随着一季(jì)报披露(lù)完毕(bì)，有着“专业买手”之称的公募FOF最新持仓随之(zhī)出(chū)炉。

　　Wind数据统计(jì)显示，华商新趋(qū)势优选(xuǎn)、易方达科瑞、易(yì)方达(dá)供给改革三只基金是全(quán)市场(chǎng)公(gōng)募FOF一季(jì)度(dù)持有只数最多的权益基金，相(xiāng)比去年四季度(dù)，易方(fāng)达供给(gěi)改革取代融通健康产业，新进(jìn)FOF“最爱”权益(yì)基(jī)金前三名。

　　从调仓变动上(shàng)看，部分公募FOF继(jì)续超(chāo)配权益资产，并(bìng)偏向成长风格基金，有的对阶段性涨幅过快的行业做了减仓(cāng)，增加了部(bù)分业(yè)绩和估值匹配合理(lǐ)的行业。

　　谈及后(hòu)市，多位FOF基金经(jīng)理认为(wèi)，中期维持(chí)对权益资产的乐观(guān)，国内宏观经济处于底(dǐ)部向上修复的(de)状态，且市场估值(zhí)压(yā)力仍较小，战略上将(jiāng)推动 A 股的上涨。结(jié)构上主要关注以下条潜在盈利主线(xiàn)：TMT、复苏(sū)（消费、投资(zī)）以及美债利率定(dìng)价(jià)资产估值修复等。

　　华商新趋势优选、易方达科瑞(ruì)、易方达供给改革

　　最受(shòu)公募FOF青(qīng)睐

　　随着公募基(jī)金旗下一(yī)季报披(pī)露，FOF基金经理(lǐ)新一季的(de)基金配置清单(dān)也重磅出炉。

　　Wind数据(jù)显示，华(huá)商新趋势(shì)优选在一(yī)季度末获26只公募FOF重仓买入，从数量上看，是目前公募FOF买入数(shù)量最多的权益基金，这也是华商新趋势优选第二个季度坐上公(gōng)募基金“团购”榜首，去年末是与融通健康产业并(bìng)列首位。在此之(zhī)前(qián)，则由(yóu)海(hǎi)富通改革驱动(dòng)连续第(dì)五个季度霸榜。

　　具体来(lái)看，平安盈禧均衡配置1年持有、平安养老2035、富国智优精选3个月持有等基金在一(yī)季(jì)度均重点(diǎn)配置(zhì)华商新趋(qū)势(shì)优(yōu)选基金，其中更有(yǒu)包(bāo)括平安盈(yíng)禧均衡配置(zhì)1年持有、平安养老2035、富国智优精选3个月持有、嘉实养老2050五年、嘉实养老2040五年等基金将华商新趋势优选(xuǎn)作为(wèi)前(qián)三大重(zhòng)仓(cāng)基(jī)金。

　　不过，从持(chí)仓数量上看，一季度(dù)末公募FOF合计持有华商新(xīn)趋势优选基金份额4995.19万份，相比去年末(mò)增持了17.62万份，持有华商新(xīn)趋势优选的(de)FOF基(jī)金(jīn)数量则(zé)相比(bǐ)去年末(mò)增加了(le)5只。

　　据相(xiāng)关(guān)资料(liào)介(jiè)绍，华商新趋势优(yōu)选(xuǎn)基金成立于2015年(nián)5月(yuè)14日(rì)，基金经理(lǐ)周海栋过(guò)往(wǎng)长(zhǎng)期以(yǐ)成长风格著称(chēng)，截止今(jīn)年(nián)一季度末，成立以来(lái)收益率达(dá)到(dào)355.剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么53％，过去五年收益308.35％，业绩排名同(tóng)类基(jī)金(jīn)第一(yī)。

　　Wind数据显示，共有25只公募FOF三季度重仓持有易方达科(kē)瑞(ruì)，合计持(chí)有份(fèn)额(é)1.74亿份，相比(bǐ)去年末持有的FOF基金只数增加了(le)6只，环(huán)比减(jiǎn)持8437.61万份。据悉，易(yì)方达科瑞基金(jīn)经理杨嘉文擅长(zhǎng)逆势投资，关注估值被(bèi)错杀的个股，对于基(jī)本面(miàn)坚(jiān)固或(huò)出现(xiàn)好转信号(hào)的公司敢于重仓买(mǎi)入。

　　易方(fāng)达供给改革在一季度新进公募FOF买入只(zhǐ)数(shù)榜前三。Wind数据显示(shì)，共有20只公募FOF三季(jì)度重仓持有易方达供给改(gǎi)革，合计(jì)持有份额1.90亿份，相(xiāng)比去年底持有(yǒu)的FOF基金只数增加了13只，环比增(zēng)持了1.29亿份。据(jù)悉，易方(fāng)达供给(gěi)改革基金经(jīng)理杨宗昌是化学(xué)博(bó)士(shì)，有(yǒu)过多年(nián)化(huà)工研究经验，他坚持在熟(shú)悉的行(xíng)业内(nèi)把(bǎ)握(wò)投资机会，并通过(guò)努(nǔ)力不断扩大(dà)能力圈(quān)，目前(qián)行业配(pèi)置更(gèng)趋均衡。

　　从增持榜单来看，据Wind数据统计，被动指数(shù)基金增(zēng)持前三“花落华(huá)泰柏瑞中证光伏产业(yè)ETF、广发中证全指(zhǐ)信(xìn)息技术ETF、华(huá)夏恒生(shēng)科技ETF；灵(líng)活配(pèi)置混合(hé)基金(jīn)中(zhōng)，汇添富(fù)科技创新、易(yì)方(fāng)达供给改革、易方达新兴成长位列增持份(fèn)额前三；偏(piān)股(gǔ)混(hùn)合(hé)基金(jīn)增持前三则被(bèi)易(yì)方达信息产(chǎn)业、财通资管(guǎn)健康产(chǎn)业、中欧碳中和占据；股票(piào)基金(jīn)增(zēng)持前三(sān)分别为中欧信(xìn)息产业、汇(huì)添(tiān)富(fù)外延(yán)增长主(zhǔ)题、华夏智胜先锋；平衡基金增持前三(sān)则是(shì)交银定期(qī)支付双息平衡、摩根双核平衡、易方达平稳增长；偏(piān)债混合(hé)基金增持前三依(yī)次为(wèi)易方达(dá)安盈回报、安(ān)信民稳(wěn)增(zēng)长、创(chuàng)金(jīn)合信鑫(xīn)祺。

　　权(quán)益仓位(wèi)偏向成长风格

　　减持涨幅过高行业配置(zhì)比例

　　一(yī)季度A股市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)表现(xiàn)相(xiāng)对(duì)较好，但(dàn)行业分化较(jiào)大。受益于数(shù)字经济(jì)政策的提振(zhèn)与人工(gōng)智能主(zhǔ)题的不断(duàn)发酵，科(kē)技板块涨幅较大；而地产和新(xīn)能源等板块(kuài)表现较(jiào)弱。从一季(jì)度(dù)披露的情况上看，部分FOF基(jī)金经理继(jì)续超配(pèi)权益仓位，并向成长风格(gé)偏移，也有部分FOF基金经理在一季度(dù)末(mò)对涨幅过高(gāo)行业基金(jīn)进行了减仓， 增加(jiā)了部分(fēn)业(yè)绩和估值匹(pǐ)配合理(lǐ)的(de)行业。

　　长期(qī)业绩领先的(de)兴(xīng)全(quán)安泰平衡养老FOF基金(jīn)经(jīng)理林国怀在一季报中表示，本季度基(jī)金主要进(jìn)行(xíng)以下操(cāo)作：1、持续(xù)维持权(quán)益资产的仓(cāng)位(wèi)略高于权益配(pèi)置中枢；2、逐步提升组合中(zhōng)成长型基金的配置(zhì)比例，同(tóng)时适度降(jiàng)低价值型基金的配置(zhì)比(bǐ)例；3、逢高(gāo)减(jiǎn)持部分转债品种(zhǒng)，增(zēng)加其他确定(dìng)性较(jiào)高的绝对收(shōu)益或(huò)相对收益(yì)基金品种；4、继续根据既定的(de)策略参(cān)与(yǔ)股票定增、大(dà)宗交易等投资机会，减持解(jiě)禁(jìn)的股票。

　　组(zǔ)合(hé)风格上(shàng)，目前权益部(bù)分依然保(bǎo)持略超(chāo)配(pèi)价值风格，但偏离幅(fú)度(dù)已显著下降，保持一贯的“略偏左侧”和(hé)“适度(dù)均衡”的配置策略，通过积极挖(wā)掘市(shì)场上(shàng)相对(duì)收益和绝对收益的投资机会不(bù)断增厚组合收益，通过“多资产、多策(cè)略”的方式(shì)来平(píng)滑组(zǔ)合波动，努力将该(gāi)基(jī)金呈(chéng)现为“相对稳定(dìng)的‘贝塔(tǎ)’和(hé)相(xiāng)对确定(dìng)的‘阿(ā)尔法(fǎ)’特征”。

　　从(cóng)一(yī)季度持仓上看(kàn)，富国城镇发展、博时标(biāo)普500ETF新进兴全安泰前十大重(zhòng)仓(cāng)基(jī)金，富国信(xìn)用(yòng)债、万家安弘淡出前十大之列。

　　“在年初的(de)时候，基金(jīn)经理(lǐ)对(duì)全年市场的主线(xiàn)判断不是(shì)很清(qīng)晰，因此组合整体上除(chú)了向小市值成(chéng)长(zhǎng)风格(gé)有一(yī)定偏离外，其(qí)他方面没有(yǒu)明显的偏离，整(zhěng)体上比较均(jūn)衡。随着近(jìn)期政策方(fāng)向的明朗(lǎng)，基金经理对今年全年股票(piào)市场的主要方(fāng)向逐渐(jiàn)有了较明确的判断(duàn)，在操作上(shàng)，本基金在(zài) 1 季度(dù)，逐渐(jiàn)增加了(le)低估值价(jià)值风(fēng)格基金(jīn)和股(gǔ)票，以及与(yǔ)数字经济相(xiāng)关的基金(jīn)和股票，未(wèi)来(lái)计划(huà)视相关板(bǎn)块的估值水平变化做动态调整。”华夏养老2045三年基金经(jīng)理许利明表示。

　　中欧预见养老(lǎo)2035三(sān)年今年一季(jì)度的主要持(chí)仓仍然坚(jiān)持长期资(zī)产配(pèi)置策略(lüè)，但继续(xù)对部(bù)分主动权益基(jī)金进行了分散和优(yōu)化，在一季(jì)度股票市场整体小幅(fú)上(shàng)涨但(dàn)行业(yè)之间分化巨大的市场中(zhōng)，基(jī)于对(duì)长期基本面、行业景气度、估值、性价比等(děng)的(de)判(pàn)断，对(duì)行业风格的(de)持仓结(jié)构(gòu)进(jìn)行了小幅调(diào)整，减持部分涨幅较高的行业基金，增持部分(fēn)短期表(biǎo)现(xiàn)较(jiào)差的行业(yè)基金。

　　年内(nèi)表现领先(xiān)的(de)平(píng)安养老2045一季报中表示(shì)，报告期内，基金整体保(bǎo)持中枢附近的权益仓(cāng)位(wèi)，但内部结构有所调整(zhěng)。债券方(fāng)面，适当增(zēng)加固收仓位的(de)弹(dàn)性，其他以现金管理为主；权益方面，基(jī)于不同板块的基本面和估值性价(jià)比，略加仓港(gǎng)股基(jī)金，减仓美股(gǔ)基(jī)金，A 股(gǔ)减仓 TMT 持仓兑现部分收益。整体而言(yán)，通过动(dòng)态再平衡，保持(chí)组合处于稳健均(jūn)衡状态，重点(diǎn)关注(zhù)一季报超预期的(de)方向。

　　易方达汇诚养老1季度适度降(jiàng)低了深度价(jià)值和价值质(zhì)量等偏(piān)价值策略(lüè)的(de)基金的(de)超配(pèi)比(bǐ)例，继续超配偏小盘风(fēng)格(gé)的基金(jīn)，适度(dù)增加了(le)偏(piān)成长策(cè)略的基(jī)金的配置比例(lì)。在行业方面，TMT等(děng)科技行业经(jīng)历过去(qù)几年的大幅(fú)调整，处于“三低”类资剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么产（景气(qì)周期低(dī)位、低(dī)估(gū)值、低拥挤(jǐ)度(dù)）的范(fàn)畴，1季度逐步加(jiā)仓(cāng)了(le)偏科技(jì)成长(zhǎng)策略基(jī)金的(de)配置比例。不过仍然选择(zé)那些能(néng)够长期(qī)拿得住(zhù)的基金(jīn)，很(hěn)少(shǎo)去追逐(zhú)那些(xiē)短期大(dà)幅(fú)度(dù)上涨(zhǎng)的、最亮眼的科技基金。在(zài)不(bù)同地域的投资方面，在(zài)市(shì)场(chǎng)大(dà)幅反弹后，小幅(fú)降低了港股(gǔ)基(jī)金的(de)配置比(bǐ)例。

　　2023年(nián)，嘉实2040五年权益类(lèi)资(zī)产年度目标配置(zhì)比例为70％。截至一季度末，基(jī)金的权益(yì)类资产实(shí)际配(pèi)置(zhì)比例为71％，相对年度目标配置比例战术型(xíng)标(biāo)配，对阶段性涨幅过快的行(xíng)业做了减仓，增剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么加(jiā)了部分业(yè)绩和(hé)估值匹(pǐ)配合(hé)理的行业。

　　富国智优精选3个(gè)月(yuè)持有一季度操作上围绕经济增长和政策支持方(fāng)向作(zuò)为(wèi)调整配置(zhì)主(zhǔ)要方向，组合主要提(tí)高(gāo)了(le)中小盘暴(bào)露、加大对于业(yè)绩预期增速较高(gāo)板块的配置，并通过优选选股alpha较高、稳(wěn)定(dìng)性较好的标的(de)实现(xiàn)配置。

　　基(jī)于对PMI、中长期信贷(dài)和消费(fèi)者信心等方面的观(guān)察，鹏华养(yǎng)老2045将(jiāng)组合权益(yì)资产维持超配状态，结构(gòu)上均衡配置(zhì)于：受益于(yú)顺周期低估值(zhí)的金融周期(qī)板块、受益于社会经济活动趋于正常的(de)消(xiāo)费医药板块(kuài)，以及受益于产业周(zhōu)期见底(dǐ)及(jí)国(guó)产替(tì)代的科技制造板(bǎn)块上。

　　权益市场仍将有(yǒu)所(suǒ)作为

　　关(guān)注确定(dìng)性和未来发展(zhǎn)方向的机(jī)会(huì)

　　目前A股(gǔ)市场行(xíng)至3300点附近，未来市场存在(zài)哪些风险和机会(huì)？如何寻(xún)找投(tóu)资主线？FOF基金经理们(men)也(yě)在一季报中提到(dào)了对当下(xià)的思考。

　　南方基金(jīn)鲁炳良认为，展望后市，随着经济数据真空期的度过(guò)，国内大(dà)类资(zī)产复(fù)苏预(yù)期进入验证阶段。中期维(wéi)持(chí)对权益资(zī)产的乐(lè)观，国内宏观经济处于底部向(xiàng)上(shàng)修复(fù)的(de)状态，且市场估值压力仍较小，战(zhàn)略上将推动(dòng) A 股的上涨。结构上主(zhǔ)要关注以下条(tiáo)潜在盈(yíng)利主线：TMT、复(fù)苏（消费、投资）以(yǐ)及美债利(lì)率(lǜ)定价资(zī)产估值修复(fù)。从确定性(xìng)和未来发展方向角度出发，关注 TMT 中信(xìn)息(xī)安全、数(shù)字经济和新技术领域。大复苏中在大(dà)消费(fèi)板块(kuài)内重点关注航空(kōng)出行供需(xū)格局和票价弹性(xìng)带来的潜在超预期机会。投资端关注地产链以及一带一路带动下的部分细(xì)分(fēn)领(lǐng)域配置机会。

　　摩根(gēn)锦程积极成长养老目标五年基金(jīn)经(jīng)理杜习杰、吴春杰表示(shì)，对于国内权益来讲(jiǎng)，当前历史(shǐ)估值(zhí)分(fēn)位、相对债券资产(chǎn)的估值处均在具备(bèi)吸引力(lì)的水平，为长期投资提供一定安全边际(jì)。年内(nèi)经(jīng)济修(xiū)复(fù)是确定性的，节奏(zòu)与(yǔ)幅度上(shàng)虽有分歧，但政策仍有相机(jī)抉择(zé)加码托底的空间。结构上，维持此前(qián)判断，关注受益于(yú)稳内需政策加码的领域(yù)，包括地(dì)产链(liàn)、政府(fǔ)支出或补贴可(kě)能增加的基建、信创、自主(zhǔ)可(kě)控等(děng)领域(yù)，TMT相关板块涨幅超预期，有ChatGPT主题催化的成份，对交易情绪的过热持(chí)谨慎的(de)态度，后续会(huì)持续关(guān)注新技术对经济各(gè)个领域的影响；对(duì)消费服(fú)务业(yè)来(lái)讲，去年博弈(yì)情绪已(yǐ)较浓，二季度市场对其关注度有望随着节日出行、消费数据(jù)改(gǎi)善而增加(jiā)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城养老(lǎo)目标2035三年(nián)持有基(jī)金(jīn)经理薛显志、江虹(hóng)表(biǎo)示，权益(yì)市(shì)场来看，当前中国经济(jì)处(chù)于复苏早(zǎo)期，2月以来市场的(de)下(xià)跌属于“放开交易(yì)”、春(chūn)季躁(zào)动后的正常(cháng)回调。复盘(pán)历史上的(de)复苏周期，权益方(fāng)面均能有所作为，基(jī)本面(miàn)的总体(tǐ)改(gǎi)善能激活市(shì)场的生(shēng)态，市场会不断寻找基本面(miàn)改(gǎi)善的诸多细分方向。结(jié)构方面，市(shì)场(chǎng)一季度已找出“中特+”、数字经济两条(tiáo)主(zhǔ)线。4月份(fèn)开始(shǐ)，估(gū)计市(shì)场(chǎng)会围(wéi)绕(rào)各行(xíng)业受益改(gǎi)善(shàn)幅度，不断挖掘一季报超(chāo)预期(qī)、全年(nián)指引较好的细(xì)分方向。同时，因处于(yú)复苏阶段，顺(shùn)周期方向也会存(cún)在机会。

　　鹏(péng)华基金孙博斐表示，未来持续关(guān)注以下(xià)三个方向：一是(shì)顺周(zhōu)期低估值板块(kuài)具备长期(qī)投资价值，此(cǐ)外，关注央国企改(gǎi)革能否带来相关行业(yè)、企业(yè)基本面的(de)改(gǎi)善，并打开估值提升的空间。

　　二是消费医药板(bǎn)块的场景复苏逻辑较为(wèi)确定(dìng)，比较而(ér)言，医药板块的估值性价比更高(gāo)。三是科技制造板块，特(tè)别(bié)是国产替代的关键环节，是长(zhǎng)期(qī)关注的(de)方向。短周期来看，半导体行业可能在下半年周期见(jiàn)底，计算(suàn)机行业的景气(qì)度相较于(yú)去(qù)年(nián)也是大(dà)幅(fú)改善。而人工智能等技术的(de)突破(pò)，有可能(néng)打开科技(jì)板块的成(chéng)长(zhǎng)空间。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么