金融界5月12日(rì)消息(xī) 国内期货市场收盘，商(shāng)品期货多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡(xī)、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等(děng)跌(diē)超2％。豆(dòu)系(xì)品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据(jù)昨(zuó)夜公布(bù)的数(shù)据，美(měi)国(guó)4月(yuè)生产者价格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发(fā)布(bù)的美(měi)国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美联(lián)储大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来(lái)看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周在(zài)美联储越来越(yuè)多官员为鹰派站台(tái)的情况下，预计从加息结束(shù)到降息周(zhōu)期开启(qǐ)，仍(réng)有近一个季度(dù)的时间，在此期(qī)间(jiān)将面(miàn)临经(jīng)济(jì)和(hé)政策的不确定性，贵金属部(bù)分回吐前期超(chāo)涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上周初请(qǐng)失业金人数升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市场正在降温(wēn)。同(tóng)时国内社融超(chāo)预期下(xià)滑，白银因工业(yè)属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪修(xiū)复之前难言企稳，后(hòu)续还需关注海外衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经(jīng)济衰退预期与(yǔ)有色金(jīn)属走(zǒu)势(shì)拖累 白银(yín)如期大幅(fú)调(diào)整

　　前期强调从宏观经济衰退预期(qī)角度(dù)出发(fā)，有色金属(shǔ)将(jiāng)会(huì)走弱，白银(yín)连续(xù)上涨后会(huì)面临调(diào)整行情，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济衰退预(yù)期将(jiāng)会继续影响有色(sè)金(jīn)属与贵(guì)金属行(xíng)情。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经济数据疲软增加美(měi)联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以(yǐ)及经济风险依然利好(hǎo)贵(guì)金属，但是(shì)美元指数大(dà)幅上(shàng)升使得贵(guì)金(jīn)属承(chéng)压回落，而铜铝(lǚ)等有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性较强(qiáng)的白银(yín)走势，白银(yín)表现(xiàn)弱于黄(huáng)金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期与有色金属大幅回落等(děng)因素综(zōng)合影响下，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一定的(de)空间，首先关注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支(zhī)撑；上(shàng)方关(guān)注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍未走完(wán)，建议继续等(děng)白银行情企(qǐ)稳(wěn)再低位做多(duō)。美欧银行业危机引发避险需求(qiú)，美联储政(zhèng)策收猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种紧(jǐn)预期迅速(sù)转向，美元美(měi)债(zhài)走势偏(piān)弱，贵(guì)金属持续走强，当(dāng)前继续(xù)关注调整行(x猕猴桃要公母一起种吗，猕猴桃一公一母怎么种íng)情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济下行风险、银(yín)行业风(fēng)险与债(zhài)务上限风险、央行购金持续等宏观(guān)因素下，黄金将(jiāng)会不断刷(shuā)新历史新高(gāo)，贵(guì)金属(shǔ)逢低做(zuò)多配置(zhì)依然是核心建(jiàn)议。

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