五(wǔ)一长假期间，全球(qiú)市(shì)场并不(bù)平静，一场大(dà)风(fēng)暴(bào)即将到来。

　　美国(guó)加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监(jiān)管机构已接(jiē)管了(le)第一共和银行，这是本轮(lún)美国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机(jī)中(zhōng)第四家倒(dào)下的银行，同时(shí)也是美国历史上第二(èr)大的破产(chǎn)银行。此(cǐ)前我们多(duō)次强调，美国银(yín)行(xíng)业危机远未结束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来看，第一(yī)共(gòng)和银行又倒下了。随(suí)着经济(jì)的衰退，银行的资产将(jiāng)持(chí)续减值，高(gāo)息(xī)又会令其成本(běn)抬升，银(yín)行的经(jīng)营(yíng)将持续恶(è)化，新一轮银(yín)行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题再(zài)度成(chéng)为焦(jiāo)点，美(měi)国政府债务规模将于19日触(chù)及31.4万亿美元的法定(dìng)限额，财长耶伦呼(hū)吁(xū)国会尽快(kuài)采取行动，再次提高债务上限，避免政府(fǔ)部门停摆(bǎi)及可能(néng)出现(xiàn)的债务违约。当(dāng)地时间4月26日，美国国会(huì)众议(yì)院投(tóu)票通过债务上限法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务上限，以换取大(dà)幅削减政府支出。该(gāi)法案(àn)规定(dìng)，联(lián)邦(bāng)政府债务上限将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均(jūn)增长需(xū)控制在1％。不过拜登将否决众议院议(yì)长、共和党领袖(xiù)麦(mài)卡(kǎ)锡提出的债务上限方案(àn)。白宫(gōng)称(chēng)众议院(yuàn)共和党人必须在没有任何(hé)要求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问(wèn)题。两党在提高债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)上分歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧了美债(zhài)违约的风险。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦当地(dì)时间5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡锡(xī)和其(qí)他高级议员，她(tā)在信中表示，美国政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债务(wù)违(wéi)约，这将是美国(guó)历史上(shàng)的(de)首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这回付(fù)不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年(nián)以来(lái)最高的一次。美国(guó)政(zhèng)府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去年国内生产总值(zhí)约(yuē)23万亿美元，这意味着(zhe)负债率(lǜ)约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏(xì)，债(zhài)务雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在(zài)，美国可(kě)以(yǐ)一直(zhí)这样(yàng)玩儿下去(qù)。但(dàn)当(dāng)前(qián)美元出现信用危机(jī)，全(quán)球掀起去美(měi)元化浪潮(cháo)，游(yóu)戏很可能(néng)即将(jiāng)结束了(le)。想借新来还旧(jiù)，但新债没人买了，也就(jiù)玩儿不转了，最终债务(wù)违约就只(zhǐ)是(shì)时间问题了发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉(le)。

　　全(quán)球经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)正在路上，有全球经济“金丝(sī)雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且(qiě)是自2008年全球金融危机(jī)以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一(yī)季度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯(xīn)片出口(kǒu)疲软。3月份(fèn)韩国出(chū)口(kǒu)较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅(fú)较2月的(de)7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第(dì)六个月下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之(zhī)一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩(hán)国对(duì)中(zhōng)国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推(tuī)特之间，一个人(rén)掌握的实时(shí)全球经济数据可能(néng)比任何(hé)人都多，他(tā)称温和(hé)的(de)衰退(tuì)已经出现。

　　金(jīn)融危机的本质是(shì)债务危(wēi)机(jī)，因为信贷会(huì)产生周期。有借就要(yào)有还，借钱的时候扩(kuò)大支(zhī)出刺激(jī)经济增长，而还钱的时候(hòu)要缩减(jiǎn)支出又(yòu)使(shǐ)得经济(jì)下滑(huá)。在高息背景下，偿债成本(běn)上(shàng)升，资产价格下跌(diē)，违(wéi)约率就将激增，债务危机(jī)就(jiù)将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿(yì)美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍(发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉bèi)。也就(jiù)是说，当前全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一(yī)旦爆(bào)发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但(dàn)次日(rì)即大幅回落(luò)，反弹大概率已经结束(shù)了(le)。从月(yuè)线来看，标普指数是(shì)大级(jí)别的B浪平(píng)台型(xíng)反弹(dàn)，B-c已经走完(wán)5浪，即新一(yī)轮C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会(huì)很(hěn)大(dà)。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现破位反(fǎn)抽，5月(yuè)2日再度(dù)中阴创新(xīn)低，预示(shì)见顶的(de)可能性已(yǐ)经非常(cháng)大。欧股目(mù)前(qián)仍处于(yú)高(gāo)位，这一(yī)次见顶很可能是历史性(xìng)的大顶，未来下跌(diē)空间(jiān)巨大。此前我们已经(jīng)强烈建(jiàn)议有(yǒu)权限的投资者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后出现大(dà)幅(fú)反弹，但(dàn)目前已经(jīng)再度掉头(tóu)向下(xià)。截至发(fā)文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力合约(yuē)已经触及70美(měi)元，预计3月(yuè)低点必将不保(bǎo)，年内恐(kǒng)将(jiāng)跌破60美元，而最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从(cóng)国内期货的文华商品指数来看，去年11月低点已经(jīng)被跌破。该指(zhǐ)数(shù)自去年(nián)7月以来已经盘整(zhěng)9个月，一旦下(xià)跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内到不(bù)了，但也不会距离太(tài)远，最(zuì)终极目标则(zé)是将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空头而言(yán)，等(děng)这个机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由(yóu)于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来的总会来(lái)，大(dà)放水(shuǐ)是(shì)一剂(jì)毒药，迟到的(de)危机将更加猛烈！本轮(lún)危机将是(shì)对全球的一次(cì)暴力去(qù)杠杆，将重建世界经济新秩(zhì)序。百年大变局不是说(shuō)着玩儿的，我(wǒ)们(men)将再度(dù)见证(zhè发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉ng)历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪里(lǐ)有什么(me)金融危(wēi)机？空头一直(zhí)都活(huó)在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机一直没有出现，每当你认为它要出现的(de)时候，最(zuì)终却发现(xiàn)它还是没(méi)有(yǒu)来，总(zǒng)是(shì)在希望(wàng)与(yǔ)失望(wàng)中不断(duàn)轮回。但无论如(rú)何(hé)，我一(yī)直都相信超越08年的世(shì)纪金融(róng)危机一定会爆发，我会像等初恋一样(yàng)去(qù)等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划(huà)过伤口(kǒu)的(de)冷风，在放(fàng)手时刻(kè)眼泪会(huì)掉落。你睡了，可(kě)时间它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会静(jìng)默，手握着星火等在至暗时刻(kè)；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个(gè)一个走过(guò)，一个一个错过，一遍一(yī)遍(biàn)来过，一次一次放(fàng)过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿(càn)烂，因为(wèi)忍受着(zhe)它的腐烂。你(nǐ)说(shuō)别爱啊，又依依(yī)不舍。所(suǒ)以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不(bù)想看燕子归来(lái)？如果都回不来，那么(me)我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于(yú)永(yǒng)不言(yán)弃，对真(zhēn)理执着追求的人(rén)。雪崩将至(zhì)，这(zhè)一次，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要看(kàn)到花开(kāi)，你一定(dìng)等燕(yàn)子归(guī)来，想(xiǎng)着他们都(dōu)会回来，你誓(shì)死为(wèi)了这些而存(cún)在……（公 号(hào)“中(zhōng)产投资(zī)”）

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