财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险公(gōng)司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求(qiú)新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了多(duō)家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要思路是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久(jiǔ)前监管召集险(xiǎn)企进行调(diào)研会的后续。3月(yuè)21日财联社(shè)记(jì)者曾报道，为引导人(rén)身(shēn)险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会(huì)人身险部组(zǔ)织(zhī)保险行业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点(diǎn)调研(yán)普通险预(yù)定利率(lǜ)分(fēn)布、分红险预(yù)定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公司(sī)负(fù)债成本情况，以及降低责任准备金评估利率对(duì)公司和行业的影响，包括对(duì)新产品定价、存量(liàng)业(yè)务退(tuì)保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监管在(zài)北(běi)京(jīng)、南(nán)京(jīng)、武汉三地召(zhào)开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司(sī)有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会(huì)的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一位总精算(suàn)师表示，各险企基本(běn)就降(jiàng)低(dī)责任准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识(shí)，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金(jīn)的责任准备(bèi)金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研(yán)究后出台(tái)。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社(shè)记者表示(shì)：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人(rén)士对财联社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要涉及新(xīn)开发产品的(de)定价(jià)利(lì)率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预(yù)定(dìng)利率避(bì)免(miǎn)利差损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投(tóu)资比例稳步提升，其(qí)他资产以非标资(zī)产(chǎn)为主、投资比例持(chí)续回落(luò)，股票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标资产供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资(zī)产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同时螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭，权益市场波动率较(jiào)大、对投资收益(yì)率影响较(jiào)大(dà)。近年监管按产品(pǐn)类型调整评(píng)估利(lì)率、防范化解利差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会召开(kāi)座谈会，各(gè)险企已就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前(qián)曾表(biǎo)示，短期(qī)来看，引导降低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中期(qī)来看，预(yù)定(dìng)利率跟(gēn)随评估利(lì)率(lǜ)下行，保险公司分(fēn)红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债(zhài)成本(běn)压力，寿险产品本身(shēn)保本属(shǔ)性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历(lì)史(shǐ)上有过(guò)多(duō)次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不(bù)超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产(chǎn)，其(qí)中(zhōng)80％发(fā)生(shēng)在1982年(nián)以(yǐ)后，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时(shí)市(shì)场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要(yà螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭o)通过调(diào)整寿险产品结(jié)构、下调(diào)预定利(lì)率(lǜ)的方式来避免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来(lái)，我国长端利(lì)率地位震荡、权益(yì)市(shì)场波(bō)动加剧(jù)，寿(shòu)险行业面(miàn)临着潜在(zài)的利(lì)差(chà)损风险、险企利润承压(yā)。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通过(guò)发布产(chǎn)品负面清单、下调演(yǎn)示(shì)利(lì)率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低(dī)负债端成本。

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