自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金(jīn)在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体及(jí)芯(xīn)片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月全市场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在(zài)业内(nèi)人士看(kàn)来，场内(nèi)资(zī)金(jīn)不(bù)断(duàn)借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局科(kē)创板、半导(dǎo)体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上述板块投(tóu)资价值(zhí)的(de)认(rèn)可。经(jīng)过前期调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置(zhì)的(de)工具性产品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有着逆势(shì)投资的特征，最近一个(gè)月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易(yì)方达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超(ch汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市āo)过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均(jūn)在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金看来，电子、计(jì)算机等科创板的核心权重行(xíng)业持续获(huò)得(dé)资(zī)金青睐，一(yī)方面源于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随(suí)着半导(dǎo)体(tǐ)下行周(zhōu)期(qī)拐点临(lín)近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科(kē)创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入(rù)预(yù)期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)的增速(sù)依(yī)然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体(tǐ)较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析(xī)指(zhǐ)出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性(xìng)宽基(jī)，今年(nián)一季(jì)度的(de)利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润增速来看，科(kē)创50相比其(qí)他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较低水平(píng)，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英(yīng)也(yě)看好(hǎo)今(jīn)年(nián)以来科创板走势。“从(cóng)板块(kuài)整体估值性(xìng)价(jià)比以(yǐ)及对(duì)未来产业的(de)反应程(chéng)度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的(de)表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和(hé)公(gōng)司的长期成长。”华南一(yī)位(wèi)基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法(fǎ)令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备(bèi)等(děng)23个(gè)品类追(zhuī)加列入出口管理的管制(zhì)对(duì)象，上述修(xiū)正案(àn)在经过2个月(yuè)的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预(yù)期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块(kuài)回(huí)调(diào)，资金(jīn)也(yě)在加速(sù)抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自(zì)2022年四(sì)季度(dù)至2023年一(yī)季度价格持(chí)续(xù)下探之后，当前(qián)阶段或(huò)已(yǐ)接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其(qí)他(tā)半导体产业链环节，具(jù)备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行(xíng)业进(jìn)入(rù)供(gōng)过于求周(zhōu)期(qī)，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去化(huà)。供给与需(xū)求的错配使得(dé)存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数(shù)据，营(yíng)收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的(de)人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于(yú)算力以及(jí)存储的爆发性需求由产业链下游(yóu)传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年(nián)下(xià)半年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基(jī)金经(jīng)理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需(xū)要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以及一些真正(zhèng)的(de)创新落地。预计(jì)半导体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及二季度(dù)以后触底，当(dāng)行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经(jīng)理罗(luó)英宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收(shōu)缩匹配需(xū)求端(duān)，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时(shí)期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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