金融界(jiè)5月22日消息 日(rì)本股市(shì)走(zǒu)出(chū)了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时(shí)也是自日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年(nián)以(yǐ)来，日(rì)经225指数涨超1910的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛(shèng)表示日本可(kě)能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金(jīn)是不(bù)可或缺的力(lì)量。数据显示(shì)，海外(wài)投资者对(duì)日本股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据(jù)日本交(jiāo)易所集(jí)团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人净购(gòu)买量(liàng)。

　　不(bù)过，日(rì)本企(qǐ)业部(bù)门(mén)仍然是日本股票的(de)最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成(chéng)为日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴(bā)菲特(tè)的出手，成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司(sī)分别(bié)是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱(líng)商(shāng)事、三井(jǐng)物(wù)产(chǎn)、住友商事和丸红。自(zì)首次披(pī)露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯(bó)克(kè)希尔哈撒韦目前在日(rì)本(běn)持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见地(dì)访问日本(běn)。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常简单，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过业务来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些公司(sī)能够支(zhī)付不(bù)错的分红(hóng)，在某些(xiē)情(qíng)况下(xià)也(yě)会(huì)回购股票，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率风险问题(tí)。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购买了(le)，甚至(zhì)这件事(shì)情一(yī)开始我都没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分(fēn)原(yuán)因是为了向这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业务副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局(jú)的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲(fēi)特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密(mì)鼓的(de)行动中。4月初造访日本东京的(de)还有美(měi)国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候决(jué)定重新(xīn)在(zài)东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股(gǔ)市的什么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变(biàn)化

　　据日经中文(wén)网(wǎng)，日本综合商社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准则(zé)）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润(rùn)在短短2年(nián)时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特(tè)宣布持有股票的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过(guò)巴菲特重仓的(de)美国苹果和美国可(kě)口(kǒu)可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指(zhǐ)出在过去的三十年(nián)中，日本经历了(le)漫长(zhǎng)而(ér)痛苦(kǔ)的(de)通缩(suō)，也被认(rèn)为将会撤离世界舞(wǔ)台(tái)的(de)中心。但其(qí)并没有完全失去(qù)竞争优势，与此同时，在国际格(gé)局大变化(huà)的背景下，日本经济(jì)的边际(jì)变化(huà)值(zhí)得研(yán)究并重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘政(zhèng)治(zhì)格局(jú)下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了(le)边(biān)际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也会发现日本的设(shè)备投资(zī)开始进入加速期，这(zhè)背后有产(chǎn)业自身(shēn)发展的原因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本相对(duì)稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了(le)“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下(xià)滑趋势固(gù)然不可避免，但(dàn)良好的医疗(liáo)体(tǐ)系以及人工(gōng)智能的(de)发(fā)展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定(dìng)程度(dù10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米)上出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的(de)推(tuī)动

　　近(jìn)年来，日本(běn)监管层持续推动企业经营能力的(de)改善(shàn)和价值的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业(yè)对投(tóu)资者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购(gòu)成(chéng)为改革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易(yì)所为了改变大(dà)量个股股价跌(diē)破(pò)净值的情(qíng)况，发布《关(guān)于实现关注资(zī)金成本(běn)和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值(zhí)和(hé)资(zī)本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

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