今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及(jí)法定上(shàng)限，这(zhè)标志着美国再度(dù)陷(xiàn)入债务违约(yuē)的(de)风险之(zhī)中。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦已(yǐ)经多(duō)次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月(yuè)1日出(chū)现债务违约——而(ér)这将对全(quán)球经济和金融(róng)产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违约(yuē)风险、两党就(jiù)提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危机(jī)的根本——美(měi)国债务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美国又为何要(yào)人(rén)为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限，我(wǒ)们需要先(xiān)了(le)解美国政府(fǔ)的(de)债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字(zì)状态(tài)，即(jí)政府支出在多数总(zǒng)统任期内都(dōu)高于(yú)其财(cái)政收(shōu)入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随着(zhe)政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅增长。这一(yī)方(fāng)面是由于(yú)新冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因(yīn)为美国人口老(lǎo)龄(líng)化导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登(dēng)政府推(tuī)出的(de)大规模基(jī)建政策导致(zhì)财(cái)政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特(tè)朗(lǎng)普政(zhèng)府批(pī)准了(le)减税(shuì)政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国(guó)的赤(chì)字规模近年来如(rú)滚雪球一(yī)般扩大(dà)，债务规模(mó)也(yě)就因此不(bù)断攀(pān)升，在近(jìn)年来频(pín)频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪(jì)初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会(huì)基本照单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分(fēn)美国议员提出(chū)的反对（也有一些议(yì)员是为了反对美(měi)国参(cān)战），美(měi)国(guó)国会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对(duì)联邦(bāng)债务进(jìn)行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国(guó)将(jiāng)加入第二次世界大(dà)战，美国国会通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府债务总额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修(xiū)订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或(huò)多或少地(dì)成为了国(guó)会(huì)的(de)惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已经提(tí)高了78次债务上(shàng)限，平均每9个(gè)月(yuè)就会提高一次——其中共和(hé)党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美(měi)国债务上限(xiàn)的上调幅(fú)度(dù)海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少进(jìn)一步(bù)加大，在最(zuì)近几届总统任期(qī)内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内(nèi)，这个数字(zì)提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务上(shàng)限，以暂时(shí)取消(xiāo)美国政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国(guó)政府债(zhài)务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务上限，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)已经提高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能(néng)取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举债的(de)最高额(é)度(dù)，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白(bái)宫无(wú)权继续举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会(huì)疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成(chéng)限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但从理论上(shàng)来(lái)说，这一(yī)限制也同时对其美国(guó)政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为(wèi)手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如果美国(guó)政府开支无度、过度(dù)举债，将会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维(wéi)持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地(dì)位(wèi)。换句话来(lái)说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本是美国(guó)债(zhài)券(quàn)的最大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美(měi)国(guó)债务上限，为什么在现在会陷入无法上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规(guī)定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在(zài)此前(qián)的(de)历史中，提高(gāo)债务上限在国(guó)会(huì)中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任(rèn)务(wù)，两(liǎng)党并不会对此进行过于激(jī)烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务(wù)上限问题逐步(bù)沦为(wèi)两党的(de)政治(zhì)武(wǔ)器，被在野(yě)党(dǎng)用作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨(tǎo)价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两(liǎng)院(yuàn)多数(shù)席位的分裂(liè)背景下(xià)，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多数(shù)，而共和(hé)党占(zhàn)据众(zhòng)议(yì)院多数。拜登(dēng)要(yào)想提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图(tú)利(lì)用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他(tā)先同(tóng)意(yì)削减开支，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是(shì)，如果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖们在(zài)周二(èr)仍无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就(jiù)要无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导(d海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少ǎo)人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和众议(yì)院共和(hé)党人在谈(tán)判最(zuì)后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后关(guān)头妥协，同意在十年(nián)内(nèi)削(xuē)减(jiǎn)9000亿美(měi)元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违(wéi)约(yuē)而仅仅是(shì)逼(bī)近违约(yuē)，这一紧张局势(shì)也(yě)引(yǐn)发了全球资本市(shì)场剧烈波动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直(zhí)接导致标(biāo)准普尔(ěr)首次(cì)下调美(měi)国的(de)主权信用(yòng)评级。这使(shǐ)得美国面(miàn)临更高的借贷成本——美(měi)国第二年(nián)的借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时(shí)两党谈判中(zhōng)的(de)一(yī)些成本(běn)削减措施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家来(lái)说(shuō)，上述的市场动荡(dàng)也只是(shì)短期影响。而更重要的(de)是，从(cóng)长期来看，财政(zhèng)支出削减意(yì)味着(zhe)美(měi)国多年的预算(suàn)紧缩，这可(kě)能(néng)会产生(shēng)更严(yán)重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所首(shǒu)席经济(jì)学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处(chù)于从大(dà)衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时(shí)间远远超过了应(yīng)有的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府(fǔ)没有提供真(zhēn)正有价(jià)值的公(gōng)共产(chǎn)品和服(fú)务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机，也被(bèi)许多人(rén)看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处(chù)于(yú)类(lèi)似的衰退环境之中(zhōng)。即便美(měi)国两党能够重演2011年的(de)戏码，在(zài)最后关头(tóu)提高债(zhài)务上限，由此带来(lái)的短期(qī)市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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