芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业(yè)人口，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳动参(cān)与率，失(shī)业率=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素框架，我(wǒ)们(men)发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因素是青年人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/劳(láo)动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思动(dòng)参与率），据(jù)此(cǐ)可将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动(dòng)参与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失(shī)业增(zēng)加，不要(yào)忽略分(fēn)母，劳动力的下(xià)降，也是抬(tái)高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口(kǒu)失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业(yè)人(rén)数632万人(rén)，比去(qù)年4月增(zēng)加(jiā)约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失(shī)业人(rén)员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识(shí)密集程度由低到高(gāo)两个(gè)特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就业主要转向(xiàng)服务业。以受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年(nián)就业从知识(shí)密集程度较低(dī)的行业流(liú)向较高行业，但是知识密集型行业的(de)青年(nián)失(shī)业情(qíng)况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加的原因。经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密集(jí)程度较低的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢，服(fú)务(wù)业就业复(fù)苏结(jié)构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的(de)分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在减速，新增(zēng)城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参(cān)与率的(de)下降(jiàng)主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因(yīn)就业形势(shì)恶(è)化而退(tuì)出劳动市(shì)场；三是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳(láo)动市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业(yè)率的上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的(de)增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升(shēng)；③青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业人口(kǒu)会随着(zhe)疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长(zhǎng)期(qī)中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务业(yè)分化未收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；外需(xū)、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来(lái)失业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据(jù)以(yǐ)来最高值(zhí)。在(zài)疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力(lì)=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失(shī)业率的主(zhǔ)要是三(sān)个因素：①青年(nián)失业人口；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参(cān)与率，其中②③决(jué)定着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三个(gè)因素的变(biàn)化(huà)都不能忽(hū)视。当我们讨论失业率时(shí)，经(jīng)常认(rèn)为(wèi)失业率上升一定是失业增加(jiā)的结果，这个判断对于全年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因(yīn)为我国(guó)的劳动(dòng)力总量（也称经济活(huó)动(dòng)人口）在2015年之(zhī)前一(yī)直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年(nián)劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业率却从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到(dào)七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率(lǜ)的(de)分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期(qī)间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)率变动的是失业(yè)人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的却是青(qīng)年劳动力(lì)总(zǒng)量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业(yè)人员缘于服(fú)务(wù)业(yè)复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从(cóng)总量来看，当前(qián)城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局(jú)在3月就业数据解读(dú)时，披(pī)露了当前青(qīng)年就业和失业人数的(de)基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在(zài)校学(xué)生(shēng)；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青(qīng)年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去年基本持平，今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今年前四(sì)个月青(qīng)年失(shī)业(yè)形势好于去(qù)年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失(shī)业(yè)率每提高(gāo)1个(gè)点，带(dài)来32万左(zuǒ)右(yòu)的新增失业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月(yuè)青年失(shī)业率比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新(xīn)增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个(gè)月(yuè)青(qīng)年失业形(xíng)势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业(yè)率一(yī)般在上(shàng)半年逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年(nián)群体由(yóu)于工作经(jīng)验和(hé)技(jì)能相对不熟练，往往在企业(yè)裁员时首当其(qí)冲。但根据月度劳(láo)动力调查数(shù)据，青(qīng)年失(shī)业主要原(yuán)因是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员的(de)比例(lì)明显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人(rén)口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其(qí)他年(nián)龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分失(shī)业人群后，剩(shèng)下的青年失业人(rén)口中，第一大(dà)失(shī)业原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年(nián)失业人(rén)员接受过大(dà)学教育(yù)。感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思trong>各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的(de)受教(jiào)育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学(xué)教育比例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以(yǐ)下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照(zhào)接受(shòu)过大学教育(yù)的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　青年(nián)失业(yè)人口的行业(yè)与(yǔ)青(qīng)年就业分(fēn)布基本一致。青年失(shī)业(yè)人口呈现出(chū)行业(yè)聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年(nián)占比分别(bié)为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行(xíng)业也是青年就(jiù)业(yè)集中(zhōng)的行业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年失(shī)业人(rén)口的行业(yè)分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大(dà)的(de)行业，往往也贡献(xiàn)了(le)较大规模的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来自何(hé)处之前，需(xū)要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃(rán)水的生产(chǎn)供应业(yè)，这四个行(xíng)业是国(guó)民经(jīng)济分类的(de)农业和(感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思hé)工业。2010年这四个行业(yè)吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人(rén)口(kǒu)，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务行业吸(xī)纳青(qīng)年就业的比例(lì)均增超1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业就(jiù)业人员的受教育年限，来计算各行(xíng)业(yè)的知(zhī)识密集程度(dù)。有5个(gè)行业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是(shì)过去(qù)十(shí)年青年(nián)就业流(liú)入的主要行(xíng)业，吸纳(nà)青年就业比例(lì)的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动(dòng)与(yǔ)行业(yè)平(píng)均受教(jiào)育(yù)年限基(jī)本一致，即(jí)青(qīng)年就(jiù)业(yè)从知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是(shì)知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业(yè)情(qíng)况比整体(tǐ)失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)的青年失业(yè)比例（该行(xíng)业的青(qīng)年失业人(rén)数(shù)/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的青年就业(yè)比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年(nián)就(jiù)业人数/青年就业总(zǒng)人数(shù)），来作为(wèi)各行业失业率的近(jìn)似替代(dài)指标。以这(zhè)个指标来(lái)看，知识密集型行业(yè)的青年(nián)失业率(lǜ)大(dà)多高(gāo)于全年龄段失业(yè)率(lǜ)，如信息(xī)技术(shù)、教育、科(kē)研服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年(nián)失业(yè)人口仍(réng)增加的原(yuán)因(yīn)

　　一季(jì)度服务业复苏(sū)出(chū)现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速(sù)缺(quē)口。分行业来(lái)看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程度更高(gāo)的房地产业(yè)、租赁和商务服务业、信(xìn)息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的分子(zi)端来看，当前(qián)青年(nián)失业人(rén)员增(zēng)长(zhǎng)的(de)症(zhèng)结在(zài)于服务业就业复苏(sū)的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术(shù)等(děng)行业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务(wù)业复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服务业就(jiù)业复苏结构分(fēn)化，带(dài)来的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失(shī)业人(rén)口的分(fēn)化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就(jiù)业(yè)压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就(jiù)业已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对于三分之二(èr)接受过(guò)大(dà)学教育的青年失业人口而言(yán)，这(zhè)些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降(jiàng)，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失业率的分(fēn)母端是城镇(zhèn)青年劳(láo)动力，主要由青年人口和劳动参(cān)与(yǔ)率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口(kǒu)负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下(xià)降通(tōng)道，这将从分母(mǔ)端推升青年失业率，或成为(wèi)疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人口数(shù)量，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年(nián)前的(de)出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最(zuì)高超过(guò)2500万，到(dào)90年代开(kāi)始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流动恢复(fù)，新增(zēng)城镇(zhèn)人口(kǒu)数(shù)量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增(zēng)长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　青年(nián)劳动参(cān)与率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大(dà)部(bù)分青年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率出现超预(yù)期下降。根(gēn)据今年3月(yuè)统计(jì)局披(pī)露的青年就业(yè)和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动(dòng)参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普(pǔ)查时(shí)，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)的(de)下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年(nián)的(de)时间里，该年龄段的在校(xiào)生(shēng)增加了493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十(shí)年(nián)增速。

　　二(èr)是部分群(qún)体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会指(zhǐ)出当(dāng)月“就业人员(yuán)规模比1月(yuè)份(fèn)下(xià)降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳(láo)动市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来(lái)看，对(duì)学历的推崇导致本(běn)科毕业即进入就业(yè)市(shì)场的年轻人减少，加上考(kǎo)研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部(bù)分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的(de)增加(jiā)不能(néng)完全解(jiě)释青年(nián)失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国(guó)人口(kǒu)已经开始负(fù)增长，未来青年失(shī)业(yè)率的变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在(zài)减(jiǎn)少，但失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及(jí)劳动力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来(lái)失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以改变失业(yè)率的(de)分(fēn)母下降趋(qū)势。青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的(de)分母端(duān)可能会越(yuè)来越重(zhòng)要，这(zhè)也(yě)是(shì)人口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失(shī)业(yè)率时，有必要(yào)明晰这一概(gài)念的两个要点：一是调(diào)查(chá)失业(yè)率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范围(wéi)，并(bìng)非(fēi)针对全(quán)部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并(bìng)未包含在内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论以全(quán)国青年人口(kǒu)数(shù)量为出(chū)发点，未区分人口(kǒu)总量(liàng)与城乡结构(gòu)的问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无特别说(shuō)明(míng)，各(gè)概念均(jūn)是指(zhǐ)城镇就业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的分母不含(hán)没(méi)有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)。按照统计局的(de)定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或(huò)要(yào)求参(cān)加社(shè)会经济活动的人员。包括就(jiù)业人员(yuán)和失业(yè)人员”，因此没有就(jiù)业(yè)意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计(jì)入劳(láo)动(dòng)力。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业(yè)人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月度(dù)劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行(xíng)两次全国(guó)劳动(dòng)力抽样(yàng)调查，调查范围为(wèi)中国(guó)大(dà)陆(lù)的(de)城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时准确(què)反映劳动力市场变化(huà)情况，建立了(le)31个(gè)大城市月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查(chá)范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查的五(wǔ)分之一左右。全(quán)国(guó)每月(yuè)调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年(nián)度人(rén)口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次(cì)的(de)人口(kǒu)抽样调查样本比例为(wèi)1％。而(ér)每10年一次的人口普(pǔ)查(chá)则在长表部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因(yīn)而人口普查的就业(yè)数据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业人员(yuán)总数(shù)会根(gēn)据普查数据(jù)进(jìn)行修正，但(dàn)结(jié)构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就(jiù)业人员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而七普后次年(nián)的年(nián)鉴将这(zhè)一(yī)数据修(xiū)正为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万(wàn)人(rén)。但结(jié)构数(shù)据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就(jiù)业人(rén)员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化(huà)未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德邦证券股(gǔ)份有限(xiàn)公司