今年1月，美(měi)国政府债务(wù)余额又一(yī)次触及(jí)法定上(shàng)限，这标志着(zhe)美国再度(dù)陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次(cì)警告称(chēng)，如果国(guó)会不尽(jǐn)早(zǎo)采取行动暂停或提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日(rì)出现(xiàn)债务(wù)违约——而这将对(duì)全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违(wéi)约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些(xiē)画面在近(jìn)些(xiē)年(nián)似乎频(pín)频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的(de)根本——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎么(me)回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债(zhài)务(wù)设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我(wǒ)们需(xū)要(yào)先了解美国政(zhèng)府的债务从何(hé)而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝(jué)大部(bù)分时(shí)期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政(zhèng)府支出在多数总统(tǒng)任(rèn)期(qī)内(nèi)都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债(zhài)务(wù)规模也一直随着政府赤(chì)字的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债(zhài)务规模更(gèng)是大(dà)幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情(qíng)以及(jí)阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支(zhī)出压(yā)力，另一方面，还(hái)因为美国(guó)人口老(lǎo)龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府推出的大规模基建政策(cè)导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出(chū)的(de)步伐(fá)，尤其是在小布什(shén)政(zhèng)府和特(tè)朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤字规(guī)模近(jìn)年(nián)来如滚雪球一(yī)般扩大，债(zhài)务规(guī)模(mó)也就因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何(hé)会有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上限的出现，则最早可(kě)以追溯到(dào)上(shàng)世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发(fā)债借(jiè)钱，美国国会基(jī)本照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得(dé)美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引(yǐn)发部(bù)分(fēn)美国议员提出的反对(duì)（也(yě)有一(yī)些议员是(shì)为了(le)反对美(měi)国参(cān)战(zhàn)），美国国会便(biàn)通过《第(dì)二(èr)自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务(wù)进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国将加入(rù)第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确(què)立了推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释对美国政府债务(wù)总额的限制。随后(hòu)推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释，美国(guó)国会(huì)又对其进行了修(xiū)订，以(yǐ)更(gèng)改上限金额(é)。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成(chéng)为了国会(huì)的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限总共(gòng)提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提高49次(cì)，民(mín)主(zhǔ)党总统执政期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调幅度进一步(bù)加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是(shì)如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数(shù)字(zì)提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释此后(hòu)在新冠(guān)疫情期间(jiān)，美(měi)国国会(huì)暂(zàn)停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这导致美(měi)国(guó)政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大(dà)幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国债务上(shàng)限(xiàn)已经(jīng)提高至现在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于1917年(nián)最初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国国会为(wèi)联(lián)邦政府设定的举(jǔ)债(zhài)的(de)最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部(bù)借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么(me)要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府造(zào)成(chéng)限制(zhì)，使(shǐ)其不能随心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其美国政府的(de)债(zhài)务信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付(fù)信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权地位(wèi)。换句话(huà)来说，“债务上限”理论(lùn)上也(yě)相当(dāng)于(yú)是(shì)美方对(duì)债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美(měi)国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什(shén)么这(zhè)次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的(de)美国(guó)债务上限，为什么在现在(zài)会(huì)陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政(zhèng)府想要(yào)提高美国债务上限，往往需要美国国(guó)会两院(yuàn)的通过。在此前的历(lì)史中(zhōng)，提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)在国会(huì)中绝大多数(shù)时候(hòu)类似于(yú)一个(gè)“走过场(chǎng)”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此(cǐ)进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美(měi)国(guó)党派分歧(qí)不(bù)断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野(yě)党用作了与执(zhí)政党讨(tǎo)价还价(jià)的(de)砝码。尤其(qí)是在(zài)当下美国两党(dǎng)分别(bié)占(zhàn)据(jù)两(liǎng)院(yuàn)多数(shù)席位(wèi)的(de)分裂背景下，这一(yī)斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共和党占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党(dǎng)人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的(de)最(zuì)后期(qī)限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持(chí)不(bù)愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这就导致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会(huì)领导(dǎo)人(rén)会面，讨论提高(gāo)美(měi)国(guó)债务上限的计划(huà)。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，如果拜(bài)登和国会(huì)领袖们在周二(èr)仍无法取(qǔ)得突破性进(jìn)展，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就要无限逼近债(zhài)务(wù)违约的“X日”了——因为拜(bài)登已(yǐ)经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时(shí)间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻(jùn)的违约(yuē)风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和(hé)党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上(shàng)限达成协(xié)议，勉强避免了(le)一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党(dǎng)在最(zuì)后关头(tóu)妥协(xié)，同意在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也(yě)引(yǐn)发了全(quán)球资(zī)本(běn)市场剧烈(liè)波动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并直(zhí)接导致标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美国(guó)的(de)主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续(xù)上涨，基(jī)本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡(dàng)也只是(shì)短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这(zhè)可(kě)能会(huì)产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在(zài)回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施(shī)时，我们(men)仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的经济中，并且(qiě)正处于从大(dà)衰退中复苏的(de)阶段。他们(men)只是让复苏持续的时(shí)间远远超(chāo)过了应有的时(shí)间……在接(jiē)下来的六(liù)七年里，美(měi)国政府没有提供真正有价值的(de)公(gōng)共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这场债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机，也(yě)被(bèi)许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂(liè)局(jú)面，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短(duǎn)期市(shì)场动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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