(nián)更有新基(jī)金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士表示，随着北(běi)证(zhèng)50指数推(tuī)出，北(běi)交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募(mù)基但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》(jī)金等专业投(tóu)资者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资(zī)相对早期(qī)阶(jiē)段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中(zhōng)庚港股通(tōng)价(jià)值18个月(yuè)等十多(duō)只次新(xīn)基金公告可投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基(jī)金(jīn)公司也发布(bù)公告称，北交所(suǒ)上市股票(piào)是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的(de)“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投(tóu)资目(mù)标(biāo)、投资(zī)策略、投资范围、资产配(pèi)置(zhì)比例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制(zhì)指标等前提下(xià)，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票(piào)的投资(zī)。旗下新(xīn)增基(jī)金(jīn)如果符合基金(jīn)合同的有关(guān)规定，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信(xìn)建投基金相关投研人(rén)士(shì)表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表明(míng)专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北(běi)交(jiāo)所相关股票潜(qián)在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是(shì)除(chú)沪深两市(shì)以外国内最(zuì)优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估(gū)值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持(chí)续增加。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上市(shì)公司数量、总体(tǐ)规模较小，流(liú)动(dòng)性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交所推出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资(zī)金的加入(rù)使(shǐ)得整个(gè)板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得(dé)越来越多(duō)投资者关(guān)注到北交所(suǒ)，自然也引来(lái)更(gèng)多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的(de)景(jǐng)气度。而近期北交所市(shì)场出现积极(jí)信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公司(sī)前十大股东名单中；北交所较大规模(mó)公司(sī)去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续(xù)向好；次新基金在北交(jiāo)所的(de)持股(gǔ)集中(zhōng)度高(gāo)。“预(yù)计(jì)随着后续市场流动(dòng)性(xìng)的改善(shàn)和创新型中小企业的高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，北交所投资有望(wàng)实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所市场的(de)公(gōng)募(mù)基金，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交(jiāo)所市(shì)场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特(tè)征(zhēng)，预计(jì)次新基金投资将深入(rù)细(xì)分(fēn)产(chǎn)业链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性(xìng)强的(de)个股机会。同时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估值水平(píng)，在北(běi)交所中进行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水平显著偏低的(de)公司进(jìn)行(xíng)投(tóu)资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金(jīn)也会(huì)积(jī)极(jí)参与转板、新股发行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北(běi)交所主题基(jī)金，未来一方(fāng)面会(huì)根据(jù)市场情(qíng)况，择机发行更多以(yǐ)北交(jiāo)所股(gǔ)票为主要投资范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除将存量基(jī)金产(chǎn)品的投资(zī)范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持仓(cāng)北交(jiāo)所股票总市值(zhí)情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市场公募基(jī)金持有(yǒu)北交(jiāo)所个(gè)股(gǔ)数(shù)量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募(mù)投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北(běi)交所(suǒ)开板初期(qī)上市公司中，与新能源行业相关的个股市值(zhí)占比较高(gāo)，而(ér)去年下半(bàn)年新能源行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅度(dù)较大，带动投(tóu)资北交所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城基金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资(zī)的(de)角度看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的(de)投资(zī)价值(zhí)仍然受(shòu)到(dào)公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示(shì)，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即(jí)投(tóu)资阶段相比一(yī)级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的(de)大多数公司而言(yán)又相对早期，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但(dàn)从长期投(tóu)资的角度来说，这也意(yì)味着(zhe)更大的成长空(kōng)间和收(shōu)益率预期(qī)，故我们(men)认为北交所(suǒ)具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资层(céng)面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示，我(wǒ)们(men)对于具体行业没有明确的(de)偏好(hǎo)，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的(de)、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关(guān)注(zhù)度可能(néng)不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的(de)竞(jìng)争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性(xìng)指标上，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且(qiě)由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能(néng)反而(ér)拥(yōng)有更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长期(qī)视(shì)角看(kàn)，随(suí)着北交所交(jiāo)易制度的不(bù)断(duàn)完善、已上(shàng)市企业(yè)的投(tóu)资价值不断明(míng)确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会(huì)吸(xī)引更多优(yōu)秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前(qián)配置的性(xìng)价(jià)比较高(gāo)，胜率和赔(péi)率都(dōu)非常(cháng)具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体(tǐ)估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特新特性的(de)成长(zhǎng)股。在(zài)行业的(de)稀缺(quē)性方面(miàn)，投资(zī)者可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北(běi)交所有(yǒu)一大批(pī)优(yōu)秀的(de)创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自身的(de)努力，我们(men)相(xiāng)信(xìn)会有相当(dāng)体量的企业成长成(chéng)为(wèi)大型企业(yè)，这个(gè)成长的(de)过程会给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚回(huí)报(bào)，因此(cǐ)我们(men)认为(wèi)北交所(suǒ)具备长期投(tóu)资价(jià)值。“具(jù)体细分而言(yán)，我们更加看好电力(lì)设备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》。”

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