今年1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额(é)又一(yī)次(cì)触及法(fǎ)定(d德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么ìng)上(shàng)限，这标志着美国再(zài)度陷(xiàn)入(rù)债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经(jīng)多次警告称(chēng)，如果国会(huì)不尽早采取行动暂(zàn)停(tíng)或提高(gāo)债(zhài)务上限，美国(guó)政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这将对全(quán)球(qiú)经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临(lín)债务违约(yuē)风险、两党就提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务(wù)为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要(yào)人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的(de)债务(wù)从(cóng)何(hé)而(ér)来，以及(jí)其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部分时(shí)期都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数(shù)总统任期(qī)内(nèi)都高于其(qí)财政收入。因此(cǐ)，美(měi)国政(zhèng)府举债成了惯例(lì)，而政(zhèng)府债(zhài)务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在(zài)近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是(shì)由于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出压力(lì)，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政府医(yī)疗支出(chū)不断上升，拜(bài)登政(zhèng)府推(tuī)出的大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税(shuì)收收入并(bìng)没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批(pī)准(zhǔn)了减税政策(cè)之后，税(shuì)收(shōu)压力(lì)更是与(yǔ)日俱增。

　　在收(shōu)入和(hé)支出(chū)此(cǐ)消彼长(zhǎng)的(de)双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上限(xiàn)也就不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国(guó)并没(méi)有(yǒu)明确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分(fēn)美国(guó)议员提出的反对（也有一些(xiē)议员是(shì)为(wèi)了反对美国参战），美(měi)国国会便通过《第(dì)二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制(zhì)政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国将加(jiā)入(rù)第(dì)二(èr)次世界大战，美国(guó)国会通过《公(gōng)共债(zhài)务法案》，实质上正式(shì)确(què)立了(le)对美国(guó)政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地(dì)成为了国会(huì)的(de)惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平(píng)均每(měi)9个月就会提高(gāo)一次——其(qí)中共和党总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大(dà)，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在(zài)新冠(guān)疫(yì)情期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出限制，这导(dǎo)致(zhì)美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务上限，美国债(zhài)务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相(xiāng)较(jiào)于(yú)1917年最初的债务(wù)上限115亿美(měi)元(yuán)，已经足足增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能取消债务(wù)上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是(shì)美(měi)国国会为(wèi)联邦政府设定(dìng)的(de)举债(zhài)的最高额(é)度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美国财(cái)政部借款授权(quán)用尽，除非(fēi)国会调高债务上(shàng)限，否(fǒu)则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么(me)要“自(zì)我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府(fǔ)造(zào)成(chéng)限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随心所以的(de)举债，但从理论上来说，这一(yī)限制(zhì)也同时对其美国政府(fǔ)的债务(wù)信用提供了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国(guó)政府开(kāi)支(zhī)无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信(xìn)用将(jiāng)受到损(sǔn)害(hài)，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能(néng)维持(chí)美国政(zhèng)府的(de)偿付信用(yòng)，保证美(měi)元霸权地(dì)位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相(德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么xiāng)当于是美方(fāng)对(duì)债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券(quàn)的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美(měi)国债务(wù)上限，为什么在(zài)现在会陷(xiàn)入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务(wù)上限在国会中绝(jué)大多数时候类似于一个(gè)“走过场”的(de)周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激(jī)烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政治(zhì)武器，被在(zài)野党用(yòng)作了(le)与(yǔ)执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其(qí)是在(zài)当(dāng)下美国两党分别(bié)占据两院多(duō)数席(xí)位(wèi)的分裂背景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占(zhàn)据参议(yì)院多数，而共和党占据(jù)众议院多(duō)数。拜登要想提高债务(wù)上限，就(jiù)需要(yào)和国会(huì)共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人正(zhèng)试(shì)图利用(yòng)债务上限的最后期限，向(xiàng)拜(bài)登总统(tǒng)施压，要求(qiú)他先同意削减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务(wù)上限。而民主党人坚持(chí)不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债(zhài)务上限，这就导致了当(dāng)下(xià)的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定于美东时(shí)间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提(tí)高美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和(hé)国会领(lǐng)袖们在(zài)周二仍(réng)无(wú)法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼(bī)近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来留(liú)给拜(bài)登和(hé)两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危(wēi)机将(jiāng)再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实(shí)上(shàng)，十(shí)多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严(yán)峻的违约风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议(yì)院共和党人(rén)在谈判最后(hòu)一刻，才(cái)就债务上(shàng)限(xiàn)达(dá)成协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头(tóu)妥协，同意(yì)在(zài)十年内(nèi)削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场(chǎng)剧(jù)烈波动(dòng)，美(měi)股一度(dù)大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首(shǒu)次(cì)下(xià)调美国的主权信用评级。这使得(dé)美国(guó)面临(lín)更高的借贷(dài)成本(běn)——美国第二年的借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在(zài)之后数(shù)年继续上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判(pàn)中的(de)一些成(chéng)本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述(shù)的市场动(dòng)荡也(yě)只是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意(yì)味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影响——比如拖累美(měi)国的经(jīng)济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么经济政(zhèng)策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年债务危机(jī)时表示(shì)：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍处(chù)于相当低(dī)迷的经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时(shí)间……在接下来的六(liù)七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的(de)公共产(chǎn)品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国(guó)国会面(miàn)临类似(shì)的(de)分裂(liè)局(jú)面(miàn)，美(měi)国经济(jì)也(yě)正处(chù)于类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关(guān)头提高债务上限，由此带来的短期(qī)市(shì)场动荡和长期经(jīng)济(jì)损害，恐怕也(yě)将再次重演(yǎn)。

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