今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一(yī)季报揭开(kāi)了(le)基金经(jīng)理的(de)观点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺安(ān)积(jī)极回报基金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等(děng)领域(yù)，因抓住(zhù)了市(shì)场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为(wèi)今年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先(xiān)的(de)主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季(jì)度(dù)也(yě)吸引了多位明星(xīng)基金经(jīng)理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球谢(xiè)she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态治宇(yǔ)就(jiù)在一(yī)季(jì)报表(biǎo)示，一季(jì)度在人工智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出(chū)了波澜(lán)壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩(jì)一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的(de)知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开(kāi)展结(jié)合(hé)自身业(yè)务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司(sī)在产业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报(bào)基金一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算(suàn)力(lì)端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安积(jī)极回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了(le)较大(dà)幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全(quán)部换(huàn)，新进了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆(jīng)科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极(jíshe always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态)回报的头(tóu)号重仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回(huí)报并(bìng)没有保持去(qù)年底的高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三(sān)季末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的另外一(yī)只基金(jīn)诺安成长并没有(yǒu)太大变(biàn)化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的(de)一季(jì)报中写道，主要布局(jú)芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接即将到来(lái)的(de)科技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两(liǎng)大细分(fēn)领域(yù)，在(zài)一季度都(dōu)到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是(shì)芯片设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端(duān)一季度库存水(shuǐ)平(píng)接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复(fù)，未(wèi)来需求端(duān)将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的突(tū)飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算(suàn)力(lì)几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是未来芯片需求的重要增长。新需(xū)求将让芯片周期(qī)拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制(zhì)裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的(de)制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面(miàn)在国内(nèi)设(shè)备厂(chǎng)商的配合(hé)下(xià)，继续研发(fā)攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造(zào)成(chéng)了一定(dìng)的(de)影响，但是另外(wài)一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备的(de)国产化(huà)率却取得了(le)突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉(lā)动(dòng)，很可能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金(jīn)一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去(qù)年底的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资(zī)者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的(de)话(huà)题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规(guī)模均出现上涨，除了(le)诺(nuò)安积极(jí)回报之(zhī)外(wài)，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的(de)副总，市(shì)场上(shàng)管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新一(yī)季(jì)报披露(lù)情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导体及光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润(rùn)基金一季(jì)度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安检等(děng)多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发(fā)布的《投(tóu)资者关系活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务(wù)是为云(yún)计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片为(wèi)基础的解(jiě)决方案，目前主要产品(pǐn)包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全(quán)球布局、国内领先的无晶(jīng)圆(yuán)半(bàn)导(dǎo)体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光(guāng)模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度(dù)退出兴全(quán)合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其(qí)主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着(zhe)各(gè)种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股市(shì)场(chǎng)上(shàng)证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的(de)“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也(yě)实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘(jué)公司长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力在当年弱(ruò)市(shì)环境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕成(chéng)为市场备(bèi)受关注的(de)基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季(jì)度末该基金股(gǔ)票(piào)市值占基金总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基(jī)金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市值(zhí)占基金(jīn)净(jìng)值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新(xīn)进前(qián)十大重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电(diàn)则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季报中写道，一季(jì)度初期(qī)，我们基于(yú)对经(jīng)济复苏预期(qī)大(dà)概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持(chí)了(le)经济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业(yè)，增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末(mò)期逐步(bù)逢低增持了港股中可能面临(lín)业(yè)绩拐点的物业(yè)及计算机(jī)等(děng)公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业(yè)的定价(jià)出现了较为显著的(de)偏离(lí)。我们将(jiāng)基(jī)于中长期的行业研(yán)究视野，逆势(shì)而(ér)行(xíng)。

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