金(jīn)融(róng)界5月(yuè)11日消(xiāo)息 央行今日发布2023年(nián)4月(yuè)份金融(róng)东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗数据。4月末(mò)，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同(tóng)比增长12.4%，增速比上月末低(dī)0.3个百分(fēn)点(diǎn)，比上年同期高1.9个百分点。初(chū)步统计，2023年4月社会融资(zī)规模增量为1.22万亿元，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其中，对实体经济发放的人民币(bì)贷款增加4431亿元(yuán)，同比(bǐ)多增(zēng)729亿元；对实体经济发放的(de)外(wài)币贷款折合人民币减少319亿元，同(tóng)比少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人民币(bì)存款减少4609亿元，同(tóng)比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住户(hù)存款减少1.2万亿元，非金(jīn)融(róng)企(qǐ)业(yè)存款减少(shǎo)1408亿元，财(cái)政性(xìng)存(cún)款增加(jiā)5028亿元，非银行业金融机(jī)构存款增加2912亿元。4月末(mò)，外币存款(kuǎn)余额8819亿美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月(yuè)份外币存款(kuǎn)减少(shǎo)296亿美元，同比少减192亿美(měi)元。

　　申万宏源速评认为(wèi)，M2同(tóng)比回落，主(zhǔ)因居民存款(kuǎn)13个月以来(lái)同比首次转为(wèi)减少，但更可(kě)能(néng)重回表外资产，而非用于消费，消(xiāo)费在二(èr)季度同样处于(yú)“N型”第(dì)二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居(jū)民存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此(cǐ)，中信(xìn)证券点评如下：在经历了一季度的(de)爆发式(shì)增(zēng)长后，信贷在4月明显回落。从结构上来看，居民部门再次“缩表”，不过企业中长期贷款有较(jiào)强韧性。信(xìn)贷回(huí)落可能是因为(wèi)一(yī)季度透支了(le)部分银(yín)行信贷额(é)度(dù)和企(qǐ)业信贷(dài)需求，而且4月(yuè)地产销售也(yě)边际走(zǒu)弱。社融增速与上月(yuè)持(chí)平(píng)，非标融资持续好转。M2增速在高基数(shù)下(xià)回落。

　　申万(wàn)宏源申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源认为，M2同比(bǐ)回落主因居民(mín)存款13个月以(yǐ)来同比首(shǒu)次转为(wèi)减少，但更可能(néng)重回表外资产，而非用(yòng)于消(xiāo)费(fèi)，消(xiāo)费(fèi)在二季度同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心(xīn)在于居(jū)民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分(fēn)点至(zhì)5.3%，M2和(hé)M1增(zēng)速差收敛0.5个百分(fēn)东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗点至7.6%，主要源于(yú)个人(rén)存款的流出而非(fēi)企业活期存款大幅改善(shàn)，和地产销(xiāo)售的再(zài)度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民(mín)币存款大幅减少的问题，中信证券认为是季节(jié)性波动。因为银(yín)行倾向于让理(lǐ)财产品(pǐn)在季末到(dào)期，使资金(jīn)回流(liú)成存(cún)款，以(yǐ)应(yīng)对(duì)考核，然后在下季初发行新的理(lǐ)财产品承(chéng)接(jiē)。因(yīn)此居民存(cún)款在季末季初常出(chū)现波动(dòng)。4月M1增(zēng)速(sù)为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了企业经营活(huó)跃(yuè)度有所提升。

　　招商宏观(guān)与中信证券看法(fǎ)较为一致，招商宏观(guān)表示居民存款减少(shǎo)符合季(jì)节性规(guī)律。在本月(yuè)数据中，居民端(duān)出现了新增(zēng)存款，新增贷款同时收缩的情(qíng)况。从(cóng)历史规律(lǜ)来看，4月(yuè)及7月一(yī)般是居民存款(kuǎn)减少(shǎo)的时点。以4月为(wèi)例，今(jīn)年1.2万亿(yì)居民存(cún)款的减少量(liàng)少于2017（减(jiǎn)少1.22万(wàn)亿(yì)），2018（减(jiǎn)少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗(yì)）。目(mù)前(qián)无法从4月数据得出类似(shì)居民加(jiā)速偿还房贷(dài)等结论。

　　对于居民(mín)存款的(de)去向问(wèn)题，申万宏源(yuán)分(fēn)析认为(wèi)4月居民存(cún)款减少(shǎo)更(gèng)可能去向表外资产，而(ér)非消费领域。

　　对于4月的信贷(dài)结构问(wèn)题(tí)，招(zhāo)商(shāng)宏观表示在放缓的信贷投(tóu)放(fàng)中，结构特(tè)征依然明显。企业中长期贷款贡献了(le)新增信贷的绝大部分，居民(mín)端(duān)中长期信贷出现(xiàn)收缩(suō)。这种结构(gòu)特(tè)征反映了居民端在前(qián)期购(gòu)房需求脉(mài)冲式释(shì)放后(hòu)信心仍然不足的情况。如果没有(yǒu)进(jìn)一(yī)步的政策(cè)支撑，不排除居(jū)民端新增(zēng)信贷量(liàng)会持续(xù)维持在低位。

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