本周铁矿石(shí)期(qī)货价格(gé)大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到(dào)，本周(zhōu)后(hòu)几个交易(yì)日，铁矿石(shí)期货(huò)一直处于下跌(diē)的(de)态势，本周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网监测(cè)数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指(鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙zhǐ)数(shù)126美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于(yú)成(chéng)材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利(lì)润被进一(yī)步压缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回(huí)落，下游需求(qiú)走(zǒu)弱开始对炉(lú)料端价(jià)格形成负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌(diē)幅(fú)更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩(kuò)大(dà)至历(lì)史同期最高水平(píng)，铁矿石现货(huò)价格(gé)受高铁(tiě)水产量(liàng)的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合约开始计(jì)价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受(shòu)自(zì)身(shēn)供(gōng)需趋于宽松的悲观(guān)预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于需求复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期(qī)货(huò)整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投(tóu)资端尚需时(shí)间，一季度(dù)房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需(xū)求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基本和去(qù)年同期(qī)持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增强，对原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安信鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙期(qī)货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分析(xī)师马(mǎ)亮认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场对于(yú)国内(nèi)钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的不断(duàn)加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港压力(lì)不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明(míng)显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙平均水平，低库存有望成(chéng)为常(cháng)态(tài)，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺季(jì)，力(lì)拓一(yī)季(jì)度铁(tiě)矿石发运创同期(qī)纪录(lù)，淡水河谷一季度产量(liàng)也(yě)同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持续(xù)回(huí)升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步(bù)转向(xiàng)宽松，下半年(nián)这一趋势(shì)将更为(wèi)清晰，远月(yuè)合(hé)约的(de)估(gū)值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等(děng)因(yīn)素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下降态势，不过(guò)由于终(zhōng)端需求疲(pí)弱，政策调(diào)控力度增大，价格(gé)逐渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日(rì)调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个(gè)港口进口铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端(duān)支撑(chēng)减弱；港口库存(cún)止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总(zǒng)体将转向(xiàng)宽(kuān)松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合(hé)约当前整体估值(zhí)水平偏(piān)高，旺季(jì)后面(miàn)临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清(qīng)认为(wèi)，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎(shèn)，多以按(àn)需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛(fēn)围较(jiào)为冷清(qīng)。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周(zhōu)补库需求或(huò)有(yǒu)增加。综合(hé)来看，预计下(xià)周进口铁矿(kuàng)石价格指数(shù)将继续振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿石的(de)支(zhī)撑转弱，近期供(gōng)应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五一节前(qián)钢厂低(dī)库(kù)存补库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端(duān)需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续(xù)调(diào)整后压力(lì)得到(dào)基(jī)本释放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基(jī)调是(shì)经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是太(tài)突出，价格波动幅度较(jiào)前两(liǎng)年(nián)将有(yǒu)明显下(xià)降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色(sè)系下(xià)方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分(fēn)悲观。预(yù)计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求(qiú)复苏力度。

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