芦(lú)哲 首席(xí)宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失(shī)业(yè)率的因(yīn)素(sù)拆(chāi)解为(wèi)三(sān)方面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业率=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升，更重要却被忽(hū)视(shì)的因(yīn)素是青年(nián)人口和(hé)劳(láo)动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业(yè)率(lǜ)。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年(nián)持平(píng)，新增约132万青年(nián)失(shī)业人口只能(néng)将失(shī)业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率却高达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失业(yè)人口(kǒu)会随着经(jīng)济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业率拆解为青(qīng)年失(shī)业人口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参与率(lǜ)三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必(bì)来自失业(yè)增加，不要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前(qián)城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务、知识(shí)密集程度(dù)由低(dī)到高两个特点。2010年(nián)农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年就(jiù)业(yè)主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高(gāo)行业，但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因。经济复苏的主力是(shì)知识(shí)密集程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢，服(fú)务业(yè)就业复苏结构的(de)分(fēn)化(huà)，带来青(qīng)年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分(fēn)群体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就(jiù)业(yè)观念的变化(huà)导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人口的增(zēng)加不能(néng)完全(quán)解释青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失(shī)业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人(rén)口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青(qīng)年(nián)失业率的一(yī)部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失(shī)业(yè)率的变动可能(néng)出现以下(xià)三种情(qíng)况：①青年失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人(rén)口会随着疫情(qíng)后(hòu)经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力(lì)的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；外(wài)需、房地产等不及(jí)预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据(jù)以(yǐ)来(lái)最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步(bù)复(fù)苏(sū)的情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年(nián)同(tóng)期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效(xiào)应”如何推高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此(cǐ)可(kě)见，影响青年失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业(yè)人口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素(sù)均(jūn)为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨(tǎo)论失业(yè)率时，经常认为失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果，这个(gè)判断对(duì)于(yú)全年(nián)龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经济活动(dòng)人口）在(zài)2015年之前(qián)一直在(zài)上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则(zé)不能忽视分(fēn)母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业(yè)率却(què)从六普的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在(zài)此期(qī)间从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变(biàn)动(dòng)的是(shì)失(shī)业人口数量（分子），但决定青年失业(yè)率变(biàn)动(dòng)的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育(yù)

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解读时，披(pī)露了(le)当前青年(nián)就业(yè)和失(shī)业人数的(de)基(jī)本(běn)情(qíng)况(kuàng)：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体为(wèi)在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人数2587万人(rén)、失(shī)业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力人数与去年基本持(chí)平，今(jīn)年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失(shī)业人(rén)员比去年同期(qī)多(duō)70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四(sì)个月青年失业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量(liàng)维(wéi)持(chí)在3219万，青年失业(yè)率每提(tí)高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前(qián)四个月青年(nián)失(shī)业形势(shì)要好于去年(nián)，这与当前(qián)经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受夏季(jì)毕业影响，我国青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)一般(bān)在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回(huí)落，预计(jì)5-7月青年失业率或(huò)将继续(xù)小幅(fú)攀升。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。一(yī)种观点认为，青年群体由于工作经(jīng)验和技(jì)能(néng)相对不熟练(liàn)，往往在企(qǐ)业裁(cái)员时首当(dāng)其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查(chá)数据，青(qīng)年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人(rén)口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后，剩(shèng)下(xià)的青年失业(yè)人口(kǒu)中，第一大失业(yè)原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从(cóng)高到低(dī)依(yī)次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育程度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年失(shī)业人员接受过(guò)大学教育(yù)。各(gè)年(nián)龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教(jiào)育(yù)的，这一比(bǐ)例在其(qí)他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度也大致(zhì)类(lèi)似(shì)，青(qīng)年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照接(jiē)受过(guò)大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业(yè)与青年就业分布(bù)基本一致。青年失(shī)业人(rén)口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个(gè)大类行(xíng)业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部(bù)青年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业(yè)也(yě)是(shì)青年就业(yè)集中(zhōng)的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看(kàn)，青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业(yè)分(fēn)布是(shì)由(yóu)就业(yè)分(fēn)布决定的，吸(xī)纳就业占比较(jiào)大的(de)行业，往(wǎng)往也贡献了(le)较大规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人(rén)口来(lái)自(zì)何处之(zhī)前，需要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流(liú)入服务业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造业和电(diàn)热燃水的生产供(gōng)应(yīng)业(yè)，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息(xī)技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和房地(dì)产等其他6个服(fú)务(wù)行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育年(nián)限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业(yè)人员的受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)，来(lái)计(jì)算各行业的知(zhī)识(shí)密(mì)集程度。有5个(gè)行业的(de)平均受(shòu)教育(yù)年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四(sì)个(gè)行业是过去十年青年就业流(liú)入的(de)主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的(de)青年(nián)就业比例(lì)变动(dòng)与行业平均受教育年限基本一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业(yè)情况比整体失业(yè)更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行业的(de)青年失业比例（该(gāi)行业的青年失(shī)业人数(shù)/青年失业(yè)总人(rén)数），除(chú)以各行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)就业人数/青年就业(yè)总人(rén)数），来作为各行业失业率的近(jìn)似(shì)替代指标。以这(zhè)个指(zhǐ)标来看，知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业率大多高(gāo)于全年龄(líng)段失(shī)业率，如信息技(jì)术、教育、科研(yán)服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度(dù)服务业复苏(sū)出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前(qián)三年Q1均值有2.2个(gè)点的增(zēng)速(sù)缺口。分(fēn)行业(yè)来看，批(pī)发零售(shòu)业(yè)缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫(yì)情前三(sān)年均(jūn)值，这三(sān)个行业一季度复苏(sū)情况较好；知识密集程度更高的房(fáng)地(dì)产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当(dāng)前青年(nián)失业人(rén)员增长的症结在于服务业(yè)就业复苏(sū)的结构不(bù)均(jūn)衡。一方面(miàn)，随(suí)着(zhe)受教(jiào)育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密(mì)集型(xíng)服务(wù)业，如教育、信息(xī)技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服(fú)务业(yè)复苏较慢(màn)。所以服(fú)务业就业复苏结(jié)构(gòu)分化，带来的(de)青年失业人(rén)口和25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就业(yè)尚(shàng)未出(chū)现明(míng)显改善，应(yīng)届生就业压力大(dà)；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等(děng)行(xíng)业就业已经(jīng)出现回(huí)暖，但对(duì)于三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可(kě)能将(jiāng)步(bù)入长期下降通道，这将从分母端推升青(qīng)年(nián)失业率，或(huò)成为疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而(ér)后者来自于(yú)两部分，一(yī)是(shì)16-24年前的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)，二是乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋(qū)于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者(zhě)正好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减弱，人(rén)员流动恢复(fù)，新增城镇人口数(shù)量会较去(qù)年有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然较难(nán)回(huí)到十三五期间超2000万的(de)规模。当前(qián)我国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高(gāo)速增长空(kōng)间有限，从(cóng)乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口数量整体将呈现下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特(tè)点(diǎn)，一是低于其(qí)他年龄段群(qún)体，大部分青年在校(xiào)，并未进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场。二(èr)是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下(xià)降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的(de)青年(nián)就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)的(de)下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因。

　　一是16功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间(jiān)里(lǐ)，该年龄段的在(zài)校生(shēng)增加(jiā)了493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十(shí)年(nián)增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经济和就(jiù)业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会(huì)指出当(dāng)月“就业人员规模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。从社(shè)会风气来看，对(duì)学历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就业市场的(de)年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人(rén)初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母端可(kě)能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的(de)上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开(kāi)始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)经济复苏(sū)难以(yǐ)改变(biàn)失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要，这(zhè)也(yě)是(shì)人口长周期变化(huà)的影响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　青年(nián)失业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概(gài)念的(de)两个(gè)要点：一是调查失业(yè)率是城(chéng)镇就业范(fàn)围，并(bìng)非针(zhēn)对(duì)全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底(dǐ)我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论(lùn)以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构(gòu)的问题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇报告(gào)如无特别(bié)说明，各概念(niàn)均是指城镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的(de)分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能力，参(cān)加或要求参(cān)加社会经(jīng)济(jì)活(huó)动的人员。包括就(jiù)业人员(yuán)和失业人(rén)员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口不计入劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁(suì)以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口(kǒu)可(kě)能(néng)为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月度劳(láo)动(dòng)力调查。该项调查(chá)制度于(yú)2005年正式实(shí)施，每年进(jìn)行两次全国劳动(dòng)力(lì)抽样调查(chá)，调查范围为中国(guó)大陆的(de)城镇和乡村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁(suì)及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力市场(chǎng)变化情(qíng)况，建立了31个大(dà)城市月度劳动(dòng)力调查(chá)制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力(lì)调查范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大(dà)至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度劳动力(lì)调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国所有地(dì)级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的(de)人口抽样调(diào)查样本比例(lì)为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表(biǎo)部(bù)分(fēn)纳入就(jiù)业调查，长表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而人口(kǒu)普查的(de)就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据(jù)进(jìn)行修(xiū)正(zhèng)，但结构(gòu)数据(jù)仍会存(cún)在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国(g功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思uó)就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普后次(cì)年(nián)的年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的(de)差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究(jiū)报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从三(sān)因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构(gòu)：德(dé)邦证(zhèng)券股份有限公司

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