衰退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分(fēn)析局公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆(bào)发之前的(de)10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要(yào)有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人(rén)库存投资(zī)和住宅固定投资(zī)。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增(zēng)速较去年第四季(jì)度放缓(huǎn)的主要原因是私人(rén)库存投(tóu)资回落以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最(zuì)大的组(zǔ)成部(bù)分——占据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费(fèi)支出环比增速(sù)为3.7％，高于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个(gè)季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的(de)拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高(gāo)度关(guān)注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队(duì)发表声(shēng)明称(chēng)，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的美(měi)国船只。

　　声明表示(shì)，由于(yú)一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的(de)行(xíng)为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监视(shì)和(hé)救援中心发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识(shí)别(bié)该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自动全(quán)球定位发送系统被关(guān)闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海军出(chū)动直(zhí)升机扣押了(le)该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄(é)媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克兰总统(tǒng)“友好”通话(huà)，美(měi)联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示(shì)，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电(diàn)视台新近发布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名(míng)冒充乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连(lián)斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言人(rén)美东(dōng)时间4月(yuè)27日(rì)周四(sì)确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了(le)一次谈(tán)话，对方(fāng)谎报自己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这(zhè)个充满挑战的(de)时(shí)刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的(de)视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门(mén)，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论(lùn)称，这番(fān)言(yán)论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通过恶作(zuò)剧(jù)的电话接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事实(shí)可能会导致(zhì)美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧(yōu)主要是(shì)基于美联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高官(guān)的(de)言论通(tōng)常受到(dào)投资者(zhě)和商界(jiè)人士的密(mì)切关(guān)注，有(yǒu)时会引(yǐn)发股市波动(dòng)。而(ér)且，美联储官(guān)员同他人的私(sī)下会面时常引发争议(yì)，因(yīn)为外(wài)界认为，联储官员(yuán)的言论可能让在场的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出，两人这些(xiē)年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他们(men)通话(huà)，而且通(tōng)常将将通话视(shì)频公(gōng)之(zhī)于众，就是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人公布(bù)的(de)视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理(lǐ)默(mò)克尔(ěr)通话，默克尔当(dāng)时(shí)觉得可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观(guān)层面不确(què)定性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风险蔓(màn)延下，国内(nèi)外(wài)油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现(xiàn)小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘出现(xiàn)大(dà)幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱(ruò)于外(wài)盘(pán)，海通(tōng)期货(huò)能源化工(gōng)研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由(yóu)于近(jìn)期(qī)油轮(lún)运费回落，运输(shū)成本(běn)下(xià)降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是(shì)当前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目(mù)前国际市(shì)场(chǎng)宏观(guān)风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明(míng)显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济(jì)衰(shuāi)退风(fēng)险可(kě)能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临较(jiào)大压力(lì)，从(cóng)而推动本(běn)周油(yóu)价油价下(xià)跌。而原油作为金融属(shǔ)性(xìng)最(zuì)强的大宗(zōng)商(shāng)品，在此前(qián)3月(yuè)份(fèn)就曾因(yīn)银行(xíng)业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升(shēng)温继(jì)续(xù)引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的(de)情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁也表示，近日(rì)宏(hóng)观(guān)情绪导致油价(jià)再度承压(yā)。随着(zhe)美联储加息会议(yì)的临近，美国第一共和银行(xíng)的财报和股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平(píng)，市场对于(yú)美(měi)联储加息和海外经济(jì)衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市(shì)，近期主导原油市(shì)场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险在未(wèi)来一段时间内仍(réng)将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美(měi)联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联(lián)储利率(lǜ)政策的(de)变化，宏(hóng)观层面(miàn)的不确(què)定(dìng)性成(chéng)为(wèi)影响整个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对美联储加息(xī)25个(gè)BP的(de)概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时(shí)停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的(de)高通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲央行和英国(guó)央行也(yě)将维持加(jiā)息政策，因(yīn)此市场对于(yú)海外经济衰退(tuì)带来需(xū)求下行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本面(miàn)表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到(dào)来的五一长(zhǎng)假和美国(guó)夏(xià)季(jì)出行旺(wàng)季预计对(duì)于需求会有一(yī)定支撑，预计近期国际(jì)油(yóu)价(jià)仍将面临宏观情绪和基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师(shī)董超(chāo)也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变，越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》5月(yuè)OPEC+的(de)减产会(huì)对油价(jià)尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此外美国(guó)原油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台(tái)已经(jīng)连续半年维持(chí)低(dī)位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将越(yuè)来越难以(yǐ)持(chí)续，后续(xù)的减产将很快(kuài)到(dào)来；此外(wài)在(zài)5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市(shì)场将(jiāng)转入(rù)对供应面(miàn)的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示(shì)，预计(jì)5月(yuè)油(yóu)价整体即将维持区(qū)间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受(shòu)宏观(guān)及(jí)基本(běn)面(miàn)风险波动(dòng)的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看来，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美国(guó)汽油需求较上期(qī)大幅(fú越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》)增长，在OPEC+减产的(de)主动预期(qī)管(guǎn)理下，预计今年年内剩余时(shí)段(duàn)供应紧张将是原油(yóu)市场主基调(diào)，当(dāng)然(rán)全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市(shì)场需求疲弱也(yě)会在(zài)一定程度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)给市场(chǎng)带(dài)来(lái)的(de)担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面(miàn)形成对峙的复(fù)杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价(jià)回落，中长期(qī)来看(kàn)油(yóu)价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性(xìng)较(jiào)强的高硫燃(rán)料油(yóu)、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油和沥(lì)青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要(yào)还是受(shòu)到(dào)油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)整(zhěng)体供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供给端(duān)方(fāng)面，随着发电旺季的临(lín)近，本月(yuè)从中(zhōng)东进口到新加(jiā)坡(pō)的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环(huán)比下降(jiàng)三分之二，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗(luó)斯高硫(liú)燃(rán)料油流(liú)入量(liàng)有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东(dōng)出口的下(xià)滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业(yè)发电(diàn)需(xū)求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示(shì)，此前(qián)科(kē)威(wēi)特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货延期(qī)，目前(qián)5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的(de)装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定(dìng)本月底恢复(fù)的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也(yě)将延(yán)长，但同时低(dī)硫需求端表(biǎo)现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油(yóu)在基本面的支撑下(xià)，预计(jì)后市走(zǒu)势或较原油更(gèng)为抗跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波动将(jiāng)主要受(shòu)到原油价格的影响，不过(guò)基本(běn)面差异还(hái)是会让各(gè)品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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