本周，56只首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性(xìng)问题是(shì)制约北(běi)交所发展的首要因素，不过随着公(gōng)募基(jī)金加速(sù)布局，增量资金不(bù)断涌入(rù)下，流(liú)动性问题有望持(chí)续改善(shàn)；同时(shí)，当前北交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好(hǎo)机(jī沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思)遇。

　　第二(èr)批(pī)北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其(qí)中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金(jīn)四家公(gōng)募(mù)基金(jīn)公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行(xíng)外(wài)，其余3只产品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏(péng)扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)于4月(yuè)27日正式(shì)成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他(tā)上市板(bǎn)块中业务相(xiāng)关(guān)度较高的同(tóng)类股(gǔ)票，具有较大(dà)估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金月内(nèi)加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回(huí)报悉数(shù)为负，其(qí)中年(nián)内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以(yǐ)来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均(jūn)获(huò)正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一(yī)季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始(shǐ)持(chí)续上(shàng)涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只核心指数(shù)月内(nèi)均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成(chéng)立(lì)，这使得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维度来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质企业(yè)的估(gū)值仍然偏低，预计随着流(liú)动(dòng)性逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整体(tǐ)走(zǒu)势有望持续向好。”北(běi)京一大(dà)型公募(mù)基金人士表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，北交所上市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市(shì)公司业(yè)绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司净利(lì)润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润正增(zēng)长。北交所上市(shì)公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，除(chú)大(dà)成北(běi)交所(suǒ)两年定(dìng)开年内收益为(wèi)负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两(liǎng)年定(dìng)开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在二三位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资金布局(jú)良机

　　对于北交(jiāo)所投资(zī)价值，多(duō)位业内人士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司被显著低(dī)估，不过正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市(shì)场(chǎng)上，制约其发展的依然是市(shì)场本身较差(chà)的流(liú)动性(xìng)问题，市场制度性(xìng)差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司(sī)估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北(běi)交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道(dào)，从而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一(yī)个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估(gū)，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的后续表现充满信心，信心来(lái)源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于(yú)具备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企业(yè)而言是非(fēi)常具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现来看，他(tā)们发现很多(duō)北交(jiāo)所公司今年以来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预(yù)期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来(lái)北交所出了不(bù)少政策利好，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易(yì)业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等(děng)政策的密集发布，可以说对这个市(shì)场是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四(sì)是北交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏优质(zhì沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思)的(de)个股，供给上来了，给他们增加(jiā)了(le)筛(shāi)选的(de)范(fàn)围，尽(jǐn)管短(duǎn)期(qī)可能由于(yú)供给增加对整个市场的流动性造(zào)成一(yī)定的(de)扰动，但(dàn)增加(jiā)优质供给是(shì)市(shì)场长期发展的基石，这(zhè)使(shǐ)得他们选择(zé)优质中小专精特新企业的(de)难度是(shì)相对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精(jīng)选两年定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作(zuò)为新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍(réng)处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升，和北交所快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改革的不断(duàn)推(tuī)进和投(tóu)资者关(guān)注度提(tí)升逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修复。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露(lù)端倪，部分(fēn)专精特新(xīn)次新股及(jí)北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估值公司获增持(chí)较(jiào)多(duō)。此外，北(běi)证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被(bèi)低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关(guān)注(zhù)度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可(kě)能性较大。

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